Warum ist der DJIA bei Händlern so beliebt?

Der Dow Jones Industrial Average ist einer der ältesten Aktienindizes. Kritiker bemängeln oft die geringe Anzahl an Titeln, die subjektive Bewertung bei der Titelauswahl oder den Aufbau und die Berechnungsmethode, dennoch zählt es zu den beliebtesten Instrumenten unter Tradern. Was ist so interessant an ihm?

Der Dow Jones Industrial Average ist wohl der bekannteste Aktienindex. Er verfolgt die Entwicklung von 30 börsennotierten Unternehmen in den USA, die zu den bedeutendsten ihrer Branche zählen. Trotz seiner vielen Mängel gehört er auch heute noch zu den meistbeachteten Indizes und erfreut sich bei Anlegern und Händlern großer Beliebtheit.

Der DJIA-Aktienindex wurde am 26. Mai 1896 ins Leben gerufen, weil seine Gründer Charles Henry Dow und Edward Davis Jones den Aktienmarkt als ideales Barometer der Wirtschaft betrachteten. Gleichzeitig wurde das Wirtschaftsgeschehen am stärksten von Industrie und Eisenbahn beeinflusst, wodurch die beiden ältesten Aktienindizes auf dem Markt entstanden, die heute Dow Jones Transportation Average und Dow Jones Industrial Average heißen.

Dass der DJIA derzeit immer noch zu den beliebtesten Instrumenten bei Anlegern und Händlern zählt, lässt sich darauf zurückführen, dass sich amerikanische Aktien langfristig außergewöhnlich gut entwickelt haben und die wichtigsten Indizes sich trotz der Sommer-Abverkäufe auf langjährigen Höchstständen befinden. In diesem Jahr hat der DJIA-Index sein Allzeithoch bereits 24 Mal überschritten und im Mai zum ersten Mal in der Geschichte die 40.000-Punkte-Marke überschritten (im Juli 2024 überschritt er auch die 41.000-Punkte-Marke).

Interessante Tatsache:
Man geht davon aus, dass der DJIA der älteste Aktienindex ist, aber das stimmt nicht. Bereits am 3. Juli 1884 erschien auf den Seiten des Customers' Afternoon Letter erstmals ein Aktiendurchschnitt, der die Kursentwicklung von 11 Aktientiteln, davon 9 Eisenbahngesellschaften, verfolgte. Dieser Index wurde zum Vorgänger des Dow Jones Railroad Average (er wurde 1970 in Dow Jones Transportation Average umbenannt).

Ewige Kritik

Allerdings steht der Dow-Jones-Index selbst schon lange in der Kritik vieler Anleger und Ökonomen. Am häufigsten werden die Anzahl der Titel im Index, der Aufbau, die Berechnungsmethode oder die Entscheidung über einzelne Titel im Index kritisiert. Der DJIA-Index gilt weithin als ein Instrument, das die größten an amerikanischen Börsen gehandelten Unternehmen zusammenfasst, doch die Realität sieht etwas anders aus. Die Zusammensetzung des Index wurde seit seiner Einführung von den Leuten des Wall Street Journal festgelegt, aber seit 2012 obliegt die Verwaltung des Index dem Unternehmen S&P Dow Jones Indices, das zu S&P Global Inc. gehört. Die Entscheidung über die Zusammensetzung des Index ist möglicherweise nicht ausreichend objektiv.

Viele Anleger würden gerne Titel wie Nvidia, Facebook (Meta), Google (Alphabet) oder Tesla im Index sehen, die würden aber aber ein Problem mit der Aufnahme in den Index haben. Der Preis ihrer Aktien kann ein Hindernis für die Aufnahme in den Index sein, der zweite Grund kann auch das relativ schnelle Wachstum der Aktien sein, was den Wert des Index erheblich verzerren würde.

Ein weiterer Faktor könnte die Tatsache sein, dass es sich um einen ziemlich konzentrierten Index mit einer kleinen Anzahl von Aktien handelt. Dieser andere viel kritisierte Nachteil erschwert die Branchenvielfalt. Da der Index derzeit sechs Technologiewerte umfasst, ist die Aufnahme eines weiteren Unternehmens aus der Branche unwahrscheinlich.

