Analyse technique - qui est le père de l'analyse technique moderne?

L'analyse technique est l'une des méthodes les plus anciennes et les plus controversées d'analyse et de prévision des tendances du marché, mais elle constitue un outil indispensable à la prise de décisions de trading pour la plupart des traders forex. Dans l'article d'aujourd'hui, nous allons couvrir ses bases et son histoire moderne.

L'analyse technique peut être décrite simplement en quelques points :

- toutes les informations (fondamentales, psychologiques, économiques, politiques) sont incluses dans le prix. L'étude des états financiers et la recherche de la valeur intrinsèque sont donc inutiles,

- en raison du comportement émotionnel des investisseurs, qui se comportent de manière similaire et grégaire dans certaines situations, l'histoire se répète sur les marchés. Les traders peuvent donc trouver des modèles et des formations dans les graphiques qui les aident à déterminer les mouvements futurs des prix,

- Les prix évoluent dans des tendances qui se caractérisent par un momentum. Lorsqu'une tendance se forme sur le marché, elle a tendance à se poursuivre pendant un certain temps,

- L'analyse technique montre aux traders "ce qu'est" le prix, et non "pourquoi" il est là où il est. La relation entre l'offre et la demande crée le prix et son évolution.

L'analyse technique est le plus souvent utilisée par les traders de forex à court terme aujourd'hui, mais elle peut être utilisée pour négocier n'importe quel instrument d'investissement. Elle est également souvent utilisée par les investisseurs fondamentaux qui souhaitent avoir une perspective différente du marché ou simplement mieux gérer leur investissement.

L'histoire de l'analyse technique

Dans le dernier article de notre série, nous avons évoqué l'histoire des graphiques en chandeliers, qui ont été "découverts" par le négociant en riz japonais Munehisa Homma au XVIIIe siècle et constituent aujourd'hui la base de l'analyse technique. Cependant, nous pouvons considérer l'émergence de la théorie dite de Dow comme le début de l'analyse technique moderne. Elle est basée sur une série d'articles de Charles H. Dow, publiés dans le Wall Street Journal entre 1900 et 1902. Après sa mort, les idées de Dow ont été développées par William Hamilton et, en 1922, Robert Rhea les a publiées sous la forme d'un ensemble unifié, ou théorie, dans un livre intitulé The Dow Theory.

La Théorie de Dow

Dow a commencé par le marché boursier, qu'il considérait comme un baromètre de l'ensemble de l'économie. Les actions, selon lui, avaient tendance à évoluer de manière très similaire, il a donc réuni plusieurs titres boursiers représentant l'ensemble du marché et en a fait la moyenne. Il en résulta deux indices, le Dow Jones Rail Average (rebaptisé plus tard Dow Jones Transportation Average), représentant le secteur des chemins de fer ou des transports, et le Dow Jones Industrial Average, représentant l'industrie. Ces indices couvraient les deux principaux segments économiques et caractérisaient fidèlement l'évolution de l'économie dans son ensemble. La théorie de Dow repose sur six principes de base que toute personne souhaitant utiliser l'analyse technique devrait apprendre.

Le marché prend en compte toutes les informations

Toutes les informations passées, présentes et futures sont déjà prises en compte dans le prix de l'actif. Ces informations prennent en compte tous les facteurs fondamentaux et psychologiques qui affectent l'offre et la demande, y compris les émotions et les connaissances de tous les participants au marché, ainsi que les données sur l'inflation, les taux d'intérêt ou les nouvelles sur les résultats attendus des entreprises.

Le marché a trois tendances

La base de la théorie de Dow et de l'analyse technique actuelle est la recherche et l'analyse des tendances. Bien que les marchés évoluent dans des tendances, ils ne le font pas d'une manière directe mais par le biais de plusieurs tronçons plus courts qui présentent des hauts et des bas locaux. Dans une tendance à la hausse, chaque nouveau sommet se situe à un niveau plus élevé que le sommet précédent, et chaque nouveau creux se situe à un niveau plus élevé que le dernier creux. Dans une tendance à la baisse, les niveaux maximums et minimums seront suivis d'autres niveaux minimums et maximums à un niveau inférieur. Dow a ensuite défini trois types de tendances : une tendance primaire, une tendance secondaire et une tendance mineure.

La tendance primaire est la tendance principale et la plus importante du marché qui influence le marché et affecte les tendances secondaires et mineures. Une tendance primaire peut durer d'un an à plusieurs années et, quelle que soit sa durée, elle est valable à moins qu'un renversement ne soit confirmé.

Une tendance secondaire va dans la direction opposée à la tendance primaire et agit comme une correction. La tendance secondaire est à la baisse dans une tendance primaire à la hausse et vice versa. La durée habituelle d'une tendance secondaire est de trois semaines à trois mois, et le repli qu'elle crée a généralement une amplitude d'un à deux tiers de la tendance primaire.

Une tendance mineure est une correction d'une tendance secondaire et est un mouvement qui dure généralement moins de trois semaines.

La tendance primaire comporte trois phases

La tendance primaire était la plus importante pour Dow, chaque tendance primaire passant par trois phases : accumulation, publique et distribution.

La phase d'accumulation se produit à la fin de la tendance précédente, lorsque seuls les investisseurs bien informés entrent dans les transactions. La plupart des nouvelles sont déjà reflétées dans les prix, ce qui limite la possibilité que la tendance se poursuive.

Dans la phase publique, une proportion croissante d'investisseurs, y compris des investisseurs techniques, pariant sur une confirmation de la tendance, commencent à s'engager dans des sorties.

Dans la phase de distribution, le public investisseur apparaît sur le marché et achète, en particulier ceux qui peuvent être attirés par une belle tendance forte. Investir dans les hauts ou les bas est presque une certitude de profit pour la plupart de ces investisseurs, car le premier groupe d'investisseurs qui a investi pendant la phase d'accumulation commence à se retirer du marché.

Les indices de marché doivent se confirmer mutuellement

Selon Dow, la tendance doit être signalée par les indices DJIA et DJTA, qui servent d'indicateurs de l'évolution économique. Si l'industrie se porte bien, il doit en être de même pour les transports, qui assurent les importations de matières premières et les exportations de produits finis. Aujourd'hui encore, les traders recherchent souvent les confluences de plusieurs facteurs avant d'entrer sur le marché.

La tendance doit être confirmée par le volume

Selon Dow, le volume, qui est un indicateur secondaire, confirme la force de la tendance. Ainsi, dans le sens de la tendance, le volume des transactions devrait augmenter, et dans le sens contraire de la tendance, il devrait diminuer.

La tendance est valable jusqu'à ce qu'il y ait un signal clair de renversement.

Tant que la tendance est forte, il y a une forte probabilité qu'elle se poursuive malgré les corrections et le "bruit" sur les marchés. Il s'agit donc, si possible, d'éviter de trader à contre-courant de la tendance, ce qui entraîne souvent des pertes inutiles.

Bien que Charles H. Dow ait appliqué ses idées uniquement aux actions et qu'il n'ait pas été un trader technique au sens moderne du terme, ses réflexions sont toujours considérées comme la base de l'analyse technique moderne. Et ce, même si l'investissement et l'économie ont connu d'importants changements depuis sa mort.