Que papel desempenham os fornecedores de liquidez no mercado Forex?

Recentemente, escrevemos um artigo sobre como a liquidez do mercado afeta a volatilidade. Desta vez, veremos de onde vem realmente a liquidez do mercado e como é possível que os traders de varejo abram posições relativamente grandes com pouco capital, graças à alavancagem.

Os Forex traders muitas vezes não se preocupam em saber de onde vêm os fundos com os quais negociam. Isso ocorre mesmo sabendo que o dinheiro que depositaram representa apenas uma pequena parte dos fundos que podem controlar graças à alavancagem. Então, de onde vem o resto do dinheiro com que os traders retail (mas não apenas eles) negociam?

Não é possível fazê-lo sem liquidez.

A liquidez suficiente é essencial em todos os mercados financeiros. No mercado forex, como o mercado mais líquido, também é naturalmente crucial. Sem a liquidez, não seríamos capazes de executar confortavelmente posições quase em tempo real, especialmente em mercados menos populares.

A falta de liquidez no mercado forex ficou mais evidente no início de 2015, quando o banco central suíço surpreendentemente deixou de atrelar o franco suíço ao euro. A surpresa e o nível de incerteza causados pela medida forçaram as empresas fornecedoras de liquidez a literalmente retirar o seu dinheiro do mercado e, por vários minutos, foi até mesmo impossível abrir novas posições ou fechar as existentes. É claro que isso levou a imensas perdas nas contas de retalho, bem como à falência de algumas corretoras.

Se uma empresa utiliza vários fornecedores de liquidez (LPs) de qualidade que fornecem acesso ao pool de liquidez, os traders podem executar as suas ordens com diferenças e deslizes muito menores, mesmo com instrumentos menos líquidos. Para os instrumentos mais líquidos, os fornecedores de liquidez são capazes de alimentar o preço com spreads absolutamente mínimos.

Fornecedores de liquidez vs corretoras

Os fornecedores de liquidez são instituições que criam liquidez por meio de suas ordens de compra e venda, o que permite que outros participantes do mercado abram e fechem suas próprias posições. O grupo mais renomado de fornecedores de liquidez, ou LPs de Nível 1, inclui grandes bancos globais, como Deutsche Bank, JPMorgan, Citibank, grandes empresas não bancárias, fundos de hedge, etc. Essas empresas formam a base do mercado forex e podem lucrar com o movimento dos preços dos ativos subjacentes, bem como com a diferença entre o preço de compra e venda, ou seja, o spread. Por outro lado, outros participantes beneficiam da liquidez que estas empresas mantêm no mercado.

Os fornecedores de liquidez de nível 2 atuam então como intermediários entre o grupo de nível 1 e os clientes finais, trabalhando tecnicamente como corretores. Eles ganham dinheiro com comissões ou spreads, combinam grandes volumes de ordens de compra e venda e, em alguns casos, também podem proteger as posições dos seus clientes.

STP, ECN, Criador de mercado

O primeiro grupo de corretoras trabalha como mediadoras diretas com o grupo LP, o que lhes dá bastante liquidez e a capacidade de oferecer spreads muito interessantes. As posições abertas pelos clientes são cobertas pela liquidez do lado LP, essas corretoras não precisam proteger as posições dos seus clientes. As corretoras STP lucram aplicando a sua margem no spread, enquanto as corretoras ECN cobram uma taxa por cada ordem, mas oferecem spreads mais baixos.

As corretoras que não utilizam os serviços de grandes fornecedores de liquidez atuam elas próprias como fornecedores de liquidez ou formadores de mercado. Estas empresas lucram principalmente com os spreads, mas também podem abrir posições contra os seus clientes, o que pode causar aos seus clientes desvios relativamente significativos em mercados menos líquidos.

Devido ao aumento da regulamentação nos mercados após a crise financeira, não é fácil encontrar fornecedores de liquidez de qualidade atualmente. Requisitos de capital rigorosos e restrições à proprietária geral do trading e a aversão ao risco associada levaram muitos bancos a começar a usar os serviços de outros bancos maiores. Um dos resultados é a reciclagem de liquidez e um número decrescente de LPs de nível 1.

Ao selecionar um fornecedor de liquidez confiável, corretoras ou empresas de prop trading devem prestar atenção à estabilidade do capital da empresa, transparência, credibilidade, histórico tecnológico, o mercado em que opera ou as regras regulatórias às quais o fornecedor está sujeito. Empresas não regulamentadas com histórico de manipulação de mercado certamente não são boas candidatas para operar como LPs.

FTMO e liquidez

A FTMO esforça-se por proporcionar aos seus traders as melhores condições possíveis disponíveis no mercado e utiliza os serviços de vários fornecedores de liquidez de topo, tanto para forex como para CFDs, commodities, índices e criptomoedas. Isto permite-nos oferecer aos nossos clientes spreads muito competitivos, bem como comissões atrativas.