Perfil do mercado, perfil do volume e teoria do mercado de leilões

A Teoria do Mercado de Leilões tenta explicar o principal objetivo do mercado e a forma como os participantes no mercado interagem para cumprir esse objetivo. O único objetivo do mercado é facilitar o comércio através do chamado processo de leilão duplo.

Uma das coisas que os traders costumam dizer, e que está completamente errada, quando o mercado avança rapidamente numa direção é que isso aconteceu porque havia mais compradores do que vendedores. Isto não é verdade, uma vez que para cada comprador tem de haver um vendedor e vice-versa.

Quando o preço está a subir ou a descer, não há supremacia de nenhum dos lados, mas sim a quantidade de agressividade ou vontade de comprar/vender por preços mais altos/baixos.

Por outras palavras, o mercado está sempre à procura de valor com base na dinâmica da oferta e da procura. Isto não se aplica apenas aos mercados financeiros, mas também a outros mercados.

Usando esta lógica, é fácil ver um exemplo dos preços das ações.

Digamos que neste momento as ações da Apple estão a ser negociadas a $100.

O novo iPhone é lançado e é um desastre, a bateria não funciona, está sempre a desligar-se, etc.

Devido a este acontecimento, as ações da Apple começam a cair de valor até encontrarem novos compradores a um preço de, pelo menos, $80 por ação.

É aqui que é criada a nova área de valor.

Por vezes, os iPhones são reparados, o que significa que os compradores começam a regressar ao mercado.

Onde é provável que o mercado pare? Na área de valor anterior, em torno de $100.

Isto é o que todos os mercados fazem quando os participantes negoceiam preços entre valores equilibrados e desequilibrados.

A teoria do mercado de leilões define uma área onde 68% do volume foi negociado como uma área de valor.

Existem 3 componentes chave da Teoria do Mercado de Leilões:

Preço - Anunciar a oportunidade no mercado

Tempo - Regula o preço da oportunidade

Volume - Mede o sucesso ou insucesso do leilão. O volume é variável e representa a interação dos participantes no mercado a diferentes níveis.

Para resumir a teoria dos leilões, é sempre necessário compreender o contexto de um determinado mercado.

O preço está em equilíbrio ou desequilibrado?

A regra geral é que, quando o mercado está dentro do valor, é mais provável que se mantenha em equilíbrio e explore dentro do intervalo do valor.

Mas se o mercado estiver em desequilíbrio, muitas vezes irá subir/descer até parar, o que normalmente acontece dentro de uma área de valor anterior.

Introdução ao Perfil de Mercado (Market Profile)

O conceito de Perfil de Mercado foi criado na Chicago Board of Trade (CBOT) pelo trader Peter Steidlmayer e publicado pela primeira vez na década de 1980 como um produto da CBOT.

O perfil de mercado, por si só, não é uma estratégia autónoma, mas uma forma diferente de ver o mercado e tomar melhores decisões de trading.

O mercado é visto como um processo de leilão que é afetado pela oferta e pela procura da mesma forma que qualquer outro leilão, por exemplo, a evolução dos preços dos alimentos, do gás, etc.

O preço sobe enquanto houver compradores no mercado que estejam dispostos a comprar a preços mais elevados. O preço sobe até que haja pelo menos um comprador disposto a comprar a um determinado nível de preço.

O cenário oposto está a acontecer quando o preço está a descer, o mercado está a tentar atrair vendedores dispostos a vender a níveis de preços mais baixos que são atrativos para os compradores.

Com esta descrição simplificada, é importante perceber que, em cada transação, tem de haver um trader a comprar e outro a vender ao mesmo tempo para que o mercado se mova.

Quando o preço está a subir ou a descer, não há supremacia de nenhum dos lados, mas sim a quantidade de agressividade ou vontade de comprar/vender por preços mais altos/baixos.

O próximo fator que os criadores do Perfil de Mercado consideram é o facto de o mercado ser liderado por padrões repetidos no comportamento dos participantes no mercado, que são os mesmos em todos os diferentes mercados, como o de acções, futuros ou forex.