Interessante Tatsache:
Obwohl der Index die Industrie im Namen trägt, machen Unternehmen aus diesem Sektor heute nur 14 % der Sektorallokation des Index aus. Alle Sektoren außer Transport und Versorgung sind im DJIA vertreten. Die größten Anteile (Stand 31.07.2024) werden vom Finanzsektor (23,4 %), dem Gesundheitswesen (19 %) und der IT (18,8 %) gehalten.

Änderungen sind nicht häufig

Aufgrund des Designs und zur Wahrung der Kontinuität ändert sich der Index nicht sehr oft. Seit seiner Einführung im Jahr 1896 gab es nur 58 Änderungen in der Zusammensetzung des Index. Bisher ist Amazon das jüngste Unternehmen, das in den DJIA-Index aufgenommen wurde.
Es wurde am 26. Februar 2024 in den Index aufgenommen und ersetzte Walgreens Boots Alliance.

Interessante Tatsache:
Übrigens löste Walgreens Boots Alliance am 26. Juni 2018 General Electric ab, das als letztes Unternehmen Teil des ursprünglichen Index war und nach zwei kurzen „Pausen“ seit 1907 dauerhaft Teil des Index ist. Die kürzeste Zeit Teil des DJIA-Index war Raytheon Technologies, in dem sie weniger als 5 Monate blieb (vom 6. April 2020 bis 31. August 2020).
Die meisten Änderungen verzeichnete der Index im ersten Jahr seines Bestehens, als sich die Indexbasis innerhalb von sieben Monaten viermal änderte. Ein weiteres Extrem ist der Zeitraum zwischen 1939 und 1976, in dem sich der Index ebenfalls viermal änderte. Der längste Zeitraum ohne Veränderung der Zusammensetzung des Index war der Zeitraum zwischen dem 14. März 1939 und dem 3. Juli 1956.

 Aktienkurs Auswirkung

Ein Hauptkritikpunkt ist, dass es sich im Gegensatz zu den meisten modernen Indizes um einen preisgewichteten Index handelt. Das bedeutet, dass der Wert des Index und das Gewicht einzelner Titel im Index nicht von der Größe des Unternehmens oder seinem Einfluss auf die Wirtschaft beeinflusst werden, sondern vom Aktienkurs.

Neben der Gewichtung des Index ist auch die Art und Weise der Indexberechnung ein Thema. Während es sich bei seiner Entstehung um einen klassischen Durchschnitt handelte, dessen Wert durch Addition der Aktienkurse einzelner Titel und anschließende Division durch die Anzahl der Titel im Index ermittelt wurde, ist dies heute nicht mehr der Fall. Bereits zu dem Zeitpunkt, als der Index auf 30 Titel erweitert wurde (1. Oktober 1928), wurde ein Divisor eingeführt (die Summe der Aktienkurse wird nicht durch ihre Anzahl, sondern durch den Divisor geteilt), der den Einfluss von Aktien-Teilung, Tausch von Aktien, Neuemissionen oder Änderungen der Indexbasis einschränkt.

Der anfängliche Wert des Divisors wurde auf 16,67 festgelegt, aber nach Änderungen oder Aktiensplits verringert er sich allmählich. Seit 1986 ist der Divisor kleiner als 1 und nach der letzten Änderung in der Zusammensetzung des Index wurde sein Wert auf 0,15265312230608 festgelegt.

Interessante Tatsache:
Die Tatsache, dass der Divisor kleiner als eins ist, führt dazu, dass die Summe der Aktienkurse kleiner ist als der Indexwert.
Eine Bewegung des Preises einer Aktie um einen Dollar bedeutet dann eine Bewegung des Index um 6,55 Punkte (1: 0,15265312230608) und zu dem Zeitpunkt, als der offizielle Wert des Index 20.000 Punkte betrug, wäre der reale Wert ohne Divisor 2920,43 Punkte.

Unvollkommen, aber immer noch gültig und beliebt

Trotz aller Kritik und Unvollkommenheiten am DJIA-Index erfreut sich dieser Indikator bei Anlegern und Händlern immer noch großer Beliebtheit. Es liegt nicht nur daran, dass es dem Aktienmarkt heute außergewöhnlich gut geht. Trotz seiner Konzentration behält der DJIA immer noch die Aura des Besonderen. Die darin vertretenen Titel gelten als führend auf ihrem Gebiet, sodass Anleger in ein exklusives Unternehmen investieren, das über eine langjährige Geschichte mit konstant stabilen Erträgen und einer Ausnahmestellung an der Börse verfügt.

