Calendrier économique - Le PIB comme indicateur de la croissance économique

Le produit intérieur brut est un indicateur de santé et des performances de l'économie d'un pays. Bien que cet indicateur ait de nombreux critiques parmi les économistes, il occupe une place importante dans le calendrier économique, et son influence sur les événements du marché n'est pas négligeable.

Le PIB peut être défini comme la valeur totale des biens et services produits par un pays. Les économistes l'utilisent souvent comme un indicateur de performance et de l'état général de l'économie dans le temps. En général, le PIB est mesuré sur l'année, le mois ou le trimestre écoulé. Ce chiffre est également utilisé pour comparer différents pays sous la forme du PIB par habitant.

Outre le PIB nominal, qui est une expression de la valeur de production sans ajustement pour l'inflation, le PIB réel est également calculé. Ce dernier est ajusté en fonction de l'inflation ou de la déflation et détermine si la croissance de l'économie est due à la croissance de la production ou si la hausse des prix est le principal moteur de la croissance.

Il existe plusieurs façons de calculer le PIB, chacune prenant en compte des aspects différents. Trois méthodes permettent de le calculer, la méthode de la production, la méthode des dépenses et la méthode des revenus. La méthode des dépenses est peut-être la méthode la plus couramment utilisée pour calculer le PIB. Selon le U.S. Bureau of Economic Analysis, responsable du calcul du PIB aux États-Unis, les données sources de ce calcul sont plus fiables que les autres méthodes.

Selon cette méthode, la formule de calcul du PIB se présente comme suit :

PIB = Consommation (C) + Investissement (I) + Dépenses publiques (G) + (Exportations (X) - Importations (M))

La critique

Bien que le PIB soit considéré comme un indicateur de performance économique, et que le PIB par habitant soit souvent utilisé pour comparer différentes économies en tant qu'indicateur du niveau de vie d'un pays, il est également confondu avec une mesure de la richesse et du bien-être, ce qui n'est pas tout à fait exact. En outre, le PIB ne tient pas compte de plusieurs facteurs qui influent sur le niveau de vie de la population. L'auteur du concept de PIB, l'économiste américain Simon Kuznets, a souligné qu'il est nécessaire de garder à l'esprit la différence entre la quantité et la qualité de la croissance et que la mesure du revenu n'inclut pas l'effort nécessaire pour l'atteindre.

Selon les critiques, le PIB ne tient pas compte de la pollution environnementale, de la santé de la population ou du niveau d'éducation. Il ne tient pas compte non plus de la situation politique et du niveau de liberté d'un pays, ni des différences entre riches et pauvres, puisqu'il donne des chiffres moyens de PIB par habitant. Le PIB n'inclut pas non plus les transactions hors marché (par exemple, dans les foyers) ou les activités bénévoles, et bien sûr, il n'inclut pas l'économie souterraine et les activités illégales.

Indicateur de santé économique

Malgré les critiques, le PIB est suivi de très près par les investisseurs et les traders. Son annonce est un élément essentiel du calendrier économique, car son impact sur les événements du marché peut être significatif. En particulier, les données à court terme, le plus souvent les chiffres trimestriels, sont très suivies car elles donnent une vision plus précise de la situation actuelle de l'économie. Les données de variation annuelle, en revanche, montrent une tendance à plus long terme.

Lorsque le PIB augmente dans un pays, cela devrait signifier que l'économie se porte bien. Comme pour les autres données que les investisseurs et les traders suivent sur le calendrier économique, les chiffres du PIB sont généralement intégrés dans les prix des actifs, de sorte que les chiffres réels peuvent ne pas entraîner de mouvements importants sur le marché. Toutefois, lorsque les données du PIB publiées sont étonnamment bonnes ou mauvaises, les marchés peuvent connaître une hausse de la volatilité.

En général, lorsque les données réelles du PIB sont supérieures aux attentes, la monnaie d'un pays devrait s'apprécier et vice versa. Des chiffres du PIB trop élevés peuvent signifier que l'économie risque de connaître une surchauffe et une forte inflation, ce qui peut conduire à des hausses de taux. À l'inverse, des chiffres trop bas, ou même des chiffres négatifs indiquant une contraction de l'économie, entraînent une récession, une politique monétaire souple et un affaiblissement de la monnaie.

Les traders et les investisseurs doivent également tenir compte du fait que les données sont préliminaires ou définitives. Par exemple, aux États-Unis ou dans la zone euro, les données du PIB sont annoncées jusqu'à trois fois au cours du trimestre précédent, et après deux données préliminaires, le chiffre final n'est pas publié avant la fin du trimestre suivant (nous n'avons reçu les données finales du premier trimestre aux États-Unis que fin juin). Ailleurs dans le monde, un chiffre préliminaire est généralement publié, puis le chiffre final. Si elle est trop importante et très surprenante, la différence entre les données préliminaires et le chiffre final peut également provoquer d'importants mouvements à court terme sur les marchés.

Mais même dans ce domaine, tout n'est pas toujours clair, comme le montre l'évolution en 2022. L'économie américaine est techniquement en récession, car elle a déjà enregistré un recul du PIB au cours de deux trimestres consécutifs. Mais dans le même temps, l'inflation atteint des sommets à long terme, et la Fed doit resserrer sa politique monétaire malgré la baisse du PIB. Et comme la situation politique et économique est relativement mauvaise dans le monde entier, et que le dollar américain est considéré comme un actif relativement sûr, sa valeur augmente, malgré la récession aux États-Unis, pour atteindre des niveaux record.

Le PIB est un indicateur important de l'économie que les investisseurs et les traders doivent surveiller de près. Bien que ses valeurs doivent être mises en contexte avec d'autres données macroéconomiques, c'est l'un des indicateurs les plus critiques qui peuvent avoir un impact significatif sur les marchés.