Isto significa que o Perfil de Mercado é aplicável a todos os mercados da sua escolha.

Por esse motivo, o Perfil de Mercado não tem regras rígidas. Estamos a olhar para o Perfil de Mercado como a abordagem principal e cabe a cada trader decidir como vai usar esta técnica.

Desde o primeiro lançamento na década de 1980, o Perfil de Mercado evoluiu de forma a ser capaz de reagir às mudanças no ambiente de trading.

A globalização e a electronicização em curso nos mercados causaram um menor impacto das sessões de trading em fosso como factores principais da distribuição do perfil, e a razão por detrás disso é o facto de as pessoas poderem negociar a partir de qualquer parte do mundo e a qualquer hora do dia.

Market Profile - Representação gráfica

O Market Profile organiza sessões de trading separadas para os chamados perfis, em vez de representações de gráficos clássicos.

A imagem abaixo mostra um exemplo de como pode ser o ecrã do Market Profile trader.

O eixo Y representa um preço enquanto o eixo X representa o tempo.

Isto é algo que também podemos ver nos nossos gráficos de velas, mas no Market Profile, o tempo é representado sob a forma de distribuição separada, neste caso, sessões por horas de trading regulares do produto.

A representação de cada sessão é feita a partir de TPO (Oportunidade de preço de tempo) no lado esquerdo e VPO (Oportunidade de preço por volume) no lado direito.

O que podemos ver é um gráfico tridimensional apresentado num espaço bidimensional.

Vamos discutir primeiro o TPO.

TPO (Oportunidade de preço de tempo - Perfil de Mercado)

Numa sessão de trading, o tempo não é separado pela posição dos elementos, mas apenas com uma separação tipográfica para diferentes períodos de trading.

O princípio do TPO pode ser representado com esta imagem.

Na imagem à esquerda está um gráfico típico de timeframe de 30 minutos. As velas individuais são substituídas por letras do alfabeto inglês, no exemplo acima - começando com uma letra D (imagem no meio). A letra O no primeiro período destaca o preço de abertura e o símbolo # no último período representa o preço de fecho.

No final de cada sessão, todas as letras serão alinhadas de forma a que não haja espaço entre elas.

Desta forma, o Perfil de Mercado (última imagem à direita) está concluído.

A partir do perfil TPO, calculamos o POC (ponto de controlo) - linha com a maior quantidade de números e a VA (área de valor) - 70% das letras à volta do POC.

Estes cálculos também são utilizados no VPO, em que a maioria dos traders acredita que encontrará um nível mais exato com base no volume, em vez de no tempo, como acontece com o TPO.

VPO (Oportunidade de preço por volume - Perfil de Volume)

Ao contrário de qualquer indicador de volume tradicional, podemos encontrar o VPO no eixo Y do nosso gráfico.

O volume é apresentado e calculado separadamente em cada nível de preço, o que nos dá a oportunidade de determinar um valor justo com mais precisão.

The Profile Glossary

Os participantes no mercado e a sua motivação

O criador do Market Profile, Peter Steidlmayer, começou a dividir os participantes do mercado em dois grandes grupos.

Cada grupo tem uma motivação diferente e negoceia num período de tempo diferente e com tamanhos diferentes.

Traders de curto prazo - STF

Os traders que negoceiam em prazos baixos, Steidlmayer categorizou como pequenos traders, na sua maioria retalhistas, que querem negociar numa base intra-dia.

Não têm tempo suficiente para esperar por preços favoráveis e negoceiam entre si em torno do valor justo que é representado pelo Ponto de Controlo e que ambas as partes consideram ser suficientemente justo para comprar e vender.

Geralmente, não dispõem de capital suficiente para poderem movimentar o mercado.

Para estabelecer o Saldo Inicial (IB), Steidlmayer utiliza a primeira hora de trading após a abertura do mercado.

