Che ruolo hanno i fornitori di liquidità nel mercato Forex?

Di recente abbiamo scritto un articolo su come la liquidità di mercato influisce sulla volatilità. Questa volta vedremo da dove proviene effettivamente la liquidità nel mercato e come sia possibile per i trader retail aprire posizioni relativamente grandi con poco capitale grazie alla leva finanziaria.

I trader del forex spesso non si chiedono da dove provengano i fondi con cui fanno trading. Questo nonostante siano perfettamente consapevoli che il denaro da loro depositato rappresenti solo una piccola parte dei fondi che possono controllare grazie alla leva. Quindi, da dove arriva il resto del denaro con cui i trader retail (ma non solo loro) fanno trading?

Non si può fare senza liquidità

Una liquidità sufficiente è essenziale in tutti i mercati finanziari. Nel forex, come mercato più liquido, è ovviamente cruciale. Senza liquidità, non sarebbe possibile eseguire le operazioni in modo agevole e in tempo quasi reale, soprattutto nei mercati meno popolari.

La mancanza di liquidità nel mercato forex è stata più evidente all’inizio del 2015, quando la banca centrale svizzera smise improvvisamente di ancorare il franco svizzero all’euro. La sorpresa e il livello di incertezza causati dalla mossa costrinsero le società fornitrici di liquidità a ritirare letteralmente il loro denaro dal mercato e, per diversi minuti, fu persino impossibile aprire nuove posizioni o chiudere quelle esistenti. Ciò portò naturalmente a perdite enormi nei conti retail, oltre che al fallimento di alcune società di brokeraggio.

Se una società utilizza più fornitori di liquidità (LP) di qualità, che forniscono accesso al pool di liquidità, i trader possono eseguire i loro ordini con gap e slippage molto più ridotti, anche con strumenti meno liquidi. Per gli strumenti più liquidi, i fornitori di liquidità riescono a fornire prezzi con spread assolutamente minimi.

Fornitori di liquidità vs broker

I fornitori di liquidità sono istituzioni che creano liquidità attraverso i loro ordini di acquisto e vendita, consentendo così agli altri partecipanti del mercato di aprire e chiudere le proprie posizioni. Il gruppo più rinomato di fornitori di liquidità, o Tier 1 LP, include grandi banche globali come Deutsche Bank, JPMorgan, Citibank, grandi società non bancarie, hedge fund, ecc. Queste aziende costituiscono la base del forex come mercato e possono trarre profitto sia dal movimento dei prezzi degli asset sottostanti sia dalla differenza tra prezzo bid e ask, ovvero lo spread. Gli altri partecipanti, invece, beneficiano della liquidità che queste società mantengono nel mercato.

I fornitori di liquidità di Tier 2 agiscono poi come intermediari tra il gruppo Tier 1 e i clienti finali, lavorando tecnicamente come broker. Guadagnano attraverso commissioni o spread, abbinano grandi volumi di ordini di acquisto e vendita e, in alcuni casi, possono anche coprire le posizioni dei loro clienti.

STP, ECN, Market maker

Il primo gruppo di broker opera come mediatori diretti con il gruppo LP, il che garantisce loro molta liquidità e la possibilità di offrire spread molto competitivi. Le posizioni aperte dai clienti sono coperte dalla liquidità del lato LP; questi broker non devono coprire le posizioni dei propri clienti. I broker STP guadagnano applicando un margine sullo spread, mentre i broker ECN addebitano una commissione per ogni ordine ma offrono spread più bassi.

Le società di brokeraggio che non utilizzano i servizi di grandi fornitori di liquidità agiscono come fornitori di liquidità o market maker esse stesse. Queste aziende traggono profitto principalmente dagli spread, ma possono anche aprire posizioni contro i loro clienti, il che potrebbe comportare slippage relativamente significativi nei mercati meno liquidi.

A causa della crescente regolamentazione nei mercati dopo la crisi finanziaria, oggi non è facile trovare fornitori di liquidità di qualità. Requisiti patrimoniali rigorosi e restrizioni sul trading proprietario generale e sulla conseguente avversione al rischio hanno portato molte banche a iniziare a utilizzare i servizi di altre banche più grandi. Uno dei risultati è il riciclo della liquidità e il calo del numero di Tier 1 LP.

Quando scelgono un fornitore di liquidità affidabile, i broker o le società di prop trading devono prestare attenzione alla stabilità patrimoniale, alla trasparenza, alla credibilità, all’infrastruttura tecnologica, al mercato in cui opera e alle regole normative a cui il fornitore è soggetto. Le società non regolamentate con una storia di manipolazioni di mercato non sono certo candidate idonee a operare come LP.

FTMO e liquidità

FTMO si impegna a fornire ai propri trader le migliori condizioni possibili disponibili sul mercato e utilizza i servizi di diversi fornitori di liquidità di alto livello, sia per il forex che per CFD su materie prime, indici e criptovalute. Questo ci consente di offrire ai nostri clienti spread molto competitivi e commissioni interessanti.