Calendario economico – perché i dati sul mercato immobiliare sono importanti

Il mercato immobiliare è una parte piuttosto importante dell'economia. Nei Paesi sviluppati, gli immobili e le case di proprietà rappresentano una parte sostanziale della ricchezza delle famiglie. I dati del mercato immobiliare sono quindi una parte importante del quadro generale dello stato dell'economia di un Paese per economisti e investitori.

L'investimento in abitazioni è uno dei maggiori investimenti della vita per la maggior parte delle persone e la proprietà di una casa rappresenta quindi una parte importante della ricchezza delle famiglie. L'edilizia abitativa è anche un settore importante dell'economia e contribuisce a una quota significativa del PIL di ogni Paese.

Effetto sul PIL

Negli Stati Uniti, ad esempio, la spesa per la costruzione e la ricostruzione di abitazioni e di edifici residenziali, comprese le tasse e le imposte, rappresenta circa il 5% (4,8% nel 2021) del PIL totale. La spesa per i servizi legati all'abitazione, compresi gli affitti e le utenze, rappresenta quasi il 12% del PIL (11,9% nel 2021). Il mercato immobiliare rappresenta quindi quasi il 17% del PIL negli Stati Uniti, dopo aver rappresentato quasi il 19% del PIL al suo picco nel 2005.

Fonte: Servizio di ricerca del Congresso

Effetti sul mercato del lavoro

L'edilizia residenziale ha anche un impatto relativamente significativo sul mercato del lavoro. Dopo il suo picco nel 2006, il settore impiegava oltre 1 milione di persone. Questo numero si è quasi dimezzato dopo lo scoppio della bolla immobiliare (560.000 persone nel 2011), ma negli ultimi anni l'occupazione nel settore è tornata a crescere (903.000 persone alla fine del 2022).

L'impatto del mercato immobiliare sull'economia e sui mercati finanziari è stato molto evidente tra il 2007 e il 2009, quando la suddetta bolla è esplosa e la successiva recessione ha colpito gli Stati Uniti. Anche in questo caso si è visto come i prezzi delle case possano influenzare la crescita economica complessiva. L'aumento dei prezzi delle case porta a un aumento degli investimenti nell'edilizia residenziale, ma incoraggia anche i proprietari a spendere di più in altri settori dell'economia. Un calo dei prezzi delle case può avere l'effetto opposto.

Allo stesso tempo, era evidente come il mercato immobiliare potesse fungere da indicatore anticipatore, dato che aveva già raggiunto il suo picco nel 2005. Poiché questo mercato è molto illiquido e ogni casa o appartamento ha solo un numero limitato di potenziali acquirenti, la sua crescita, e soprattutto i suoi cali, avvengono nell'arco di mesi, non di giorni o ore.

Indicatori del mercato immobiliare

Investitori ed economisti possono quindi considerare il mercato immobiliare come uno dei principali indicatori dello stato di sviluppo economico del Paese. Per valutare lo stato del mercato immobiliare sono disponibili diversi indicatori di base. I permessi di costruzione, l'inizio dell'edilizia abitativa e le vendite di case sono tra i principali indicatori della condizione del mercato immobiliare.

Permessi di costruzione

I permessi di costruzione vengono rilasciati dalle autorità locali per qualsiasi progetto di costruzione di nuovi edifici residenziali o commerciali. È interessante notare che non tutte le zone degli Stati Uniti richiedono un permesso di costruzione. I permessi di costruzione sono un buon indicatore della crescita o del declino dell'attività edilizia e quindi dello stato dell'economia in una determinata area. La crescita indica un aumento della domanda di nuove abitazioni, che può indicare una possibile crescita economica e occupazionale.

Inizio dell'edilizia abitativa

L'indicatore Housing Starts mostra il numero di nuovi alloggi avviati e la loro variazione nell'ultimo mese. Si tratta di un indicatore che fornisce un quadro abbastanza buono della variazione della domanda di alloggi. Naturalmente, una crescita significa che la domanda di alloggi è in aumento, che il settore edilizio è fiorente e che questo può avere un effetto positivo sull'occupazione e sull'attività economica dell'area.

Vendite di case

Per le vendite di case vengono monitorati diversi numeri. Come previsto, anche in questo caso si tratta di numeri la cui crescita indica un'economia forte e la volontà delle persone di acquistare immobili, che di solito rappresentano un investimento relativamente importante. Le vendite di nuove case sono anche associate a un possibile aumento della domanda di nuovi elettrodomestici, mobili e altri beni per la casa, sempre a indicare cambiamenti positivi nell'economia. Le statistiche sulle vendite di nuove case sono monitorate anche dagli sviluppatori, che possono prendere decisioni a lungo termine su investimenti, prezzi e nuovi progetti.

Fonte: Servizio di ricerca del Congresso

La forza del mercato immobiliare è dimostrata anche dalle vendite di case esistenti, che rappresentano il numero di edifici residenziali esistenti che sono passati di mano in un determinato mese. Il dato è pubblicato dalla National Association of Realtors (NAR) e rappresenta il numero di transazioni completate, il cui aumento può indicare una crescita della fiducia dei consumatori. Le transazioni non concluse e la loro variazione nel corso del mese sono indicate dal dato sulle vendite di case in sospeso, anch'esso pubblicato dalla NAR e con un effetto simile sull'economia.

Altri indicatori che seguono il mercato immobiliare nel calendario macroeconomico sono il NAHB Housing Market Index (che misura il sentimento dei costruttori di case riguardo alle vendite e al traffico attuali e futuri di case unifamiliari) e l'House Price Index (HPI), che misura la variazione mensile o trimestrale dei prezzi degli immobili residenziali.