Nós usamos a primeira hora de trading do dia de tradinng (IB) como ponto de referência.

Traders de longo prazo - LTF

Os traders LTF, que também podem ser designados por investidores Other Time Frame - OTF (Outro período de tempo, abrem normalmente a sua posição durante vários dias, semanas, meses ou anos.

Podem dar-se ao luxo de esperar mais tempo pelo nível de preços que consideram favorável.

Normalmente, estes traders  são designados por Smart Money - bancos, fundos de cobertura e instituições que têm um capital muito mais elevado do que os traders de retalho.

Por esse motivo, podem abrir grandes posições que podem influenciar o preço e criar uma dinâmica de longo prazo no mercado.

Na maior parte das vezes, não podem sequer abrir o número de contratos a um preço, pelo que têm de construir as suas posições lentamente e, na maior parte das vezes, isto demora vários dias, fazendo com que o mercado evolua.

Perfil de mercado - Tipos de distribuição

Para podermos negociar perfis de mercado de forma eficaz, temos de separar os dias de trading individuais em categorias com base no saldo inicial da sessão.

A análise do saldo inicial de cada dia pode ajudar o trader a tomar decisões durante as últimas horas de trading.

O saldo inicial é usado principalmente no trading de futuros, uma vez que o Forex é um mercado de 24 horas, mas ainda é parte integrante do trading de perfis de mercado, pelo que todos os traders que queiram dominar o conceito devem saber isto.

As amostras que vai ver serão representadas com os perfis de mercado e de volume, um ao lado do outro. O IB é marcado com uma linha preta no VPO e uma linha vertical azul-vermelha no caso do perfil TPO.

Dia normal

O nome deste dia pode ser enganador, uma vez que é muito raro ver isto nas transações do dia a dia.

Este dia é típico pelo facto de o IB ser mais largo do que o habitual e não ser quebrado durante todo o dia.

Graças a isso, podemos dizer que o OTF entrou no mercado na primeira hora e não participa mais.

Os traders de curto prazo e os scalpers estão muito ativos, mas não têm força suficiente para mover o mercado.

Uma variante normal do Dia Normal

Este é o tipo mais típico de distribuição. Caracteriza-se pelo facto de o IB com tamanho normal ser quebrado apenas numa direção.

Quebrar o IB apenas para um lado significa que o OTF entrou no mercado e está a tentar mover o preço para fora do IB.

Dia de Tendência

As características deste dia são que o OTF controla o mercado desde a abertura até ao fecho.

O dia de tendência acontece quando o IB é quebrado pelo menos 2 vezes em relação ao IB normal.

Isto é criado quando o valor justo do mercado muda.

Por causa dos movimentos bruscos, o mercado deixa áreas de nós de baixo volume, que tendem a ser testadas nos próximos dias.

Distribuição dupla

A distribuição dupla é mostrada por uma mudança rápida de uma área de valor durante um dia, e isto acontece frequentemente durante as notícias de grande impacto.

Um movimento rápido de valor causará o fim de uma distribuição, romperá o equilíbrio inicial e fará uma nova distribuição no lado oposto do perfil.

O que podemos ver no final do dia são duas distribuições equilibradas com áreas de nó de baixo volume significativas.

Dia Neutro

Semelhante ao Dia Normal, temos um equilíbrio inicial alargado.

Se o preço estiver a quebrar acima da alta do IB, isso atrairá rapidamente os vendedores que provavelmente trarão o preço de volta ao ponto de controlo ou à baixa do IB.

Uma vez que os vendedores quebram abaixo da baixa IB, o preço rapidamente se inverte e o mercado acabará por fechar dentro da faixa IB.

 

Dia Neutro - extremo

Neste dia, o IB também é quebrado para ambos os lados, mas o mercado fechará fora do intervalo IB no final do dia.

Isto significa que um lado do OTF foi mais agressivo.

Dia sem tendência

Representado com IB muito apertado.

Podemos passar por dias sem trading durante os feriados ou esperar antes de notícias de grande impacto.

