História moderna de eventos inesperados no mercado

A situação das acções da Gamestop (GME) inundou recentemente os noticiários, uma vez que os traders de retalho conseguiram fazer subir o preço de 37 dólares para cerca de 500 dólares no espaço de uma semana. O chamado "short-squeeze" não é o primeiro nem o último acontecimento inesperado nos mercados financeiros. Neste artigo, abordaremos os mais significativos flash crashes, bolhas e short-squeezes do século XXI.

Bolha da Internet

Desde o início da década de 1980 até ao ano 2000, registou-se um enorme mercado de alta nos Estados Unidos.

Este fenómeno verificou-se sobretudo na indústria tecnológica, com a crescente popularidade da Internet.

Por esse motivo, as acções da Internet subiram cada vez mais.

O Nasdaq, que é um índice que acompanha as 100 maiores empresas tecnológicas, subiu de 745 no início de 1995 para 5048 em 10 de Março de 2000, duplicando o seu preço nos últimos 6 meses.

Depois de atingir o valor máximo em Março de 2000, o mercado em baixa que se seguiu provocou uma queda de 80% no Nasdaq, que durou até Setembro de 2002.

O S&P 500, que também se baseia fortemente na tecnologia, registou uma descida de 50% no preço.

A maioria das acções das empresas da Internet perdeu 95% do seu valor, o que provocou a sua falência e a economia dos Estados Unidos entrou em recessão.

S&P 500 flash crash

Continuando com os mercados dos EUA, aconteceu uma coisa muito interessante em Maio de 2010.

No dia 6 de Maio de 2010, o S&P 500 caiu 6% em aproximadamente 7 minutos e recuperou totalmente a perda nos 10-15 minutos seguintes.

Para os interessados, aqui está um vídeo em directo do evento em si.

https://www.youtube.com/watch?v=E1xqSZy9_4I

Então, porque é que este flash crash em particular é tão interessante?

Normalmente, quando estes "flash crashes" acontecem, são provocados por notícias inesperadas ou por traders institucionais.

Este não foi o caso.

O flash crash foi provocado por Navinder Singh Sarao, um trader de retalho que vivia com os pais nos arredores de Londres.

Navinder utilizou um algoritmo para colocar grandes ordens de venda que eram canceladas antes de serem preenchidas, o que constitui uma prática ilegal designada por spoofing.

Este facto, juntamente com o facto de o mercado já se encontrar num estado frágil, provocou um flash crash.

Navinder foi mais tarde acusado de ter provocado o flash crash e acabou por ser proibido de negociar e colocado em prisão domiciliária.

Se estiver interessado em saber mais sobre o Flash Crash de 2010 e a forma como Navinder manipulou os mercados, pode ler o livro "Flash Crash" de Liam Vaughan.

EURCHF Flash Crash

O Forex não é uma excepção aos Flash Crashes.

Um dos mais notáveis aconteceu em 2015 no EURCHF e foi desencadeado por um evento fundamental.

Em 15 de janeiro, o SNB (Banco Nacional Suíço) anunciou que não apoiaria mais o franco suíço contra o euro em 1,20.

Isso fez com que o nível de 1,20 entrasse em colapso e, em alguns corretores, o preço foi negociado até 0,68.

Este flash crash provocou a falência de muitos corretores e também muitos traders de retalho acabaram processados por empresas de corretagem porque acabaram por dever dinheiro aos seus corretores devido ao facto de as posições não terem sido executadas a tempo.

A reconstituição deste flash crash no EURCHF demorou três anos.

Yen Flash Crash

O início do ano de trading de 2019 foi bastante dramático, pois em 2 de janeiro outro flash crash foi visto nos pares de negociação do dólar australiano e do iene japonês.

A causa deste flash crash é objecto de especulação.

A crença popular é que se deveu a um relatório da Apple sobre a redução das previsões de vendas na China, mas isso não é tão provável, uma vez que o relatório tinha sido publicado uma hora antes.

Gamestop Short Squeeze

A Gamestop é uma das maiores lojas de jogos dos Estados Unidos.

Devido à pandemia do coronavírus, todas as lojas Gamestop tiveram de ser encerradas em todo o país.

Estas más condições para a empresa atraíram um grande número de fundos de cobertura e instituições que começaram a vender as acções a descoberto. Porque não ir contra uma empresa que não tem qualquer hipótese de obter lucros, uma vez que nem sequer pode abrir as suas lojas, certo?

Bem, isto não agradou a uma comunidade do Reddit chamada Wallstreetbets, que não gostou desta abordagem desumana e decidiu comprar as acções em massa.

Esta história louca de David contra Golias atraiu um grande público, que conseguiu fazer com que as acções passassem de 35 dólares em 21 de Janeiro de 2021 para quase 500 dólares em 28 de Janeiro.

Isso fez com que vários "hedge funds" realizassem perdas significativas, o "hedge fund" Melvin Capital terá perdido 4,5 mil milhões de dólares em valor de activos em Janeiro.

E chegou a um ponto em que as empresas de corretagem começaram a proibir a compra de novas acções da Gamestop.

No entanto, isto provocou uma grande indignação entre os retalhistas e a dinâmica das acções da Gamestop estava praticamente terminada. O resultado foi um recuo dos preços até aos níveis anteriores à fuga.

Volkswagen Short Squeeze

Antes da Gamestop, havia a Volkswagen.

Este acontecimento ocorreu em plena crise financeira de 2008.

Em Outubro de 2008, a Volkswagen viu as suas acções cotadas em Frankfurt valorizarem 400% em dois dias, o que fez dela a maior empresa do mundo na altura.

Mais uma vez, os "hedge funds" estiveram envolvidos, uma vez que estavam a vender as acções a descoberto.

Mas, desta vez, não foram os pequenos comerciantes que estiveram envolvidos, mas sim a Porsche, com um anúncio surpreendente de aumento da participação na Volkswagen, e os "hedge funds" que se apressaram a sair.

Depois do "squeeze", as acções recuperaram todo o movimento em apenas 4 dias.