Ekonomický kalendář – u NFP si dávejte pozor na volatilitu

Tradeři na forexu se při hledání signálů ke vstupu do trhu řídí většinou technickou analýzou a studiem grafů. Fundamenty většina traderů vůbec nesleduje a mnozí se jim vysloveně vyhýbají. Sledování důležitých zpráv v ekonomickém kalendáři však může být pro tradery velmi užitečným nástrojem.

Pravidelné sledování ekonomického kalendáře rozšiřuje možnosti traderů orientovat se v dění na trhu a může traderům pomoci v plánování vstupů do obchodů. Když tradeři vědí, že na trh míří důležitá informace, která může zamávat s cenami aktiv a kurzy měnových párů, je pro ně jednodušší přizpůsobit svůj styl a případně se obchodování úplně vyhnout.

Dobrým příkladem užitečnosti sledování kalendáře byl první květnový týden roku 2022, kdy se na trhu objevilo několik velmi důležitých makroekonomických dat a o úrokových sazbách rozhodovaly tři centrální banky. To se samozřejmě výrazně projevilo na volatilitě na trhu, na němž se dalo hodně vydělat, ale také hodně prodělat.

Nejdůležitější zprávy

I když je kalendář často nabitý zprávami, ne všechny pro nás musí být důležité, a ne všechny mají na dění na trzích stejný dopad. Často máme možnost si zprávy filtrovat a vybírat si pouze zprávy týkající se vybrané měny, resp. země. V našem kalendáři na webu FTMO máme vyznačené důležité zprávy, u nichž platí omezení obchodování (více ZDE), a na které by si obchodníci určitě měli dát pozor. Jejich vliv na danou měnu, nebo investiční nástroj při zveřejnění překvapivé hodnoty může na trhu vyvolat velkou krátkodobou volatilitu a často také dochází k roztažení spreadů. To může vést ke zbytečně velkým ztrátám i v případě, že mají tradeři nastavený rozumný SL.

Mezi takové důležité zprávy patří data týkající se trhu práce, vývoje inflace nebo HDP, indexy nákupních manažerů, obchodní bilance, spotřebitelská důvěra, maloobchodní tržby a v neposlední řadě rozhodování centrálních bank o monetární politice a nastavení úrokových sazeb.

Všechna tato důležitá data, jejich význam a vliv na trhy si detailněji popíšeme v sérii článků, kterou dnes startujeme o tzv. NFP reportu, což je zpráva o zaměstnanosti mimo zemědělský sektor v USA.

Změna zaměstnanosti mimo zemědělství

Změna zaměstnanosti mimo zemědělský sektor, všeobecně označovaná jako Nonfarm Payrolls, je jedním z nedůležitějších údajů v ekonomickém kalendáři. Tato zpráva je publikována vždy první pátek v měsíci a ukazuje na změnu v počtu zaměstnaných osob v předcházejícím měsíci s výjimkou zemědělského sektoru.

Tento report je publikován v USA současně s jinými daty z trhu práce, o nichž si více napíšeme v některé z příštích částí seriálu. Údaje zveřejňuje Statistický úřad při ministerstvu práce (Bureau of Labor Statistics), který v rámci programu Current Employment Statistics (CES) provádí průzkum v rámci přibližně 141 000 firem a vládních agentur reprezentujících asi 486 000 samostatných pracovišť. Poskytuje tak podrobné údaje o zaměstnanosti pracovní době a výdělcích zaměstnanců mimo zemědělský sektor.

Zdroj: tradingeconomics.com

Tvorba pracovních míst je jedním z nejdůležitějších ukazatelů spotřebitelských výdajů, které tvoří většinu ekonomické aktivity. NFP je tak jedním z prvních údajů, které dávají investorům obraz o tom, v jakém stavu je ekonomika USA. Právě důležitost těchto dat a skutečnost, že se zveřejňují na začátku měsíce, vede k výrazným pohybům nejenom na forexu, ale také na akciovém nebo dluhopisovém trhu. Na obrázku níže vidíme volatilitu na měnovém páru EURUSD poté, co v prosinci zveřejněná čísla o NFP byla mnohem horší, než se očekávalo a vedlo to k oslabení USD.

Z trhu práce se sice před NFP zveřejňují ještě data od firmy Automatic Data Processing (ADP Employment change), jde ale o data od privátních firem a NFP je tak první oficiální měsíční vládní statistikou z trhu práce (Initial jobless claims vychází na týdenní bázi, s týdenním zpožděním). Společně s NFP se pak investoři dozvědí také údaje o míře nezaměstnanosti, míře účasti na trhu práce a průměrné hodinové mzdě.

Vzhledem na vliv zaměstnanosti na ekonomickou situaci v zemi je NFP velmi důležitým ukazatelem při rozhodování centrální banky o úrokových sazbách. Když je údaj o NFP horší, než se čekalo a má klesající tendenci, centrální banka má zpravidla tendenci uvažovat o uvolnění měnové politiky a snížení sazeb. Cílem je zvýšit ekonomickou aktivitu a zvýšit zaměstnanost. Horší údaj je tak negativní pro USD a lepší než očekávaný údaj je pro USD pozitivní.

Může však nastat také situace, jako je v roce 2022, kdy centrální banka, i přes horší data z trhu práce zpřísňuje měnovou politiku, protože hlavním cílem je omezení rychle rostoucí inflace. Ekonomové tak mají obavy, že boj s inflací povede k utlumení ekonomické aktivity a možnému nasměrování ekonomiky k recesi. Situaci v roce 2022 navíc komplikuje politická nejistota na Ukrajině, takže dění na trzích je pro investory o to složitější nějakým způsobem predikovat.

Opatrnost je na místě

Data o NFP ovlivňují zejména páry s americkým dolarem, takže pozor by si na ně měli dávat všichni tradeři, kteří obchodují páry ve skupině majors (EURUSD, USDJPY, GBPUSD, AUDUSD, USDCHF, USDCAD a NZDUSD). Není však výjimkou, že data o NFP mohou mít vliv a na páry, v nichž se USD nevyskytuje, takže opatrní musí být všichni tradeři na forexu.

Vzhledem na zmiňovanou výraznou volatilitu, která se na trzích vyskytuje, se nedoporučuje vstupovat do trhu krátko před zveřejněním údajů o NFP. Pokud už tradeři mají v čase NFP otevřené pozice, je dobré je před zveřejněním buďto zavřít, nebo upravit SL takovým způsobem, aby nedošlo ke zbytečným ztrátám.