Analisi tecnica - cosa ci dice l'Accumulazione/Distribuzione?

I volumi di trading, insieme alla price action, sono una delle fonti di informazione fondamentali che i trader possono utilizzare per operare sui mercati finanziari. Un altro indicatore delle nostre serie che tiene conto dei volumi di scambio sui mercati è l'Accumulazione/Distribuzione.

Sebbene la price action sia la principale fonte di informazioni sui movimenti dei prezzi per la maggior parte dei trader, i dati sul volume degli scambi possono fornire ai trader ulteriori informazioni su ciò che guida i movimenti dei prezzi in particolari strumenti di investimento. Gli indicatori che utilizzano il volume come una delle variabili principali nei loro calcoli si basano sul presupposto che una variazione del volume degli scambi di uno strumento porti a una successiva variazione dell'andamento del prezzo dello strumento stesso.

Accumulazione/Distribuzione vs On Balance Volume

In un recente articolo abbiamo parlato dell'indicatore On Balance Volume, mentre oggi parleremo di un suo "parente", l'indicatore Accumulation/Distribution. Dobbiamo sottolineare che alcune applicazioni (ad esempio, cTrader) offrono ai trader un indicatore simile di Larry Williams (Williams Accumulation Distribution), ma con un calcolo più semplice. L'indicatore che descriveremo oggi (a volte indicato anche come Linea di Accumulazione/Distribuzione) è stato sviluppato dal noto analista azionario Mark Chaikin, che in origine lo chiamava lui stesso Cummulative Money Flow Line.

L'indicatore esprime la relazione tra il prezzo e il flusso cumulativo di denaro in entrata e in uscita dallo strumento d'investimento e, come suggerisce il nome, l'accumulazione indica il livello di domanda dello strumento d'investimento (cioè gli acquisti) e la distribuzione si riferisce all'offerta dello strumento d'investimento (cioè le vendite). Come già accennato, l'Acc/Dist Line (ADL) è simile all'indicatore On Balance Volume (OBV), poiché in entrambi i casi si tratta di indicatori di momento che consentono di valutare le differenze tra i movimenti di prezzo e i flussi di volume.

L'indicatore ADL viene visualizzato in una finestra separata e, come l'OBV, è un indicatore cumulativo che non oscilla tra 0 e 100. Tuttavia, la differenza sta nel calcolo della linea di acc/distanza. Tuttavia, la differenza sta nel calcolo. L'OBV tiene conto solo se il prezzo di chiusura del periodo precedente è superiore o inferiore al prezzo di chiusura del periodo attuale. Di conseguenza, aggiunge o sottrae l'intero volume dal valore precedente.

Calcolo

Il calcolo dell'ADL è leggermente diverso da quello dell'OBV e a prima vista può sembrare piuttosto complicato. Invece, si può dire che rappresenti la relazione tra i volumi e i movimenti di prezzo in modo più complesso e, per molti analisti, migliore. Il calcolo utilizza un moltiplicatore che funge da indicatore della forza degli acquisti e delle vendite di uno strumento in un determinato periodo.

Il primo ad essere calcolato è il cosiddetto Close location value (CLV), chiamato anche Money Flow Multiplier in alcune formule. Serve come indicatore della posizione del prezzo di chiusura dello strumento rispetto all'intervallo di prezzi in un determinato periodo. I valori del CLV vanno da +1 a -1, con un valore positivo maggiore che indica che il prezzo di chiusura è più vicino al massimo e un valore negativo maggiore che indica che il prezzo di chiusura è più vicino al minimo. Il calcolo del CLV si presenta come segue:

CLV = (Chiusura - Minimo) - (Massimo - Chiusura) / (Massimo - Minimo)

Chiusura = prezzo di chiusura

Massimo= prezzo massimo del periodo

Minimo= prezzo minimo del periodo

È poi necessario trovare il volume del flusso di denaro (MFV) per il periodo in questione, che si ottiene moltiplicando CLV e volume (V). Un valore negativo significa che il denaro sta uscendo dallo strumento, un valore positivo significa che il denaro sta entrando.

MFV = CLV x V

Trattandosi di un indicatore cumulativo, il valore dell'indicatore ADL stesso si ottiene sommando il valore ADL precedente e il valore MFV attuale.

ADL (i) = ADL (i-1) + MFV (i)

Utilizzo dell'indicatore

Analogamente all'OBV, l'ADL ci fornisce un quadro della variazione della domanda e dell'offerta, ovvero della pressione di vendita o di acquisto che prevale sul mercato, attraverso il monitoraggio dei volumi di scambio. Poiché nel calcolo tiene conto, tra l'altro, del prezzo di chiusura, ci fornisce un quadro del comportamento dei grandi investitori istituzionali sul mercato. In generale, gli investitori retail sono più attivi all'apertura del mercato e, al contrario, gli investitori istituzionali sono più attivi prima della chiusura.

Pertanto, quando l'indicatore e i prezzi degli strumenti si muovono nella stessa direzione, l'ADL può fungere da conferma della forza della tendenza, indicandoci che i venditori (tendenza al ribasso) o gli acquirenti (tendenza al rialzo) sono in vantaggio sul mercato.

Analogamente all'OBV, l'ADL può fungere da conferma della rottura dei livelli di supporto e resistenza. Pertanto, quando un determinato livello di prezzo viene rotto sul grafico dei prezzi, anche sul grafico ADL, può essere un segnale che questo cambiamento è supportato da una variazione del volume di trading, che amplifica il segnale di ingresso nel mercato.

Divergenza

Probabilmente l'uso più comune dell'indicatore ADL è la ricerca di divergenze. Pertanto, quando si formano nuovi massimi sul grafico dei prezzi ma il prezzo non riesce a formare nuovi massimi sull'indicatore, significa che il prezzo non è supportato dalla crescita dei volumi e che potrebbe verificarsi un'inversione. Possiamo considerare questo fenomeno come una prova che i grandi investitori istituzionali stanno già iniziando a vendere e stanno cercando di trarre vantaggio dal prezzo massimo. Allo stesso modo, in una tendenza al ribasso, quando il prezzo fa nuovi minimi, ma non si formano più nuovi minimi sull'indicatore. Questo può essere un segnale che gli investitori istituzionali stanno iniziando a comprare a prezzi bassi, quindi la tendenza potrebbe invertirsi.

Svantaggi dell'ADL

I trader che utilizzano l'ADL devono fare attenzione ad alcune insidie associate a questo strumento. Poiché l'indicatore prende in considerazione solo il prezzo di chiusura in un determinato periodo, è soggetto a errori. Ad esempio, possono essere pericolosi i gap, in cui il prezzo può scendere anche del 15% su un volume elevato. In seguito finirà nella parte superiore del range del periodo, ma sarà ancora in rosso di diversi punti percentuali rispetto al periodo precedente. Tuttavia, il valore dell'indicatore aumenterà, e un volume elevato può significare che l'aumento sarà abbastanza grande, creando una discrepanza abbastanza grande tra il prezzo e l'indicatore.

Come si evince dall'ultimo paragrafo, come per altri indicatori, l'ADL non deve essere utilizzato in modo isolato, come unico strumento che genera segnali di ingresso o di uscita. Per quanto possa essere interessante, è bene combinarlo con altri strumenti di analisi tecnica per migliorare i risultati.