Warum ist das GBPJPY-Paar für Trader so interessant?
Obwohl das Währungspaar GBPJPY nicht zu den Hauptwährungspaaren gehört und nicht zu den am häufigsten gehandelten Paaren auf dem Forex-Markt, erfreut es sich bei Privatanlegern großer Beliebtheit. Warum ist das so und was zieht Trader an diesem Paar an? Darüber erfahren Sie im heutigen Artikel.
GBPJPY ist keins der sogenannten Majors-Paare, es enthält nicht den US-Dollar und wird daher von uns als sogenanntes Cross-Paar eingestuft. Es beinhaltet den japanischen Yen, der mit fast 17 % aller Forex-Trades die drittmeistgehandelte Währung ist, und das britische Pfund, das mit fast 13 % die viertmeistgehandelte Währung ist. Dies allein sorgt für eine gute Liquidität dieses Paares.
GBP vs JPY
Das britische Pfund war historisch gesehen, angesichts der Bedeutung und Größe des britischen Empires in der Vergangenheit, auf dem Devisenmarkt sehr gut positioniert. Im 20. Jahrhundert und insbesondere nach dem Zweiten Weltkrieg verlor es jedoch allmählich seine Position, zum Nachteil des US-Dollars. Den größten Wertverlust erlitt das britische Pfund während der Finanzkrise 2008-2009, als es gegenüber dem US-Dollar ein Drittel seines Wertes verlor. Eine weitere Schwächung des Vertrauens in die britische Wirtschaft war durch das Ende der Mitgliedschaft des Vereinigten Königreichs in der Europäischen Union im Jahr 2020 (Brexit) gekennzeichnet. Trotz der abnehmenden Bedeutung des britischen Pfunds ist es jedoch immer noch eine der am meisten gehandelten Währungen auf dem Devisenmarkt, was beispielsweise durch die Tatsache unterstützt wird, dass London eines der wichtigsten Finanzzentren der Welt ist.
Der japanische Yen galt lange als sicherer Hafen, als Safe Haven Asset in Zeiten von Finanzkrisen und in einem Umfeld steigender Marktrisiken. In solchen Zeiten steigt der Wert des japanischen Yen, weil es sich um eine stark exportorientierte Wirtschaft mit einem stabilen politischen System handelt und japanische Investoren und Sparer lieber im Inland investieren.
Der Einfluss der BoJ
In letzter Zeit hat die Bank of Japan mit ihrer nicht ganz so transparenten Geldpolitik und großvolumigen Käufen von Staatsanleihen und Aktien-ETFs diesen Status des japanischen Yen jedoch etwas verdorben. Bis Mitte 2024 ist der JPY damit gegenüber dem USD der schwächste seit 38 Jahren.
Diese Intransparenz zeigte sich übrigens auch am 11. Juli 2024, als der japanische Yen deutlich an Stärke gewann. Diese deutliche Bewegung wurde zunächst der schlechter als erwarteten Inflation in den USA zugeschrieben, doch schließlich stellte sich heraus, dass es sich um eine Intervention der Bank of Japan handelte, die dies nicht offiziell zugab.
Europa vs. Asien
Das Währungspaar GBPJPY umfasst die Währungen zweier Volkswirtschaften, die gemessen am nominalen BIP zu den größten der Welt gehören (Japan auf Platz 4, Großbritannien auf Platz 6). Ihr Einfluss auf die Weltwirtschaft wird auch dadurch untermauert, dass beide Länder zu den größten Exporteuren der Welt gehören (im Jahr 2023 lag Großbritannien auf Platz 4, Japan auf Platz 7).
Die japanische Wirtschaft konzentriert sich vor allem auf Technologie und Innovation und investiert massiv in Forschung und Entwicklung. Trotz schlechter demografischer Entwicklung und einer rasch alternden Bevölkerung ist das Land führend in Hightech-Branchen wie Automobil, Elektronik und Robotik. Großbritannien hingegen konzentriert sich stark auf den Dienstleistungssektor, wo es zu den weltweit größten Exporteuren gehört, wobei der Schwerpunkt auf Finanzen, Unternehmensdienstleistungen und Versicherungen liegt.
