Calendrier économique – l’inflation, un sujet délicat

Dans la deuxième partie de notre série sur les évènements importants du calendrier économique et leur impact sur le trading du forex, nous allons parler de l’inflation. L’inflation est un sujet brûlant aujourd’hui, et les traders doivent savoir ce qu’il faut surveiller lorsqu’un pays annonce des données sur l’inflation.

Par inflation, nous entendons une hausse du niveau des prix et une baisse du pouvoir d’achat (ou valeur réelle) d’une monnaie donnée dans laquelle les consommateurs achètent des biens et des services. Le terme d’indice des prix à la consommation (IPC), dont l’augmentation est une mesure de l’inflation, est généralement utilisé en rapport avec l’inflation. Le taux d’inflation annuel d’un mois donné est ainsi exprimé comme l’augmentation de l’IPC par rapport au même mois de l’année précédente.

L’IPC est calculé comme la moyenne des variations de prix des articles individuels dans le panier de consommation. La composition du panier de consommation est prédéterminée et les articles individuels ont des poids différents, qui peuvent changer à certains intervalles. Les aliments, l’alcool, le logement, l’énergie, etc. sont représentés. Chaque pays a également des pondérations différentes pour les différentes catégories qui composent le panier de consommation, à partir duquel l’inflation est calculée.

L’inflation ou IPC est un indicateur économique très important car le pouvoir d’achat et la croissance des prix des biens et des services peuvent en dire long aux traders et aux investisseurs sur l’évolution de la politique monétaire d’un pays. La hausse de l’inflation, à laquelle de nombreuses économies seront également confrontées à la mi-2022, conduit les banques centrales à relever les taux d’intérêt. D’une part, cela a un impact sur l’activité économique, qui est freinée par des taux d’intérêt plus élevés (crédit plus cher, moins d’argent disponible pour les entreprises), mais d’autre part, des taux plus élevés rendent la monnaie plus attrayante pour les investisseurs qui l’achètent. Une inflation plus élevée et la hausse des taux d’intérêt qui s’ensuit entraînent alors un renforcement de la monnaie.

source: tradingeconomics.com

Toutefois, une forte inflation n’entraîne pas toujours une hausse des taux. Par exemple, si une inflation trop importante survient dans une économie dont la croissance est malsaine, une récession peut s’ensuivre, ce qui est peu susceptible d’entraîner une hausse rapide des taux d’intérêt. Ainsi, une inflation élevée et sa croissance ne signifient pas toujours une chance d’appréciation de la monnaie, ce que les traders devraient prendre en considération.

La plupart des pays publient des informations sur l’inflation sur une base mensuelle. Les exceptions sont l’Australie et la Nouvelle-Zélande, où les données sur l’inflation sont publiées trimestriellement, puis l’Europe, où la BCE annonce les données sur l’inflation de la zone euro deux fois par mois, à la fin du mois sous forme de chiffre préliminaire, puis les données définitives dans la seconde moitié du mois.

En plus de l’IPC, l’IPC de base, qui est l’IPC ajusté pour les éléments les plus volatils du panier de consommation, tels que les aliments et l’énergie, est également souvent annoncé. Un autre indicateur de l’inflation est l’inflation des prix à la production, ou IPP, qui mesure la variation des prix des biens et services vendus sur le marché de gros.

Aux États-Unis, l’indice PCE (dépenses de consommation personnelle), qui mesure les dépenses implicites des ménages définies sur une certaine période, est également suivi de près. Contrairement à l’IPC, qui est basé sur un panier de consommation fixe pouvant rester inchangé pendant plusieurs années, l’indice PCE utilise une formule qui tient compte des changements de comportement des consommateurs et des changements qui ont lieu sur une courte période. L’indice PCE prend en compte un éventail beaucoup plus large de biens et de services et est moins volatil. Depuis 2012, l’indice PCE est le principal indicateur de l’inflation sur lequel la Réserve fédérale américaine fonde ses décisions.

Les traders doivent faire attention à l’annonce des données sur l’inflation et ne doivent pas effectuer de trades avant cette annonce. Les marchés des devises peuvent connaître une volatilité accrue et un élargissement des spreads juste après l’annonce, ce qui peut avoir un impact négatif sur les comptes de trading. Cela se produit surtout lorsque les données publiées sont très différentes des attentes des analystes.