Quel rôle jouent les fournisseurs de liquidités dans le Forex ?

Nous avons récemment écrit un article sur la façon dont la liquidité du marché affecte la volatilité. Cette fois, nous verrons d'où vient réellement la liquidité du marché et comment il est possible pour les traders particuliers d'ouvrir des positions relativement importantes avec peu de capital grâce à l'effet de levier.

Les traders Forex ne prennent pas souvent la peine de se demander d'où viennent réellement les fonds avec lesquels ils négocient. C'est même en dépit du fait qu'ils sont pleinement conscients que leur propre argent déposé ne représente qu'une petite partie des fonds qu'ils peuvent contrôler grâce à l'effet de levier. Alors, d'où vient le reste de l'argent avec lequel les traders particuliers (mais pas seulement eux) négocient ?

Vous ne pouvez pas le faire sans liquidité

Une liquidité suffisante est essentielle sur tous les marchés financiers. Sur le forex, en tant que marché le plus liquide, il est aussi tout naturellement crucial. Sans la liquidité, nous ne serions pas en mesure d'exécuter confortablement des transactions en temps quasi réel, en particulier sur les marchés les moins populaires.

Le manque de liquidité sur le marché des changes a été le plus évident au début de 2015, lorsque la banque centrale suisse a étonnamment cessé de rattacher le franc suisse à l'euro. La surprise et le niveau d'incertitude provoqués par le mouvement ont forcé les entreprises fournissant des liquidités à retirer littéralement leur argent du marché et pendant plusieurs minutes, il était même impossible d'ouvrir de nouvelles positions ou de fermer des positions existantes. Cela a bien sûr conduit à d'immenses pertes dans les comptes des traders particuliers ainsi qu'à la faillite de certaines sociétés de courtage.

Si une entreprise utilise plusieurs fournisseurs de liquidités de qualité (LP) qui donneront accès au pool de liquidités, les traders peuvent exécuter leurs ordres avec des spread et des slippage beaucoup plus faibles, même avec des instruments moins liquides. Pour les instruments les plus liquides, les fournisseurs de liquidités sont en mesure d'alimenter le prix avec des spreads absolument minimes.

Fournisseurs de liquidités vs courtiers

Les fournisseurs de liquidités sont des institutions qui créent des liquidités grâce à leurs ordres d'achat et de vente, ce qui permet ensuite à d'autres acteurs du marché d'ouvrir et de fermer leurs propres positions. Le groupe le plus renommé de fournisseurs de liquidités, ou LPs de niveau 1, comprend de grandes banques mondiales telles que Deutsche Bank, JPMorgan, Citibank, de grandes sociétés non bancaires, des fonds spéculatifs, etc. Ces sociétés constituent la base du forex en tant que marché et peuvent tirer profit du mouvement des prix des actifs sous-jacents ainsi que de la différence entre le cours acheteur et le cours vendeur, par ex. le spread. D'autre part, d'autres participants bénéficient de la liquidité que ces entreprises maintiennent sur le marché.

Les fournisseurs de liquidité de niveau 2 agissent alors en tant qu'intermédiaires entre le groupe de niveau 1 et les clients finaux, travaillant techniquement en tant que courtiers. Ils gagnent de l'argent sur les frais ou les spreads, correspondent à de gros volumes d'ordres d'achat et de vente et, dans certains cas, peuvent également couvrir les positions de leurs clients.

STP, ECN, Market maker

Le premier groupe de courtiers travaille comme médiateur direct avec le groupe de fournisseur de liquidités (LP), ce qui leur donne beaucoup de liquidité et la possibilité de proposer des spreads très intéressants. Les positions ouvertes par les clients sont couvertes par la liquidité du côté des LP, ces courtiers n'ont pas à couvrir les positions de leurs clients. Les courtiers STP profitent de l'application de leur marge sur le spread, tandis que les courtiers ECN facturent des frais pour chaque trade mais offrent des spreads plus faibles.

Les sociétés de courtage qui n'utilisent pas les services de grands fournisseurs de liquidités agissent elles-mêmes en tant que fournisseurs de liquidités ou teneurs de marché. Ces entreprises profitent principalement des spreads, mais peuvent également ouvrir des positions contre leurs clients, ce qui pourrait amener leurs clients à subir des slippage relativement importants sur des marchés moins liquides.

En raison de la réglementation croissante des marchés après la crise financière, il n'est pas facile de trouver des fournisseurs de liquidités de qualité aujourd'hui. Les exigences strictes de fonds propres et les restrictions sur le trading pour compte propre et l'aversion au risque qui en découle ont conduit de nombreuses banques à commencer à utiliser plutôt les services d'autres banques plus grandes. L'un des résultats est le recyclage des liquidités et une baisse du nombre de LPs de niveau 1

Lors de la sélection d'un fournisseur de liquidité fiable, les courtiers ou les sociétés de trading pour compte propre doivent prêter attention à la stabilité du capital, à la transparence, à la crédibilité, à l'arrière-plan technologique, au marché sur lequel elle opère ou aux règles réglementaires auxquelles le fournisseur est soumis. Les entreprises non réglementées qui ont des antécédents de manipulation de marché ne sont certainement pas un bon candidat pour fonctionner en tant que LP.

FTMO et liquidité

FTMO s'efforce de fournir à ses traders les meilleures conditions possibles disponibles sur le marché et utilise les services de plusieurs des principaux fournisseurs de liquidité, à la fois pour le forex et pour les matières premières, les indices et les crypto-monnaies CFD. Cela nous permet d'offrir à nos clients des spreads très compétitifs ainsi que des frais attractifs.