Pourquoi la paire GBPJPY est-elle si attrayante pour les traders ?

Bien que la paire de devises GBPJPY ne fasse pas partie des paires majeures et ne soit pas parmi les paires les plus échangées sur le Forex, elle est très populaire parmi les retail traders. Pourquoi en est-il ainsi et qu'est-ce qui attire les traders à trader cette paire ? C'est ce que vous découvrirez dans l'article d'aujourd'hui.

La paire de devises GBPJPY ne fait pas partie des paires dites majeures, elle ne contient pas le Dollar Américain et nous la classons donc dans la catégorie des paires dites mineures. Elle comprend le Yen Japonais, qui est la troisième devise la plus tradée avec près de 17% de toutes les transactions sur le Forex, et la Livre Sterling, qui est la quatrième devise la plus tradée avec près de 13%. Cela suffit à assurer une bonne liquidité à cette paire.

GBP vs JPY

Compte tenu de l'importance et de la taille de l'Empire Britannique dans le passé, la Livre Sterling a toujours été très bien positionnée sur le marché des devises. Cependant, au cours du XXe siècle, et surtout après la Seconde Guerre Mondiale, elle a progressivement perdu sa position, au détriment du Dollar Américain. La livre sterling a connu sa plus forte baisse de valeur lors de la crise financière de 2008-2009, lorsqu'elle a perdu un tiers de sa valeur par rapport au Dollar Américain. La fin de l'adhésion du Royaume-Uni à l'Union Européenne en 2020 (Brexit) a marqué un nouvel affaiblissement de la confiance dans l'économie britannique. Malgré son déclin, la Livre Sterling reste l'une des devises les plus tradées sur le marché du Forex, ce qui s'explique notamment par le fait que Londres est l'un des plus grands centres financiers du monde.

Le Yen Japonais a longtemps été considéré comme une valeur refuge, un actif qui sert de couverture en temps de crise financière et dans un environnement de risque de marché croissant. Dans ces moments-là, le Yen Japonais s'apprécie parce que c'est une économie forte qui favorise les exportations avec un système politique stable et que les investisseurs et les épargnants Japonais préfèrent investir à l'intérieur du pays.

L'influence de la BoJ

Récemment, cependant, la Banque du Japon, avec sa politique monétaire peu transparente et ses achats massifs d'obligations d'État et d'ETF d'actions, a quelque peu gâché ce statut du Yen Japonais. À la mi-2024, le Yen n'aura donc jamais été aussi faible par rapport au dollar depuis 38 ans.

Cette opacité s'est d'ailleurs également manifestée le 11 juillet 2024, lorsque le Yen Japonais s'est renforcé de manière significative. Ce mouvement important a d'abord été attribué à une inflation plus forte que prévu aux États-Unis, mais il a finalement été révélé qu'il s'agissait d'une intervention de la Banque du Japon, qui ne l'a pas admis officiellement.

Europe vs Asie

La paire GBPJPY comprend les devises de deux économies qui figurent parmi les plus importantes du monde en termes de PIB nominal (le Japon à la 4e place, le Royaume-Uni à la 6e place). Leur influence sur l'économie mondiale est également renforcée par le fait que les deux pays figurent parmi les plus grands exportateurs du monde (en 2023, le Royaume-Uni était classé 4e, le Japon 7e).

L'économie Japonaise est principalement axée sur la technologie et l'innovation et investit massivement dans la recherche et le développement. En dépit d'une démographie médiocre et d'un vieillissement rapide de la population, le Japon est un leader dans les industries de haute technologie telles que l'automobile, l'électronique et la robotique. Le Royaume-Uni, quant à lui, est fortement axé sur le secteur des services, où il est l'un des plus grands exportateurs au monde, avec un accent particulier sur la finance, les services aux entreprises et l'assurance.

Globalement, la paire GBPJPY est, comme la paire USDJPY, le choc de deux cultures et économies différentes. Le Royaume-Uni et sa monnaie sont fortement influencés par les événements en Europe et les événements politiques et économiques sur le vieux continent, plus récemment l'inflation élevée, les actions de la banque centrale ou un changement de parti au pouvoir qui a provoqué un petit tremblement de terre politique dans le pays. Les traders doivent donc également garder un œil sur les données du PIB du pays, l'inflation susmentionnée, la situation du marché du travail ou la situation dans les secteurs de la vente au détail et des services. Le Japon et sa monnaie sont plus sensibles aux événements en Asie, et en particulier à l'influence économique et politique croissante de la Chine dans la région. En termes de données économiques, les données relatives au PIB et à l'inflation sont également importantes, et la banque centrale susmentionnée est un acteur important sur le marché des devises.

Volatilité et liquidité élevées

Les caractéristiques différentes des deux grandes économies sont à l'origine de la plus grande volatilité de cette paire de devises, ce qui constitue un attrait pour les traders sur le marché du Forex. Le spread quotidien important rend cette paire de devises particulièrement adaptée aux traders intrajournaliers et aux scalpeurs, qui peuvent également profiter du fait que cette paire réagit plus intensément aux données macroéconomiques majeures et aux nouvelles que la plupart des paires de devises les plus tradées. Parallèlement, cette paire peut également être intéressante pour les traders en position ou en swing, qui ne voient pas d'inconvénient à ce que les spreads soient légèrement plus élevés que ceux des paires majeures.

Étant donné qu'il s'agit de deux économies situées dans des régions différentes du monde, les traders bénéficient également du fait que la liquidité sur cette paire est élevée à la fois pendant la session asiatique, lorsqu'elle se trade principalement à la bourse de Tokyo, et pendant la période la plus forte des marchés, lorsque Londres influence l'action du marché.

Trades de couverture

Les banques centrales et les politiques monétaires qui en découlent sont un facteur relativement important pour les paires du Yen Japonais, influençant le trading sur le marché du Forex. Le Japon a longtemps lutté, ou a lutté, contre une inflation très faible, ce qui a entraîné des taux d'intérêt très bas sur le long terme. Cette situation a été favorisée récemment par la banque centrale, qui a lutté contre la faiblesse de l'inflation en recourant à l'assouplissement quantitatif. D'autres grandes économies y ont eu recours, mais elles ont depuis longtemps abandonné la politique de taux d'intérêt zéro.

Les traders Fore utilisent donc le différentiel de taux d'intérêt entre le Royaume-Uni et le Japon pour des trades de couverture, où ils empruntent la devise d'un pays à faible taux d'intérêt (JPY) et achètent une devise à taux d'intérêt élevé (GBP), dans laquelle ils investissent ensuite, par exemple, dans des obligations d'État. Ils peuvent ainsi profiter du différentiel de taux d'intérêt et, s'ils conservent leur position plus longtemps, des swaps positifs.

Cette façon de tirer parti du différentiel de taux d'intérêt peut fonctionner sur des marchés stables, où l'achat d'une devise dont les taux sont plus élevés contribue à créer des tendances fortes, ce qui peut convenir aux traders en position et aux swing traders. Le risque peut résider dans les fluctuations des taux d'intérêt en temps de crise, lorsque les investisseurs achètent à leur tour des devises considérées comme des valeurs refuges, dont les taux d'intérêt sont plus bas.