Tipos de abertura

Com a negociação de Perfil de Mercado, definimos quatro tipos de abertura, observando o dia anterior.

Ser capaz de identificar o tipo de abertura antecipada ajudará o operador a definir a tendência para o dia.

Abertura de impulso - Open-Drive (OD)

O Open-Drive é visto quando o preço começa a correr num sentido imediatamente após a abertura do mercado.

Nestes casos, o preço de abertura pode ser o máximo ou o mínimo do dia.

Este tipo de abertura está a dar-nos um sinal de que não é inteligente contra-negociar a tendência e é muito mais inteligente esperar por retrocessos e negociar com esta tendência.

O Open-Drive está a dar-nos uma forte convicção de que o valor justo do preço está a mudar rapidamente e que estamos a entrar num mercado de tendência.

Abertura-test-drive - Open-test-drive (OTD)

Open-test-drive é um tipo mais comum de abertura quando o mercado está a caminho de testar um nível significativo do dia anterior.

Estamos a observar a reação do POC do dia anterior, da Área de Valor Baixo e da Área de Valor Alto.

Rejeição aberta-reversa - Open-rejection-reverse (ORR)

Semelhante ao OTD, podemos ver uma abertura em uma direção, mas uma rejeição acentuada de um ponto.

A diferença entre a OTD e a ORR é o facto de a ORR apontar normalmente para níveis de prazos mais elevados com muita liquidez.

Leilão aberto

O leilão aberto sinaliza um equilíbrio entre compradores e vendedores.

Nesta situação, os participantes no mercado acordaram um valor justo para um dia inteiro de negociação e o preço está normalmente a oscilar dentro da Área de Valor do dia anterior.

Volume em Forex

A informação sobre o volume real está disponível em diferentes bolsas e não é gratuita.

Muitos traders argumentarão que não há volume no Forex, uma vez que se está no mercado OTC (Over the counter), que não tem uma bolsa central e não há padronização no volume e na expiração.

Isto é verdade, mas assim que apresentar o Volume para qualquer CFD, verá este derivado no eixo x como um volume pop up. Agora, vamos compará-lo com o volume real.

O gráfico acima mostra CFD para Petróleo Bruto na plataforma MT4, de 1 de novembro de 2013 até 13 de agosto de 2015. O histograma mostra as alterações de preços em períodos diários.

 

No gráfico acima, pode ver-se o gráfico de futuros do petróleo bruto na bolsa CME de 22 de outubro de 2013 a 13 de agosto de 2015.

O histograma mostra o valor dos contratos reais negociados durante o horário de trading do mercado.

Vamos comparar esses dois histogramas lado a lado.

Os volumes assinalados com marcas de verificação são mais ou menos iguais. Por outro lado, os volumes assinalados com pontos de interrogação são significativamente diferentes.

A partir do exemplo acima, podemos ver que não estamos a olhar para uma correlação perfeita, mas os volumes são mais ou menos os mesmos.

Os volumes de futuros são mais detalhados, mas não há razão para se desligar do volume quando está a negociar contratos CFD.

Indicadores de Perfil de Mercado para MetaTrader4

Estes indicadores não são feitos pela equipa da FTMO e não somos responsáveis por possíveis erros de trading. Além disso, estes indicadores podem tornar a sua plataforma de trading mais lenta, pelo que não recomendamos a sua utilização em alturas de execução.

+TPO

Pode configurar facilmente os dados que pretende analisar.

DownloadTPO 

ay-MarketProfileDWM

Mostra o perfil de cada dia de trading com a área de valor.

Download ay-MarketProfileDWM 

Este indicador é construído por tempo e ação de preço em vez de volume real.

Download Market Statistics

Pode definir facilmente o intervalo que pretende analisar

Download TPO-Range

Perfil de Mercado na negociação Forex

Concluiremos este artigo com alguns exemplos reais do mercado cambial, apenas para demonstrar como o Perfil de Mercado pode ser benéfico na sua negociação diária.