Análise técnica - Bollinger Bands como uma combinação de tendência e volatilidade

As Bollinger Bands são um dos indicadores mais famosos e populares que acompanham as tendências e a volatilidade de um instrumento de investimento. Porque é que tem tanto interesse para os traders?

As Bollinger Bands são um dos indicadores que se baseiam em bandas ou envelopes que marcam a representação relativa dos preços máximos e mínimos de um instrumento. Existem várias abordagens semelhantes na análise técnica em que as bandas marcam os intervalos de preços superiores e inferiores e a base para as bandas pode ser os preços máximos e mínimos (Donchian Bands), ciclos (Hurst Bands) ou percentagens acima/abaixo da moving average (Percentage Bands) ou do preço.

As Bollinger Bands podem não ter sido os primeiros indicadores deste tipo, mas estão certamente entre os indicadores mais conhecidos que utilizam bandas para identificar níveis de sobrevenda ou sobrecompra num instrumento de investimento. O trader técnico John Bollinger desenvolveu este indicador na década de 1980.

Tendência e volatilidade

Não se trata de um indicador de tendência clássico, mas sim de um indicador que utiliza o desvio padrão como medida da volatilidade de um instrumento de investimento para determinar as bandas e a sua distância. Como o próprio Bollinger afirma, a volatilidade é uma variável dinâmica que muda ao longo do tempo, e é a ligação deste indicador à volatilidade que o distingue de outros indicadores puramente de tendência.

A fórmula utilizada para calcular ambas as bandas é a seguinte:

Upper band = MA(TP,n) + m * δ[TP,n]

Lower band = MA(TP,n) – m * δ[TP,n]

MA - moving average

TP (preço típico) - (máximo + mínimo + fecho) / 3

n - número de dias no período (normalmente 20)

m - número de desvios-padrão (normalmente 2)

δ [TP, n] - desvio-padrão nos últimos períodos n de TP

No gráfico, as Bollinger Bands são então apresentadas como três linhas. No meio está a Moving Average clássica com um período de 20 e, em seguida, duas bandas cuja distância não é a mesma (ao contrário da maioria dos outros indicadores semelhantes), mas é determinada por dois desvios padrão da linha do meio.

Quando as bandas estão muito afastadas, significa que a volatilidade no mercado é elevada, a tendência é forte e pode ocorrer uma correção; por outro lado, quando as bandas estão próximas, a volatilidade é baixa e pode formar-se uma nova tendência. Os valores individuais, como o número de períodos ou o múltiplo do desvio padrão, podem variar; valores diferentes podem ser mais apropriados para instrumentos diferentes. No entanto, deve ter-se em conta que quando se utilizam MAs com períodos mais longos, o múltiplo do desvio padrão também precisa de ser aumentado. Para uma MA de 50, é pelo menos 2,1; para um período mais curto, é inferior a 2.

O que é preciso ter em atenção

Muitos traders cometem o erro de considerar o facto de o instrumento atingir a banda de preço superior ou inferior como um sinal de venda ou de compra, respetivamente. No entanto, isto não é verdade. Diretamente no site dedicado a este indicador, encontrará 22 regras, que, segundo Bollinger, foram compiladas em resposta a perguntas e anos de experiência dos traders e devem servir como ponto de partida para aqueles que estão a começar com este indicador. Entre as mais importantes estão os lembretes de que a banda superior, ou o seu toque ou cruzamento, não é certamente um sinal de venda em si e que tocar ou cruzar a banda inferior não é um sinal para abrir uma posição longa. Em tendências fortes, o preço normalmente cruza a banda superior ou inferior várias vezes seguidas, e um fecho acima da banda superior ou abaixo da banda inferior deve ser considerado como um sinal de continuação.

Como os períodos de baixa volatilidade alternam com períodos de maior volatilidade, é importante monitorizar este indicador, especialmente quando o espaço entre as bandas se estreita (chamado de squeeze). Este é precisamente o período em que a volatilidade está a cair, e é provável que se siga um movimento de tendência mais pronunciado numa direção ou noutra. É nessa altura que a quebra de uma das bandas pode assinalar o início de uma nova tendência.

As Bollinger Bands funcionam melhor como complemento, quer para a própria ação do preço, onde podem ajudar o trader a decidir sobre entradas mais precisas (o próprio Bollinger enumera formações de topo duplo ou de fundo duplo, por exemplo), quer para outro indicador. A chave para o combinar com outro indicador é o facto de as duas ferramentas não estarem correlacionadas e se basearem em diferentes tipos de dados. De acordo com Bollinger, estes podem ser, por exemplo, MACD, On-balance Volume ou RSI.

As Bollinger Bands podem ser uma boa ferramenta para os traders em diferentes períodos de tempo e para diferentes instrumentos de investimento. No entanto, tal como acontece com outros indicadores semelhantes, não é uma ferramenta autónoma com a qual qualquer trader possa fazer maravilhas.