¿Por qué es tan atractivo el par GBPJPY para los traders?

Aunque el par de divisas GBPJPY no se encuentra entre los principales pares de divisas y no se encuentra entre los pares más negociados en forex, es muy popular entre los traders minoristas. ¿A qué se debe esto y qué tiene este par que atrae a los traders? Eso es lo que leerá en el artículo de hoy.

El par de divisas GBPJPY no es uno de los denominados pares principales, no contiene el dólar estadounidense, por lo que lo clasificamos como un par cruzado. Incluye el yen japonés, que es la tercera divisa más negociada con casi el 17% de todas las operaciones de Forex, y la libra esterlina, que es la cuarta divisa más negociada con casi el 13%. Esto por sí solo proporciona una buena liquidez a este par.

GBP vs JPY

La libra esterlina ha estado históricamente, dada la importancia y el tamaño del Imperio Británico en el pasado, muy bien posicionada en el mercado de divisas. Sin embargo, en el siglo XX, y especialmente después de la Segunda Guerra Mundial, ha ido perdiendo progresivamente su posición, en detrimento del dólar estadounidense. La libra esterlina sufrió su mayor caída de valor durante la crisis financiera de 2008-2009, cuando perdió un tercio de su valor frente al dólar estadounidense. El fin de la pertenencia del Reino Unido a la Unión Europea en 2020 (Brexit) supuso un nuevo debilitamiento de la confianza en la economía británica. Sin embargo, a pesar de la pérdida de importancia de la libra esterlina, sigue siendo una de las divisas más negociadas en el mercado de divisas, lo que se apoya, por ejemplo, en el hecho de que Londres es uno de los principales centros financieros del mundo.

El yen japonés se considera desde hace tiempo un activo refugio, un activo que sirve de cobertura en tiempos de crisis financiera y en un entorno de riesgo de mercado creciente. En esos momentos, el yen japonés se aprecia porque se trata de una economía fuerte y favorable a las exportaciones, con un sistema político estable, y los inversores y ahorradores japoneses prefieren invertir en el país.

La influencia del Banco de Japón

Recientemente, sin embargo, el Banco de Japón, con su política monetaria no tan transparente y sus compras a gran escala de bonos del Estado y ETF de renta variable, ha estropeado un poco este estatus del yen japonés. Así, a mediados de 2024, el yen será la moneda más débil frente al dólar en 38 años.

Esta opacidad, por cierto, también se puso de manifiesto el 11 de julio de 2024, cuando el yen japonés se fortaleció significativamente. Este importante movimiento se atribuyó en un primer momento a una inflación peor de lo esperado en EE.UU., pero finalmente se reveló que se trataba de una intervención del Banco de Japón, que no lo admitió oficialmente.

Europa vs Asia

El par GBPJPY incluye las divisas de dos economías que figuran entre las mayores del mundo por PIB nominal (Japón en 4º lugar, el Reino Unido en 6º). Su influencia en la economía mundial también se ve respaldada por el hecho de que ambos países se encuentran entre los mayores exportadores del mundo (en 2023, el Reino Unido ocupaba el 4º puesto y Japón el 7º).

La economía japonesa se centra principalmente en la tecnología y la innovación e invierte mucho en investigación y desarrollo. A pesar de su escasa demografía y del rápido envejecimiento de su población, es líder en industrias de alta tecnología como la automoción, la electrónica y la robótica. El Reino Unido, por su parte, está muy centrado en el sector servicios, donde es uno de los mayores exportadores del mundo, con especial atención a las finanzas, los servicios empresariales y los seguros.

En general, el par GBPJPY es, al igual que el par USDJPY, un choque de dos culturas y economías diferentes. El Reino Unido y su divisa están fuertemente influenciados por los acontecimientos en Europa y los sucesos políticos y económicos en el viejo continente, más recientemente la alta inflación, y las acciones del banco central o un cambio en el partido gobernante que ha provocado un pequeño terremoto político en el país. Así pues, los traders también deberían estar atentos a los datos del PIB del país, la inflación antes mencionada, la situación del mercado laboral o la situación de los sectores minorista y de servicios. Japón y su divisa son más sensibles a los acontecimientos en Asia y, en particular, a la creciente influencia económica y política de China en la región. En cuanto a los datos económicos, también son importantes los del PIB y la inflación, y el banco central antes mencionado es un actor importante en el mercado de divisas.

Alta volatilidad y liquidez

Las diferentes características de las dos principales economías son la fuente de la mayor volatilidad de este par de divisas, que es un atractivo para los traders de divisas. El gran diferencial diario hace que este par de divisas sea especialmente adecuado para traders intradía y scalpers, que también pueden aprovechar el hecho de que este par reacciona más intensamente a los principales datos macroeconómicos y noticias que la mayoría de los pares de divisas más negociados. Al mismo tiempo, también puede ser interesante para los traders swing o de posición, a los que no les importarán los diferenciales ligeramente superiores a los de los pares principales.

Dado que se trata de dos economías de diferentes partes del mundo, los traders también se benefician del hecho de que la liquidez en este par es alta tanto durante la sesión asiática, cuando cotiza principalmente en la Bolsa de Tokio, como durante el periodo más fuerte de los mercados, cuando Londres influye en la acción del mercado.

Carry Trades

Los bancos centrales y la correspondiente configuración de la política monetaria son un factor relativamente importante en los pares del yen japonés, que influye en el comercio de divisas. Japón lleva mucho tiempo luchando, o ha luchado, contra una inflación muy baja, lo que se ha traducido en unos tipos de interés muy bajos a largo plazo. A ello ha contribuido recientemente el banco central, que ha luchado contra la baja inflación mediante la relajación cuantitativa. Esta medida fue utilizada por otras grandes economías, pero hace tiempo que abandonaron la política de tipos de interés cero.

Así pues, los traders del mercado de divisas están utilizando el diferencial de tipos de interés entre el Reino Unido y Japón para realizar operaciones de carry trade, en las que toman prestada la divisa de un país con tipos de interés bajos (yen) y compran una divisa con tipos de interés altos (libra esterlina), en la que luego invierten, por ejemplo, en deuda pública. De este modo, pueden beneficiarse del diferencial de tipos de interés y, si mantienen la posición durante más tiempo, de los swaps positivos.

Esta forma de capitalizar el diferencial de tipos de interés puede funcionar en mercados estables, en los que comprar una divisa con tipos más altos ayuda a crear tendencias fuertes, que pueden convenir a los traders de posición y swing. El riesgo pueden ser las fluctuaciones de los tipos de interés en tiempos de crisis, cuando los inversores compran a su vez divisas consideradas refugio seguro que tienen tipos de interés más bajos.