Jaká je role štěstí v tradingu?

Na štěstí se v tradingu spoléhat nelze, o tom jsme na našem blogu psali už několikrát. Tvrdit, že štěstí je v tradingu potřebné, je tedy možná trochu kontroverzní, ale určitou roli štěstí je potřeba v tradingu akceptovat.

Nejde o to, abychom zpochybňovali schopnosti úspěšných investorů dlouhodobě dosahovat zajímavé zisky díky detailní analýze a studiu trhů. S určitou rolí štěstí je ale v investování vždy nutné počítat. Známý investor Howard Marks ve své knize The Most Important Thing: Uncommon Sense for the Thoughtful Investor napsal, že „svět investic není uspořádané a logické místo, kde lze předvídat budoucnost a kde konkrétní kroky vždy přinášejí konkrétní výsledky. Pravdou je, že v investování vládne z velké části štěstí. Někteří tomu možná raději říkají náhoda nebo nahodilost a tato slova znějí sofistikovaněji než štěstí. Jde však o totéž: velkou část úspěchu všeho, co jako investoři děláme, do značné míry ovlivní hod kostkou."

Zeptejte se nejlepších investorů a traderů, jestli hraje v jejich úspěchu roli štěstí a když vám řeknou že ne, nejspíše neříkají pravdu. Nechápejte nás špatně, trading rozhodně není o štěstí. Sami na následujících příkladech uvidíte, že se spíše bavíme o investicích, kde štěstí sehrálo svou roli a díky němuž byla odměna mnohem příjemnější.

GEICO vs. Graham

Skvělým příkladem může být případ známého investora Benjamina Grahama, jehož fond v roce 1948 nakoupil akcie společnosti GEICO v hodnotě 712 500 dolarů. Do roku 1972 vzrostla hodnota této investice na 400 milionů dolarů. Zajímavostí na této investici je to, že Graham u ní porušil několik svých pravidel, když investoval více než 5 % aktiv fondu do jedné společnosti (ve skutečnosti to bylo více než 20 %) a držel akcie společnosti dávno poté, co splňovala požadavky pro hodnotovou investici. Jak sám Graham později řekl, „v roce 1948 jsme udělali investici do společnosti GEICO a od té doby jsme byli považováni za skvělé investory“. Zisk z této investice podle Grahama nakonec překonal součet zisků ze všech jeho ostatních investic.

GEICO vs. Buffett

Akcie společnosti sice po roce 1972 zaznamenaly strmý pád a ze 61 dolarů za akcii na 2 dolary za akcii. V té době už byl zainteresován ve společnosti také student Grahama, Warren Buffett, který v té době začal prostřednictvím své společnosti Berkshire Hathaway akcie společnosti nakupovat (mimochodem, nakupoval akcie společnosti již podruhé, na první investici vydělal, ale prodal akcie příliš brzy). Podle odhadů jen této investici si nakonec vydělal přes 20 miliard dolarů. V jeho případě však nelze mluvit vysloveně o štěstí, i když on sám přiznal, že právě GEICO byla jeho nejlepší životní investice (a nikdy je neprodal, protože dnes je GEICO součástí Berkshire Hathaway).

Soros vs. BoE

Známým příkladem úspěšné spekulace je tzv. černá středa 17. září 1992, kdy George Soros spekuloval na pokles britské libry a vydělal při tom 1 miliardu dolarů. Samotný obchod není až tak o štěstí, protože Soros přesně věděl, co dělá, správně analyzoval podmínky na trhu, a také věděl, kolik peněz na to musí vynaložit. Určitou dávku štěstí ale měl, když po úspěšném obchodě přiznal, že „naše celková pozice v Černou středu musela mít velikost téměř 10 miliard dolarů. Plánovali jsme ale prodat víc. Ve skutečnosti, když Norman Lamont (britský ministr financí) těsně před devalvací měny řekl, že si na obranu libry půjčí téměř 15 miliard dolarů, pobavilo nás to, protože zhruba tolik jsme chtěli prodat.“

Jaký je tedy rozdíl mezi dobrým a špatným traderem/investorem, který se štěstím vydělal hodně peněz? Špatný trader/investor nedokáže na jeden šťastný obchod navázat a v delším horizontu o své vydělané peníze dříve nebo později přijde. Dobrý trader/investor dokáže šťastný obchod využít ve svůj prospěch. Může mu to dodat zdravé sebevědomí, umožní mu to otevírat větší pozice bez porušení pravidel risk managementu a zvýšit své potenciální zisky v absolutním vyjádření.

Stále tedy platí, že na štěstí se v tradingu nemůžeme spoléhat. Pokud se nám poštěstí zrealizovat výjimečně dobrý obchod, musíme jej brát jako součást tradingu, snažit se využít jej ve svůj prospěch, ale nespoléhat se na to, že se něco podobného stane pravidlem. Benjamin Graham to vystihl, když řekl, že „za štěstím nebo zásadním rozhodnutím musí obvykle existovat pozadí přípravy a disciplíny. Člověk musí být dostatečně fundovaný a uvědomělý, aby tyto příležitosti zaklepaly na jeho konkrétní dveře. Člověk musí mít prostředky, úsudek a odvahu je využít.“

Podařilo se i vám vydělat nějakým šťastným obchodem, který porušil snad všechna vaše tradingová pravidla? Gratulujeme, měli jste zrovna šťastný den a to se taky počítá. Nikdy však ale nezapomínejte, že to byla pouze náhoda! Nechtějte to zopakovat zas a znova. Vraťte se zpět ke své strategii a pravidlům a zůstaňte konzistentní. Jen to je způsob, jak dlouhodobě dosahovat zisky.