O que significa a redução do bitcoin para metade?

Nas últimas semanas e meses, a criptomoeda bitcoin voltou a encher as páginas dos meios de comunicação económicos e financeiros. No início do ano, a razão para o crescente interesse foi a aprovação de novos ETFs de bitcoin; nas últimas semanas, foi novamente a esperada redução para metade.

Foi no final do ano passado que a bitcoin regressou a uma trajetória ascendente após um longo período de tempo, com os investidores a anteciparem a aprovação de ETFs de bitcoin pela Comissão de Títulos e Câmbios dos EUA (SEC). O preço da bitcoin fixou-se assim permanentemente acima dos 30 000 dólares pela primeira vez em bastante tempo e, embora tenha havido uma correção após a aprovação do ETF, o preço disparou para novos máximos de sempre nos dias e semanas seguintes. Foram então batidos recordes de volumes de transações de ETF de bitcoin.

Reduzir para metade a BTC como novo fator de crescimento dos preços?

Outro acontecimento que pode abalar significativamente o preço e levá-lo a novos máximos (como todos esperam atualmente) é a chamada redução para metade, que ocorre aproximadamente de quatro em quatro anos. Espera-se que a próxima ocorra no final de abril deste ano.

O número de bitcoins extraíveis foi fixado em 21 milhões desde a sua criação em 2009 (foram gerados pouco mais de 19 milhões até à data) e a redução para metade garante que a taxa de crescimento de novos bitcoins diminui gradualmente. Assim, a redução para metade reduz a recompensa por bloco extraído. Inicialmente, a recompensa por bloco extraído foi fixada em 50 bitcoins, reduzida para 25 bitcoins em novembro de 2012, depois para 12,5 bitcoins em julho de 2016 e reduzida para 6,25 bitcoins em maio de 2020. Depois, em abril deste ano, a recompensa por bloco extraído será reduzida para 3,125 bitcoins.

A redução para metade não acontece exatamente de quatro em quatro anos, mas sim após 210.000 blocos terem sido extraídos, o que corresponde a uma vez de quatro em quatro anos. Assim, atualmente são gerados 900 bitcoins por dia e, após a redução para metade, serão 450 bitcoins por dia.

Por conseguinte, a redução para metade não tem a ver com a redução da oferta total de bitcoins, mas sim com a redução do número de novas bitcoins que entram no mercado. Por conseguinte, a redução para metade conduz a um aumento da escassez de bitcoins, o que logicamente deveria conduzir a um aumento do seu preço.

Tendo em conta esta expetativa e a já referida introdução de ETF de bitcoin, o preço da bitcoin está atualmente a subir, o que é lógico à primeira vista. O interesse pela criptomoeda está a aumentar e a sua maior escassez, devido ao menor número de novas bitcoins em circulação, deveria levar a um aumento do preço. No entanto, segundo alguns economistas, a subida, ao contrário da anterior redução para metade, é prematura e demasiado forte, e o otimismo e a expetativa dos investidores

Bitcoin por $100.000?

Curiosamente, e não apenas para a bitcoin, quando o preço entra numa tendência de subida, as previsões de novos máximos históricos tornam-se muito mais prevalecentes (ou, pelo menos, recebem muito mais cobertura mediática). Infelizmente, não é invulgar que, quanto mais relatórios garantidos sobre o preço da bitcoin atingir os $100.000 aparecem, maior é a probabilidade de o preço cair. Isto voltou a acontecer em março, quando a bitcoin caiu do seu máximo de $73.800 para $60.000.

Naturalmente, não há motivo para pânico, uma vez que pode haver uma queda de preços antes da redução para metade e algo semelhante já aconteceu no passado (e também ocorreu uma correção pouco depois da redução para metade). Pode também tratar-se de uma tomada de lucros por parte de especuladores de curto prazo (detentores de bitcoins há menos de 155 dias), que detêm atualmente o maior número de bitcoins desde o final de junho de 2021. Os otimistas podem assim ver um paralelo no facto de ter sido no final de junho de 2021 que a bitcoin teve uma correção significativa (de $64.700 para $29.200) e uma forte tendência ascendente à frente, após a qual o preço atingiu um novo máximo de $69.000 em novembro de 2021.

Parece que muitos factores estão a jogar a favor de que o preço continue a subir para novos máximos. Por outro lado, o desempenho histórico ainda não é garantia de retornos futuros. De acordo com analistas do JP Morgan, o preço da bitcoin pode cair para um valor tão baixo quanto $42.000 este ano, após uma queda nas expectativas de redução para metade.

Será que o cenário negro se vai tornar realidade?

De acordo com o JP Morgan, o cenário negro é que uma redução da recompensa pela extração de bitcoins tornará a extração menos atrativa para muitos mineiros, porque simplesmente não vale a pena. Mas os próprios mineiros e a sua atividade aumentam a segurança da rede bitcoin. A questão é que quanto mais mineiros estiverem a minerar bitcoin, mais poder de computação um potencial atacante necessitará, pelo que um grande número de mineiros aumenta a segurança da bitcoin. Se demasiados mineiros desistirem da extração devido a ineficiência, isso pode reduzir a segurança da bitcoin. Esta situação poderia levar a um aumento da desconfiança, a uma diminuição do interesse dos investidores e a uma subsequente queda mais significativa do preço.

Na realidade, porém, a probabilidade deste cenário pode não ser muito elevada e pode ter apenas um efeito temporário. No futuro, porém, pode ser um problema crescente, uma vez que a recompensa pelo bloco extraído será menor a cada redução adicional para metade. A solução poderá então passar pelo aumento das taxas de transação, mas, mais uma vez, isso poderá ter um efeito negativo no interesse em possuir e utilizar bitcoin.

Atualmente, não é possível prever com certeza o que irá realmente acontecer após a redução para metade. Se tiver bitcoin na sua carteira, pode esperar que suba para novos máximos, mas não pode certamente contar com isso. Se vai comprar bitcoin apenas na expetativa de um maior crescimento, também recomendamos bastante cautela. Negocie com segurança!