Für viele Anleger ist auch die Tatsache von Vorteil, dass es sich nicht um ein sehr breites Portfolio handelt, was mitunter nachteilig sein kann. Sogar der bekannte Investor Warren Buffett sagte einmal: Wer von jeder Aktie ein paar Aktien kauft, hat kein Portfolio, sondern einen Zoo. Kurz gesagt: 30 starke Titel in einem Index zu haben, die bei Krisen oder Bärenmärkten möglicherweise weniger anfällig für Marktschwankungen sind, kann manchmal von Vorteil sein.

Es ist möglich, über mehrere Produkte unterschiedlicher Art in den DJIA-Index zu investieren, von Fonds und ETFs bis hin zu Futures und CFDs, die FTMO-Kunden auch unter der Abkürzung US30.cash zur Verfügung stehen. Auch unter ihnen ist es immer noch ein beliebtes Produkt, unter den Indexinstrumenten ist es sogar das meistgehandelte Instrument, während es insgesamt nur von Gold übertroffen wird. Handeln Sie sicher!

Einige interessante Fakten zum DJIA-Index:

Der Anfangswert des DJIA-Index betrug am 26.05.1896 40,94 Punkte. Allerdings fiel der Index bereits in den ersten beiden Monaten auf sein Allzeittief von 28,48 Punkten, das am 8. August 1896 verzeichnet wurde.

Am 12. Januar 1906 erreichte der Index erstmals 100 Punkte und schloss bei 100,25 Punkten.

Für den DJIA liegen für den Zeitraum zwischen dem 30. Juli und dem 12. Dezember 1914 keine Daten vor, da der Handel an der New Yorker Börse aus Angst vor einem möglichen Markteinbruch aufgrund des Ausbruchs des Ersten Weltkriegs ausgesetzt wurde. Ab dem 4. Oktober 1916 wurde im Wall Street Journal ein aktualisierter Index mit 20 Titeln veröffentlicht, von denen 12 neu waren und 8 aus der ursprünglichen Zusammenstellung von 12 Titeln stammten. Aus Gründen der Kontinuität wurden die Daten des neuen Index bis zum oben genannten Datum 12. Dezember 1914 addiert. Es liegen somit zwei Datensätze für den DJIA-Index zwischen dem 12. Dezember 1914 und dem 4. Oktober 1916 vor, während der Wert des ursprünglichen 12-Aktien-Index war etwa 36 % höher. Viele Datenbanken haben daher die Originaldaten nachträglich geändert, um die Kontinuität zu gewährleisten.

Der höchste jährliche prozentuale Anstieg des Index wurde im Jahr 1915 verzeichnet, als er um 81,66 % zulegte.

Im Jahr 1931 verzeichnete der Index seinen größten jährlichen prozentualen Verlust (52,67 %).

Der längste Zeitraum zwischen dem maximalen Schlusskurs vor der Krise und dem darauffolgenden neuen Rekordwert betrug mehr als 25 Jahre. Der maximale Schlusskurs vom 3. September 1929 (381,17 Punkte) wurde erst am 23. November 1954 (382,74 Punkte) übertroffen.

Es dauerte fast 70 Jahre, bis der Index die 1.000-Punkte-Marke durchbrach und diesen Handelswert am 18. Januar 1966 erreichte. Es dauerte jedoch fast sieben weitere Jahre, bis er am 14. November 1972 über 1.000 Punkten schloss. Die kürzeste Zeit, die Index  zum Durchbrechen des Jahrtausends zwischen 32.000 und 33.000 Punkten benötigte , waren  nur 5 Handelstage (zwischen dem 10. März 2021 und dem 17. März 2021).

Am 21. November 1995 schloss der Index erstmals bei 5.000 Punkten (5.023,55 Puunkte).

Am 29. März 1999 schloss der Index erstmals bei 10.000 Punkten (10.006,78 Punkte).

Am 25. Januar 2017 schloss der Index erstmals bei 20.000 Punkten (20.068,51 Punkte).

Am 24. November 2020 schloss der Index erstmals bei 30.000 Punkten (30.046,24 Punkte).

Am 17. Mai 2024 schloss der Index erstmals bei 40.000 Punkten (40.03,59 Punkte).