Wirtschaftskalender - Das BIP als Indikator für Wirtschaftswachstum

Das Bruttoinlandsprodukt ist ein Indikator für die Gesundheit und Leistungsfähigkeit der Wirtschaft eines Landes. Obwohl dieser Indikator unter Ökonomen viele Kritiker hat, hat er einen unersetzlichen Platz im Wirtschaftskalender und sein Einfluss auf das Marktgeschehen ist nicht zu vernachlässigen.

Das BIP kann als der Gesamtwert der Waren und Dienstleistungen definiert werden, die in einem bestimmten Land produziert wurden. Ökonomen verwenden es oft als Indikator für die Leistung und den allgemeinen Zustand der Wirtschaft über einen bestimmten Zeitraum. In den meisten Fällen wird das BIP im letzten Jahr, Monat oder Quartal gemessen. In Form des BIP pro Kopf wird diese Zahl auch beim Vergleich verschiedener Länder herangezogen.

Neben dem nominalen BIP, welches den Wert der Produktion ohne Inflationsanpassung ausdrückt, wird auch das reale BIP berechnet. Es ist bereinigt um Inflation bzw. Deflation und bestimmt, ob die Wirtschaft aufgrund des Produktionswachstums wächst oder ob das Wachstum hauptsächlich vom Preiswachstum angetrieben wird.

Es gibt mehrere Möglichkeiten, das BIP zu berechnen, die jeweils unterschiedliche Aspekte berücksichtigen. Man kann es nach drei Methoden berechnen, der Produktionsmethode, der Ausgabenmethode und der Pensionsmethode. Die wohl am häufigsten verwendete Methode zur Berechnung des BIP ist die Ausgabenmethode. Nach Angaben des amerikanischen Bureaus of Economic Analysis, das für die Berechnung des BIP in den USA zuständig ist, sind die Quelldaten für diese Berechnung zuverlässiger als bei anderen Methoden.

Nach dieser Methode sieht die Formel zur Berechnung des BIP folgendermaßen aus:

BIP = Konsum (C) + Bruttoinvestitionen (I) + öffentliche Ausgaben (G) + Nettoexporte (NX = Exporte – Importe).

Kritik

Obwohl das BIP als Indikator für die Leistung einer Volkswirtschaft gilt und das BIP pro Kopf häufig beim Vergleich verschiedener Volkswirtschaften als Indikator für den Lebensstandard eines Landes verwendet wird, wird es auch fälschlicherweise als ein Maß für Reichtum und Wohlstand gehalten, was nicht ganz der Fall ist. Bei seiner Berechnung berücksichtigt das BIP eine Reihe von Faktoren nicht, die den Lebensstandard der Bevölkerung beeinflussen. Schon der Autor des BIP-Konzepts, der amerikanische Ökonom Simon Kuznets, wies darauf hin, dass es notwendig sei, den Unterschied zwischen Quantität und Qualität des Wachstums zu berücksichtigen, und dass die Messung des Einkommens nicht den Aufwand zu dessen Erreichung einbeziehe.

Kritikern zufolge berücksichtigt das BIP weder die Umweltbelastung noch die Gesundheit der Bevölkerung oder das Bildungsniveau. Es berücksichtigt auch nicht die politische Situation und den Freiheitsgrad des Landes oder die Unterschiede zwischen Arm und Reich, da es durchschnittliche BIP-Pro-Kopf-Werte berichtet. Das BIP umfasst auch keine Transaktionen, die außerhalb des Marktes (z. B. zu Hause) oder freiwillige Aktivitäten stattfinden, und natürlich nicht die Schattenwirtschaft und illegale Aktivitäten.

Indikator für die Wirtschaftskondition

Trotz der oben genannten Kritik wird das BIP von Investoren und Händlern sehr genau beobachtet. Seine Ankündigung ist ein sehr wichtiger Punkt im Wirtschaftskalender, da sein Einfluss auf das Marktgeschehen erheblich sein kann. Insbesondere die Daten in einem kürzeren Zeithorizont, meist die Werte für einzelne Quartale, werden viel beobachtet, da sie ein genaueres Bild von der aktuellen Wirtschaftslage geben. Dagegen zeigen die Daten zur Veränderung gegenüber dem Vorjahr einen längerfristigen Trend.

Wenn das BIP eines Landes wächst, sollte das bedeuten, dass es der Wirtschaft gut geht. Wie bei anderen Daten, die Anleger und Händler im Wirtschaftskalender verfolgen, werden BIP-Zahlen meistens in die Vermögenspreise eingerechnet, sodass aktuelle Zahlen möglicherweise nicht zu bedeutenderen Bewegungen an den Märkten führen. Wenn die veröffentlichten BIP-Daten jedoch überraschend gut oder schlecht sind, kann die Volatilität an den Märkten zunehmen.

Im Allgemeinen gilt es, dass wenn die aktuellen BIP-Daten über den Erwartungen liegen, sollte die Währung des Landes aufgewertet werden und umgekehrt. Zu hohe BIP-Zahlen können bedeuten, dass die Wirtschaft zu überhitzen droht und die Inflation hoch ist, was zu Zinserhöhungen führen kann. Im Gegenteil zu niedrige Zahlen oder sogar negative Werte, die auf einen Rückgang der Wirtschaft hindeuten, führen zu einer Rezession, einer lockeren Geldpolitik und einer Schwächung der Währung.

Trader und Investoren müssen auch überlegen, ob es sich um vorläufige oder endgültige Daten handelt. Beispielsweise werden in den USA oder der Eurozone Daten zum BIP des Vorquartals bis zu dreimal bekannt gegeben, nach zwei vorläufigen Angaben wird die endgültige Zahl erst am Ende des Folgequartals veröffentlicht (in den USA haben erfuhren wir die endgültigen Daten für Q1 erst Ende Juni). In anderen Teilen der Welt wird normalerweise eine vorläufige Zahl veröffentlicht und dann der endgültige Wert. Die Differenz zwischen den vorläufigen Daten und der endgültigen Zahl kann, wenn sie zu groß und sehr überraschend ist, auch größere kurzfristige Bewegungen an den Märkten auslösen.

Auch in dieser Richtung ist jedoch nicht immer alles eindeutig, was wir auch an der Entwicklung des Jahres 2022 ablesen können. Obwohl sich die US-Wirtschaft technisch gesehen in einer Rezession befindet, weil sie bereits in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen einen Rückgang des BIP verzeichnet hat. Gleichzeitig befindet sich die Inflation jedoch auf einem langjährigen Höchststand und die Zentralbank muss trotz des Rückgangs des BIP die Geldpolitik straffen. Und da die politische und wirtschaftliche Lage weltweit relativ schlecht ist und der US-Dollar als relativ sichere Anlage gilt, steigt auch sein Wert trotz der Rezession in den USA auf Rekordhöhen.

Das BIP ist ein sehr wichtiger Wirtschaftsindikator, den Anleger und Trader genau verfolgen sollten. Obwohl seine Werte mit anderen makroökonomischen Daten in Beziehung gesetzt werden müssen, ist er einer der wichtigsten Indikatoren, der einen sehr erheblichen Einfluss auf den Markt haben kann.