A história do dinheiro e o aparecimento do Forex

Como passámos da troca direta de conchas e moedas de metais preciosos, passando pelo tradicional papel-moeda, até às actuais criptomoedas puramente eletrónicas e ao comércio pela Internet? Quando é que o Forex surgiu realmente e o que levou a isso? Neste artigo, tentaremos percorrer todo o caminho do mercado cambial.

O dinheiro, na forma como o conhecemos atualmente, tem uma história relativamente curta, mas o comércio de troca direta existe virtualmente desde que as pessoas começaram a sentir a necessidade de trocar bens manufacturados ou cultivados por outra coisa.

Esta forma de comércio pode ser datada de há dezenas de milhares de anos, que os historiadores acreditam situar-se por volta do início do período Paleolítico.

Da troca direta ao dinheiro

O comércio de troca durou bastante tempo até deixar de ser prático porque, com o aumento da população da Terra, tornou-se bastante difícil encontrar bens adequados para troca. A forma evolutiva seguinte à troca direta foi a primeira forma de dinheiro, que na altura ainda estava muito longe da estrutura atual. No entanto, a caraterística comum era que as coisas ou produtos utilizados como meio de pagamento eram geralmente procurados e, por conseguinte, tinham algum valor de troca na sociedade.

Podia ser qualquer coisa, desde peles a vários grãos, sal ou linho, simplesmente coisas que eram úteis para o público em geral. Mais tarde, foram descobertas conchas de pequenos moluscos, que se espalharam pelo mundo. Até hoje, consideramo-las como uma das formas de pagamento mais antigas da história da humanidade.

No entanto, mesmo este método encontrou os seus limites, principalmente devido ao crescimento da sociedade e à expansão do comércio, quando as formas de dinheiro selecionadas como mercadoria não tinham potencial de troca entre diferentes partes.

Nessa altura, os metais eram também utilizados em algumas áreas em vez de pagamentos em géneros (dependendo da disponibilidade) porque eram duráveis, portáteis e facilmente divisíveis.

O shekel da Mesopotâmia, que representava simultaneamente uma unidade de peso e uma moeda, pode ser considerado um precursor das primeiras moedas. Depois, na China, surgiram réplicas de conchas de bronze, substituindo pequenos objectos de bronze, como punhais, espadas, etc. No entanto, devido ao seu carácter pouco prático, estes objectos acabaram por ser substituídos pelos seus sucessores em forma de círculo.

As moedas metálicas como catalisador do comércio mundial

No entanto, o verdadeiro antecessor das moedas modernas acabou por ser cunhado pela primeira vez na Lídia, que se situava no atual território da Turquia.

As primeiras moedas, que datam de 650 a 600 a.C., foram cunhadas com uma mistura de ouro e prata, com pesos normalizados que variavam entre 0,15 e 14 gramas. As moedas eram cunhadas com vários símbolos para distinguir o seu valor nominal.

Mais tarde, o método de cunhagem estendeu-se a outras partes do mundo, o que resultou na utilização de novos tipos de metais, bem como das suas misturas. A capacidade de controlar a cunhagem e a circulação das moedas tornou-se lentamente um instrumento de poder político.

Papel-moeda da China

Com o tempo, mesmo as moedas metálicas revelaram-se impraticáveis, sobretudo para o transporte de grandes quantidades. Na China, o primeiro papel-moeda começou a aparecer por volta do século VII d.C. Mais tarde, por volta do final do século X, foram emitidas as primeiras obrigações financeiras, embora a sua validade estivesse limitada a um determinado período de tempo e a certas regiões.

O governo, naturalmente, cedo se apercebeu da vantagem económica da moeda impressa e assegurou o monopólio da sua impressão. Tal como o dólar americano atual ostenta a frase “Em Deus confiamos”, também o papel-moeda chinês ostentava o aviso “Aqueles que falsificam serão decapitados”.

As primeiras notas de banco com lastro em ouro válidas a nível nacional foram introduzidas na segunda metade do século XIII. Marco Polo, que também visitou a China no século XIII, introduziu mais tarde o papel-moeda na Europa. Ao abordar o monopólio estatal da impressão de moeda, declarou que “o imperador chinês emite tantas notas por ano que poderia comprar todos os tesouros do mundo, embora isso não lhe custe nada”.

A desconfiança em relação ao papel-moeda na Europa atrasou a sua difusão em algumas centenas de anos.

As primeiras notas modernas na Europa foram impressas pelo antecessor do atual banco central sueco, o Stockholms Banco, em 1661.

Embora as notas tenham sido um enorme sucesso, o banco acabou por falir em 1667. O banco começou a imprimir tantas notas que já não conseguia cobri-las com os seus activos.

Vários anos mais tarde, o Banco de Inglaterra foi o primeiro banco na Europa a começar a emitir notas de forma permanente.

Foi fundado em 1694 para financiar a guerra contra a França e começou a emitir notas em 1695.

No entanto, só em 1745 é que começou a imprimir séries normalizadas de notas com valores entre 20 e 1000 libras e, em 1833, as notas passaram a ter curso legal. Em 1844, foi concedido ao Banco de Inglaterra o monopólio da impressão de notas de banco que eram apoiadas por reservas de ouro.

