Risk-on vs Risk-off

Risk-on et Risk-off sont des composantes fondamentales du sentiment du marché qui reflètent l’humeur et la tolérance au risque des participants au marché. Que signifient-ils et comment pouvez-vous les interpréter dans votre trading ? Nous allons explorer cela dans cet article.

Risk-on vs Risk-off

Risk-on et Risk-off sont des sentiments de marché où les traders et les investisseurs prennent ou ne prennent pas de risque sur les marchés financiers.

Vous entendrez souvent dans les nouvelles, que nous sommes dans des conditions de marché avec ou sans risque.

Comprendre ce que cela signifie peut vous aider dans votre trading et dans le choix des bons instruments à trader.

Risk-on

Lorsque les marchés sont dans un environnement de risque, les participants au marché sont optimistes quant à l’économie et ont donc tendance à se tourner vers des actifs plus risqués.

Il s’agit d’actions, d’obligations à haut rendement ou de devises de matières premières comme l’AUD, le NZD, le CAD des majeures ou NOK, ZAR, TRY des exotiques.

Dans les matières premières, les instruments à risque sont le pétrole brut ou le cuivre.

Risk-off

Lorsque les acteurs du marché sont pessimistes quant à l’économie ou s’attendent à une certaine incertitude avec un impact négatif sur le marché, ils passent des actifs risqués à des valeurs refuges.

Les actifs à risque typiques sont les obligations du Trésor américain ou les Bunds allemands.

Pour les traders de forex, ce sont le JPY et le CHF qui se redressent souvent pendant le sentiment d’aversion au risque alors que les traders dénouent les carry trades.

Le carry trade signifie emprunter un actif refuge à un taux d’intérêt bas, puis acheter un actif à haut rendement (plus risqué) sur d’autres marchés.

Pourquoi le yen japonais et le franc suisse sont-ils considérés comme des devises refuges ?

Parce qu’ils proviennent de pays qui possèdent une grande quantité d’actifs en devises étrangères afin qu’ils puissent vendre ces actifs et réduire les risques.

Le dollar américain est également considéré comme une valeur refuge.

Surtout pendant le sentiment d’aversion au risque, les traders se débarrassent de leurs actions et d’autres positions risquées pour revenir au dollar américain.

Sur un marché des matières premières, l’or est considéré comme une valeur refuge.

Voici le récapitulatif des instruments et des directions que vous devriez choisir dans différents environnements.

Trader pendant un sentiment Risk-on

Long – Actions, devises des matières premières (AUD, NZD, CAD), exotiques, pétrole brut (Crude Oil)

Short – Obligations, dollar américain, yen, franc suisse

Trader pendant un sentiment Risk-off

Long – Obligations américaines, Bunds allemands, Dollar américain, Yen, Franc suisse, Or

Short – Actions, matières premières, devises autres que les matières premières

Prédire le Risk-on et le Risk-off

Certains des meilleurs graphiques pour prédire l’appétit pour le risque sont le VIX et le Dollar Index.

Le VIX suit la performance du S&P 500, l’indice boursier le plus populaire.

Le VIX a une corrélation négative avec le S&P 500, ce qui signifie que si le VIX est en hausse, le S&P500 est en baisse.

Cela signifie que lorsque le VIX est haussier, nous recherchons un sentiment d’aversion au risque sur le marché et vice versa.

L’indice du dollar américain est un autre excellent indicateur de sentiment car il suit la performance de toutes les principales devises.

Lorsque le dollar monte, nous recherchons un sentiment risk-off , lorsque le dollar baisse, nous recherchons un sentiment risk-on.

C’est simplement parce que toutes les actions et autres instruments à risque sont encaissés en dollars.