Zlato ztrácí svůj lesk, ale obchodníci jej stále milují

Zlato fascinuje lidi už tisíce let a stejnou dobu platilo za jeden z nejstabilnějších platebních nástrojů. Jeho funkce jako platidla sice v poslední době upadá, ale pro investory a obchodníky na finančních trzích je stále velmi zajímavé. Čím je tento žlutý kov stále tak přitažlivý?

Zlato jako určitá forma platidla se začalo používat již 1 500 let před naším letopočtem, první mince považované za oficiální platidlo byly raženy v Lýdii v letech 650 a 600 před naším letopočtem. Vzhledem k tomu, že zlato je poměrně měkké a lehce kujné, výroba mincí ze zlata byla poměrně jednoduchá a díky tomu byl tento kov jako platidlo velmi oblíbený.

Zlatem už nejspíše nezaplatíte

Zlatem dnes už pravděpodobně nebudete platit, ale mnoho vyspělých zemí stále drží poměrně velké zlaté rezervy v trezorech. Jde spíše o pozůstatek z minulosti (i relativně nedávné), kdy zlato fungovalo jako nejlepší platidlo a po rozšíření papírových peněz platidel byla většina bankovek kryta zlatými rezervami. Dnes už to neplatí a jako platební nástroj zlato už dlouho nefunguje, je však stále prostředkem k vyjádření moci a stability.

I když by se mohlo zdát, že zlato již dnes nemá jako investiční nástroj budoucnost, není to úplně pravda. V posledních letech sice mnoho lidí tvrdilo, že novou alternativou zlata se mohou stát kryptoměny, resp. bitcoin, ale to je velký nesmysl. Nejde ani tak o to, že kryptoměny v poslední době trpí velkou ztrátou důvěryhodnosti a jejich cena je extrémně volatilní, ale spíše o to, že zlato a bitcoin nemají prakticky nic společné (o tom si můžeme napsat někdy jindy).

Žádný pravidelný výnos

Mnoho investorů má se zlatem jako investicí problém kvůli tzv. nákladům obětované příležitosti (opportunity costs). Zlato totiž nenese žádný úrok. Zejména poté, co zlato vystoupalo v roce 2011 po finanční krizi na tehdejší maximum kolem hodnoty 1 920 USD za troyskou unci a následně v průběhu čtyř let ztratilo téměř polovinu hodnoty, bylo mezi investory ve velké nemilosti.

Vzhledem k tomu, že v následujících letech kromě akcií bylo jen málo aktiv, které nesly pravidelný výnos (dluhopisy na tom byly díky záporným sazbám skutečně mizerně), byly náklady obětované příležitosti u zlata prakticky nulové a zlato se opět ostalo do hledáčku investorů.

Začátkem roku 2020 se cena zlata poprvé dostala přes psychologickou hranici 2 000 USD za troyskou unci. Po následné korekci se na tuto metu opět vyšplhalo letos v březnu, když geopolitická nejistota a konflikt na Ukrajině znamenaly příliv prostředků do bezpečných přístavů, mezi něž zlato stále patří. Od dubna pak zaznamenalo poměrně vytrvalý pokles až na 1 600 USD.

Nerovný souboj s dolarem

Zlato je považováno za bezpečný přístav v době nejistoty a růstu inflace, což jsou podmínky, které máme na trzích dnes. Zároveň ale „bojuje“ o tuto pozici s americkým dolarem, resp, americkými státními dluhopisy. Americká centrální banka v rámci boje s růstem cen jen letos zvedla úrokové sazby už šestkrát, což výrazně pomohlo americkému dolaru a úroky na amerických státních dluhopisech výrazně vzrostly. Zlato se tak pro investory v jiných měnách stává dražším a dluhopisy tak byly pro investory zajímavější.

Od listopadu ale zlato opět posiluje. V roce 2023 se očekává ukončení cyklu zvyšování sazeb ze strany Fedu, což by mohlo dopomoci zlatu k pokračování tohoto růstu i v delším období.

Mnoho způsobů využití

Zlata, podobně jako je tomu u jiných nerostných surovin, je omezené množství a jeho využití je poměrně široké, takže v dlouhodobém horizontu jeho cena může stabilně růst. Asi nejrozšířenějším a nejtradičnějším způsobem využití zlata je výroba šperků. V tomto případě jde především o tradici, která mu zabezpečuje status luxusu a hodnoty. Zlato je lehce opracovatelné a má stálou barvu a lesk, takže producenti šperků mohou stále vymýšlet nové tvary a způsoby zpracování. Nevýhodou je jeho měkkost, a proto se šperky nevyrábí z čistého kovu, ale ze slitin s jinými kovy, které mu dodávají pevnost a odolnost.

Zlato se využívá také v elektrotechnickém průmyslu. Sice se jej zde nespotřebuje velké množství, jeho význam v polovodičové a slaboproudé elektrotechnice je však zásadní díky jeho stabilitě a dlouhé životnosti. Je velmi dobrým vodičem a v porovnání s mědí nebo se stříbrem (které mají menší měrný odpor) neoxiduje, takže je zárukou kvality a dlouhé životnosti ve vypínačích, konektorech, pájených spojích apod.

Díky tomu že je zlato chemicky inertní, nealergické a lehce opracovatelné, využívá se také v zubní medicíně. I zde je kvůli měkkosti nutné využívat slitiny s jinými kovy. Kromě toho se využívá jeho schopnost zvyšovat obranyschopnost organizmu, využívá se v roztocích léčících revmatickou artritidu, pomáhá při léčení plic a hrtanu. Radioaktivní izotop zlata se v malých množstvích využívá při léčení některých druhů rakoviny a také při diagnostikování jako kontrastní látka, využívá se také v chirurgických nástrojích a přístrojích na podporu života, které se implantují pacientům do těla.

V leteckém a kosmickém průmyslu se využívá jeho vodivost. Zlatý film, kterým jsou potaženy přístroje nebo skafandry, slouží jako ochrana před infračerveným zářením a k udržování stálé teploty, ve skle letadel (tak tenké, že je průsvitné) zase funguje jako odmrazovač oken.

Kujnost zlata umožňuje výrobu tenkých fólií, které se nanášejí na nekovové předměty a kromě ochrany plní i estetický význam, u kovových předmětů pak fungují jako ochrana před korozí.

Zlato se využívá také v potravinářském průmyslu jako dekorace a v Asii se v minulosti věřilo, že zlato blahodárně působí na zdraví člověka. Zlato se využívá i ve sklářském průmyslu při výrobě červeného rubínu, ve fotografickém průmyslu se používá při barevné úpravě některých tónů barev.

Zlato má, přes všechny své nevýhody, určitě místo v portfoliu dlouhodobých investorů, kteří chtějí doplnit aktivum se zajímavým potenciálem a nízkou korelací s tradičními investičními nástroji. Pro krátkodobé tradery také představuje skvělou příležitost, jak se podílet na pohybech trhu, který může citlivě reagovat na geopolitické změny. FTMO Tradeři mají k dispozici zlato prostřednictvím CFD kontraktů, a to dokonce v párech z několika různými světovými měnami. A že má tento nástroj v naší nabídce určitě smysl, dokazuje také fakt, že dlouhodobě patří mezi nejoblíbenější nástroje mezi našimi tradery.