Insgesamt ist das GBPJPY-Paar, wie das USDJPY-Paar, ein Zusammenprall zweier unterschiedlicher Kulturen und Volkswirtschaften. Großbritannien und seine Währung werden stark von Ereignissen in Europa und politischen und wirtschaftlichen Ereignissen auf dem alten Kontinent beeinflusst, zuletzt von der hohen Inflation und von Maßnahmen der Zentralbank oder einem Wechsel der Regierungspartei, der ein kleines politisches Erdbeben im Land verursacht hat. Trader sollten dann auch die BIP-Daten des Landes, die bereits erwähnte Inflation, die Arbeitsmarktlage oder die Situation im Einzelhandels- und Dienstleistungssektor im Auge behalten. Japan und seine Währung reagieren empfindlicher auf Ereignisse in Asien und insbesondere auf Chinas wachsenden wirtschaftlichen und politischen Einfluss in der Region. In Bezug auf Wirtschaftsdaten sind auch BIP- und Inflationsdaten wichtig, und die oben erwähnte Zentralbank ist ein starker Akteur auf dem Devisenmarkt.
Hohe Volatilität und Liquidität
Die unterschiedlichen Eigenschaften der beiden großen Volkswirtschaften sind die Ursache für die höhere Volatilität dieses Währungspaars, was für Devisenhändler attraktiv ist. Der große tägliche Spread macht dieses Währungspaar besonders geeignet für Intraday-Händler und Scalper, die auch davon profitieren können, dass dieses Paar intensiver auf wichtige Makrodaten und Nachrichten reagiert als die meisten der am häufigsten gehandelten Währungspaare. Gleichzeitig kann es auch für Swing or Positiontrader, interessant sein, denen sogar etwas höhere Spreads als bei den Hauptwährungspaaren nichts ausmachen.
Da es sich um zwei Volkswirtschaften in unterschiedlichen Teilen der Welt handelt, profitieren Händler auch von der Tatsache, dass die Liquidität bei diesem Paar sowohl während der asiatischen Sitzung, wenn es hauptsächlich an der Tokioter Börse gehandelt wird, als auch während der stärksten Phase der Märkte, wenn London das Marktgeschehen beeinflusst, hoch ist.
Carry Trades
Zentralbanken und die damit verbundenen geldpolitischen Rahmenbedingungen sind ein relativ bedeutender Faktor bei den japanischen Yen-Paaren und beeinflussen den Forex-Handel. Japan kämpft seit langem mit einer sehr niedrigen Inflation, was langfristig zu sehr niedrigen Zinssätzen geführt hat. Dies wurde in letzter Zeit noch dadurch begünstigt, dass die Zentralbank die niedrige Inflation durch quantitative Lockerung bekämpft hat. Andere große Volkswirtschaften haben dies ebenfalls angewandt, haben die Nullzinspolitik jedoch längst aufgegeben.
Devisenhändler nutzen also die Zinsdifferenz zwischen Großbritannien und Japan für Carry Trades, bei denen sie sich die Währung eines Niedrigzinslandes (JPY) leihen und eine Hochzinswährung (GBP) kaufen, in die sie dann beispielsweise in Staatsanleihen investieren. Auf diese Weise können sie von der Zinsdifferenz und, wenn sie die Position länger halten, von positiven Swaps profitieren.
Diese Art der Kapitalisierung von Zinsdifferenzen kann in stabilen Märkten funktionieren, in denen der Kauf einer Währung mit höheren Zinssätzen starke Trends hervorruft, was für Positions- und Swingtrader von Vorteil sein kann. Das Risiko können Zinsschwankungen in Krisenzeiten sein, wenn Anleger wiederum Währungen kaufen, die als Safe Haven gelten und niedrigere Zinssätze haben.
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