Chcete jít proti trhu? Pozor na risk management a ego

Mezi tradery a investory existuje nezanedbatelná skupina těch, kteří nejsou ochotni nebo schopni otevírat krátké pozice a spekulují pouze na růst daného investičního instrumentu. Kromě nich však existují také tradeři, kteří to zase dělají úplně opačně.

To, že někteří tradeři mají problém s otevíráním krátkých pozic, se může zdát na první pohled logické. Zejména u dlouhodobých investorů, kteří ukládají své prostředky například do akcií, je shortování nepraktické nebo technicky téměř nemožné, takže se tomuto postoji nelze moc divit. U krátkodobých obchodů využívajících páku už to moc smysl nedává, ale neochota shortovat se zde dá omluvit psychologickými bloky nebo strachem.

Short vám vydělá rychleji?

Opačným extrémem je skupina traderů, kteří naopak otevírají pouze short pozice a long pozicím se vyhýbají. Jedním z jejich nejčastějších důvodů je možnost na vydělat shortech rychleji velké peníze, protože propady jsou mnohem rychlejší než růst. Je pravdou, že růst například u akcií je ve většině případů pozvolný a dlouhodobý, ale když už dojde k propadu ceny, je to poměrně rychlé. Medvědí trhy většinou netrvají dlouho (relativně řečeno), ale jsou velmi výrazné, takže na tom může být něco pravdy. Jeden diskutující na Redditu to shrnul slovy, že shorty se pohybují výtahem, zatímco longy jedou na eskalátorech (nebo jsou po schodech).

Nic neroste do nebes

Kromě toho tento přístup vychází z přesvědčení, že nic nemůže růst donekonečna. To je sice pravda, a dokonce to platí i u akcií, u nichž mají investoři nejčastěji tendenci očekávat neustálý růst směrem nahoru. Problém s tímto přístupem ale může být v tom, že odhadnout správný moment, kdy se trhy obrátí a začnou klesat, je poměrně složité. Mnoho neúspěšných kontrariánů mezi akciovými investory to potvrdí, protože tímto přístupem přišli o mnoho peněz.

Když už se tedy rozhodnete být kontrariánem, nebo zkrátka chcete vydělávat na shortech, protože vám zajistí rychlejší zisky, musíte počítat s tím, že budete realizovat poměrně hodně ztrátových obchodů. To může být náročné na psychiku tradera/investora, a také to vyžaduje dodržování poměrně striktních pravidel risk managementu. Jelikož jsou shorty u některých instrumentů „rychlejší“  a výraznější než pohyby směrem long, bez Stop Lossů je takové investování/trading mnohem větším hazardem, než je tomu obvykle.

Pozor na ego

K otevírání pouze short pozic může vést investora také jeho velké ego. Za každou cenu si totiž potřebuje dokázat, že všichni kolem něj, kteří očekávají růst, nemají pravdu a on je se svými shorty a tím, že jde proti proudu, lepší než zbytek světa. Většinou jde o mladší tradery/investory, kteří mají tuto potřebu sobě nebo zbytku světa něco dokazovat.

Nemusí jít o vědomé chování, ale v každém případě jde o nebezpečný přístup, kdy velké ego může znamenat velké ztráty. Na trzích sice existuje několik známých kontrariánů, kteří se díky svým výdělkům stali známými investičními guru, ale je to jen zlomek v porovnání s těmi, kteří zbytečným shortováním přišli o všechny své peníze.

Závěr

Důvodů k tomu, proč někteří tradeři preferují otevírání pouze krátkých pozic může být hodně, u všech ale platí, že nemají racionální opodstatnění. Ať už jde o ego, zkušenosti z prvního úspěšného obchodu, který trader otevřel směrem short, snaha o rychlé zisky, nebo něco jiného, otevírání jen krátkých pozic nemá smysl ani u krátkodobých traderů, ani u dlouhodobých investorů. Když už ale do této skupiny traderů/investorů patříte, připravte se na to, že to může být psychologicky náročné a snažte se o to, aby váš risk management byl schopen zvládat delší období ztrát. Obchodujte bezpečně!