O que está por detrás dos movimentos de preços nos mercados

Existem muitos factores e acontecimentos que influenciam os movimentos de preços dos instrumentos financeiros no mercado forex e noutros mercados financeiros. No entanto, em última análise, o principal fator dos preços em qualquer mercado (não apenas nos mercados financeiros) é a relação fundamental entre a oferta e a procura.

O que acontece nos mercados financeiros, como o forex, as matérias-primas, etc., é influenciado, à primeira vista, por dados macroeconómicos, ações dos bancos centrais, situação geopolítica ou mudanças no sentimento do mercado. Quando se registam movimentos significativos no mercado, os analistas tentam explicá-los de um ponto de vista fundamental (notícias surpreendentes) ou técnico (quebra/alcance de um nível S/R importante), ou devido ao sentimento do mercado.

Na realidade, o preço e os seus movimentos são influenciados pela oferta e pela procura, ou seja, por vendedores e compradores que tentam encontrar um valor justo para o ativo. Esta interação entre os participantes no mercado ocorre quase constantemente, e os traders forex podem aperceber-se dela através de gráficos, onde o preço se move em tendências ou intervalos.

Oferta vs Procura

O movimento do preço não é causado pelo excesso de oferta em relação à procura e vice-versa, porque cada vendedor tem de ter um comprador. É antes o grau de agressividade ou vontade de vender (ou comprar) a um preço mais alto ou mais baixo.

Há várias ferramentas que podemos utilizar para ver como surgem estes movimentos nos mercados, onde podemos monitorizar o volume ou a liquidez nos mercados. Como o forex é um mercado OTC ("Over The Counter" - Venda livre) e é descentralizado, os dados sobre o volume, as transacções executadas ou a liquidez em pares de moedas e com CFDs não são facilmente acessíveis aos traders comuns. Os traders têm de pagar por eles ou aceder a eles através da sua corretora ou de serviços de terceiros, ou podem descarregar extensões para a sua plataforma que podem ser uma boa alternativa às ferramentas pagas.

Volume

O volume de transacções mostra-nos o número de posições que foram executadas no mercado. Muitos traders consideram o volume de transacções como um dos indicadores mais importantes para além do preço do próprio ativo. Um grande volume pode indicar um movimento de preços significativo porque um grande volume de ordens (ordem de mercado) a entrar no mercado pode significar um movimento de preços significativo. Por outro lado, um grande volume de contratos já negociados a um determinado preço ou de ordens pendentes (ordem limite) pode representar um nível de suporte/resistência interessante ao qual o mercado gosta de regressar.

Para além da apresentação clássica do volume num gráfico, são frequentemente utilizados hoje em dia gráficos de fluxo de ordens, ou footprint, que mostram o número de posições de compra e venda executadas a cada nível de preço, para além do preço. Os números do lado esquerdo mostram os vendedores que reduziram a procura e os números do lado direito mostram os compradores que aumentaram a oferta. Infelizmente, não encontramos esta ferramenta em aplicações normais, mas os traders podem utilizar plataformas como a NinjaTrader (imagem abaixo), ou descarregar add-ons (neste artigo, escrevemos sobre um add-on para a plataforma cTrader).

Liquidez

A liquidez sob a forma de ordens (limite) pendentes também tem um impacto muito significativo no preço, e a sua evolução dinâmica revela a agressividade dos vendedores e compradores acima referida. A liquidez nos mercados pode ser monitorizada através das ordens pendentes, que podem ser vistas no livro de ordens. Mais uma vez o problema é que esta ferramenta não está disponível nas aplicações para traders regulares, pelo que requer a utilização de ferramentas adicionais, como se pode ver na imagem abaixo (Free Trader Ladder (gemify) v0.4.1. - plugin para NinjaTrader 8).

A liquidez no mercado é um indicador muito importante que afecta a volatilidade. Quando há liquidez suficiente nos mercados, os movimentos do mercado não têm de ser significativos e não há derrapagens porque há participantes suficientes no mercado e, a cada nível de preços, há um número suficiente de traders para formar uma contraparte na transação. A falta de liquidez conduz frequentemente a movimentos significativos a curto prazo e a possíveis derrapagens, porque não há contra-ordens suficientes a determinados preços e a posição pode não ser executada a esse preço.

O gráfico seguinte mostra como o volume e a liquidez afectam o preço do ativo resultante. Nos níveis em que existe liquidez suficiente e um número suficiente de traders dispostos a executar as suas posições a um determinado preço, os movimentos de preços não se afastam significativamente da média. O movimento mais significativo ocorre então na área onde se regista o menor volume. Isto deve-se ao facto de não existirem ordens suficientes a esses níveis de preços, porque os traders não estavam interessados em negociar aí, e os que entraram no mercado não encontraram uma contraparte.

A visão dos mercados em termos de liquidez, a dinâmica atual das ordens pendentes e de mercado e os volumes já transaccionados ao preço são utilizados pelos traders profissionais e pelos grandes intervenientes que movimentam o mercado. Com a sua ajuda, é possível seguir os seus rastos e estimar as suas intenções. As ferramentas e visualizações destas actividades podem ser utilizadas para scalping e trading em períodos de tempo maiores. Mas esta abordagem requer conhecimentos teóricos e, acima de tudo, centenas de horas de observação de gráficos ao vivo.
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