Může být nová rezervní měna BRICS konkurentem dolaru?

Země uskupení BRICS v červnu 2022 oznámily, že plánují zavést novou rezervní měnu, která by měla být alternativou k americkému dolaru. Dočkáme se na forexu nové měny, která bude konkurovat dolaru a euru?

V polovině června, na jednom z posledních setkání zemí BRICS (Brazílie, Rusko, Čína, Indie, Jižní Afrika), ruský prezident Putin oznámil, že Rusko, Čína a ostatní země společenství mají v plánu zavést novou globální rezervní měnu, která by měla fungovat na principu koše měn zmiňovaných zemí (něco jako SDR Mezinárodního měnového fondu). Zároveň by měla být přímým konkurentem amerického dolaru.

Ten je dlouhodobě nejobchodovanější měnou na měnovém trhu a je využíván jako rezervní měna, realizuje se v něm většina mezinárodních transakcí a obchoduje se v něm většina komodit. Kromě toho je tradery považován za bezpečný přístav, který investoři nakupují v dobách nejistoty. Některým zemím, na čele s Ruskem a Čínou je dolar dlouhodobě trnem v oku a snaží se tak přijít s něčím, což by mohlo snížit jejich závislost na americké měně.

Vzhledem k tomu, že ruská invaze na Ukrajině a sankce uvalené západem znemožňují Rusku realizovat své platby v dolarech, je otázka měny, v níž by Ruský rubl hrál důležitou roli, určitě logická. Poměrně rychlé zmrtvýchvstání ruského rublu po zavedení sankcí Rusku dodává kuráž, ale úspěch to novému projektu určitě nezaručí. Země BRICS dnes sice tvoří téměř třetinu světového HDP, ale rozdíly mezi jednotlivými zeměmi jsou propastné, a tak to nejspíše ještě nějakou dobu zůstane.

BRIC jako zkratka, nic víc

Uskupení BRICS je uměle vytvořenou entitou zemí s různě rozvinutými ekonomikami (i když to je Evropská unie také) s různým potenciálem rozvoje v budoucnu. Vzniklo prakticky jen díky tomu, že ekonom Jim O'Neill v roce 2001 vymyslel zkratku pro čtyři velké rozvíjející se ekonomiky (podle něj měly potenciál se stát do roku 2050 nejdominantnějšími ekonomikami světa), která zněla vtipně (BRIC se vyslovuje jako brick, tedy cihla) a ujala se v médiích a mezi ekonomy.

Jednotlivé země sice určitou formu spolupráce na různých úrovních před vznikem zkratky udržovaly, ale ne v takové formě, jako tomu začalo být po roce 2009, kdy se konala první schůzka představitelů zemí BRIC. Po přistoupení Jižní Afriky a vzniku BRICS se organizace změnila spíše na politické uskupení, protože z ekonomického hlediska to podle O'Neilla příliš nedávalo smysl.

BRIC vs. dolar

Zastánci nové měny jí prezentují jako vážnou hrozbu dolaru a argumentují zejména tím, že (společně s Íránem a Argentinou, které se k uskupení BRICS chtějí přidat) země společně představují více než čtvrtinu světové produkce ropy, polovinu produkce železné rudy, 40 % produkce kukuřice a 46 % světové produkce pšenice. Nové rezervní měně by to mohlo zajistit velmi dobrý start ve světové ekonomice.

Dalším argumentem je skutečnost, že podíl dolaru na světových devizových rezervách v poslední době klesá. To je pravda (z více než 70 % v roce 1999 klesl podíl dolaru na 59 % na koni roku 2021), ale většinu této změny nepředstavuje přesun prostředků do měny některých ze zemí BRICS (asi 25 % představuje přesun do renminbi), ale do měn menších ekonomik, jako je Australský dolar, Kanadský dolar, nebo Švédská koruna.

Nejvíce společných rysů mají zmiňované země v takových oblastech, jako jsou socioekonomické problémy, špatný rozvoj infrastruktury, velký podíl stínové ekonomiky, vysokou úroveň korupce ve státních institucích, sociální nerovnost apod. To všechno zhoršuje podnikatelské a ekonomické prostředí v daných zemích.

Rusko dnes vede válku na Ukrajině, která tuto zemi nejenže stojí ohromné peníze, ale většina západního světa s ním dnes prakticky nechce obchodovat a nepovažuje jej za seriózního partnera. Této nálepky se tak brzo nezbaví a ostatní země v uskupení si v tomto směru udržují spíše rezervovaný postoj, než aby se jednoznačně postavili na jeho stranu.

Ze strany malých rozvíjejících se zemí sice poptávka po konkurenční měně, která by ukončila hegemonii dolaru, může existovat, ale k úspěchu to nové měně stačit nemusí. Výnosy dluhopisů v zemích BRICS sice mohou vypadat zajímavě, ale je to dáno vysokým kreditním rizikem daných zemí, ne kvalitou. Stejně jako samotné uskupení BRICS, i tato měna je tak spíš politickým projektem, který se nejspíš reálného provedení nikdy nedočká.