Nos Estados Unidos, a situação era, de facto, bastante semelhante. As notas de banco foram impressas pela primeira vez para financiar a Guerra Civil em 1861, mas o sistema normalizado de impressão de moeda só foi introduzido em 1869.

Padrão-ouro

Embora o papel-moeda tenha impulsionado o comércio mundial, os economistas receavam que a impressão demasiado fácil de moeda conduzisse à sua desvalorização.

No final do século XIX, o chamado padrão-ouro, em que uma unidade de conta económica padrão se baseia numa quantidade fixa de ouro, generalizou-se em muitos países.

Este sistema foi utilizado sob várias formas até 1932 (embora um grande número de países se tenha retirado do mesmo durante a Primeira Guerra Mundial).

Foi então reintroduzido em 1944 sob a forma do sistema de Bretton Woods, que durou até 1971, quando os Estados Unidos lhe puseram efetivamente fim em 15 de agosto, abolindo a convertibilidade do dólar em ouro.

Uma vez que as notas de banco em todo o mundo deixaram de estar cobertas por reservas de ouro, entrámos na era das taxas de câmbio flutuantes.

A segunda metade do século XX produziu um novo fenómeno que alterou completamente a forma como os métodos de pagamento eram utilizados até então. Os cartões de crédito começaram a surgir e são agora provavelmente o método mais comum de efetuar transacções monetárias.

Hoje em dia, a ideia de abolir o papel-moeda e substituí-lo por outros métodos de pagamento digitais está lentamente a ganhar popularidade. Os pagamentos móveis e, especialmente, as criptomoedas (que se tornaram um fenómeno recente graças ao enorme sucesso da Bitcoin) podem ser considerados como o mais recente fenómeno.

Forex

Naturalmente, à medida que o dinheiro se desenvolveu e o comércio mundial se expandiu, o mesmo aconteceu com o negócio de troca de moedas.

Começou com a disseminação de moedas e cresceu com o aparecimento de bancos e a disseminação de papel-moeda nos séculos XVII e XVIII, quando o primeiro mercado cambial foi estabelecido em Amesterdão.

A normalização do comércio internacional e monetário foi então introduzida pelo padrão-ouro, que estabilizou o mercado monetário e funcionou com várias inovações até 1971, quando o sistema de Bretton Woods foi praticamente cancelado.

Dois anos mais tarde, quando outras tentativas de criação de um sistema monetário estável falharam (Acordo Smithsonian, Common Float europeu, etc.), foram introduzidas as taxas de câmbio flutuantes em 1973, o que pode ser considerado como o nascimento do mercado cambial moderno.

Sem qualquer ligação ao ouro, os valores das moedas dependiam de múltiplos outros factores, criando a necessidade de um mercado onde as taxas de câmbio fossem determinadas em tempo real com base em informações de mercado.

Embora os governos nacionais ainda tivessem uma posição muito forte nestes mercados, os traders, os bancos e várias empresas de investimento viram o forex como uma oportunidade muito interessante para obter lucros com os movimentos das taxas de câmbio.

Juntamente com o desenvolvimento de tecnologias modernas, o forex tornou-se um sector permanente dos mercados financeiros. A Reuters introduziu monitores de computador para substituir os telefones na negociação já na década de 1970 e, na década de 1980, a mesma empresa desenvolveu uma forma de negociação eletrónica que funcionava como uma rede fechada para negociadores em tempo real.

A década de 1990 assistiu a um novo boom do forex, graças à difusão da Internet e, em grande parte, à queda da Cortina de Ferro e à globalização da economia.

Surgiram novos traders no mercado, as restrições ao acesso ao mercado cambial caíram em muitos países e o número de moedas transaccionáveis aumentou consideravelmente.

As instituições financeiras começaram a desenvolver as suas próprias plataformas que permitiam aos seus clientes negociar forex com acesso a preços em tempo real. Eventualmente, a Internet também significou que a negociação forex podia ser alargada a traders de retalho e foram criadas empresas de corretagem de retalho para fornecer acesso a forex aos seus clientes.

A introdução do Euro, que gradualmente se tornou a segunda moeda mais transaccionada no mercado, teve um impacto relativamente grande no mercado cambial no novo milénio.

Outro grande fator que contribuiu para a disseminação do forex entre os clientes de retalho foi a utilização de alavancagem, que permite aos traders de forex lucrar mesmo com movimentos relativamente pequenos. A crescente prevalência do forex e o mercado altamente competitivo conduziram a novas melhorias nas condições para os pequenos traders.

Há muito que o Forex é o mercado financeiro mais líquido. Na década de 1980, eram executados diariamente no Forex posições no valor de 70 mil milhões de dólares; hoje em dia, estamos a falar de cerca de 7,5 biliões de dólares (abril de 2022). O comércio de moedas estrangeiras já não é um privilégio de governos individuais ou de grandes instituições financeiras. Nós, na FTMO, também tentamos tornar o Forex acessível ao maior número possível de traders de retalho, dando-lhes a oportunidade de mergulhar seriamente nos mercados e tentando educá-los sobre o que é importante quando se trata de negociar.