Analyse technique - Le "On Balance Volume" se base sur les volumes

Le "On Balance Volume" est un indicateur technique qui, en plus du prix de l'actif financier lui-même, prend également en compte dans son calcul les volumes de trading. Grâce à cela, il peut être utilisé à la fois pour confirmer les tendances mais aussi pour détecter les cassures.

Les volumes de trading sont l'un des facteurs les plus importants qui influencent les mouvements de prix pour de nombreux traders sur les marchés financiers. Le fait que l'augmentation des volumes de trading soit généralement le signe d'une tendance émergente n'est pas nouveau. Il est donc logique que les traders cherchent à utiliser cette variable du marché à leur avantage.

Qu'est-ce que le "On Balance Volume" ?

Parmi ces traders, l'analyste Joseph Granville pensait que le volume était l'un des principaux facteurs influençant le prix d'une action (ou d'un instrument d'investissement). En 1963, dans son livre "Granville's New Key to Stock Market Profits", il a décrit l'indicateur "On Balance Volume", qui utilisait les volumes de trader pour surveiller le comportement des acteurs du marché et ainsi prédire les mouvements de prix et le momentum. Granville a fondé la construction de l'indicateur sur l'idée que lorsque le marché connaît une augmentation du volume de trading, le prix connaîtra par la suite un mouvement significatif à la hausse ou à la baisse.

L'indicateur a été développé à l'origine pour le trading d'actions, mais il est désormais couramment utilisé par les traders sur d'autres marchés. Pour les traders Forex, l'une des limites de l'utilisation du volume peut être le fait que sur le Forex, qui n'est pas un marché centralisé, nous n'avons pas accès aux valeurs réelles du volume de trading, mais nous nous appuyons sur le volume de ticks. Ce dernier est moins précis, mais comme nous l'avons montré dans un article précédent, il peut être utilisé.

Calcul

L'indicateur "On Balance Volume" est affiché, comme les oscillateurs, dans une fenêtre séparée, mais il n'oscille pas entre 0 et 100 et sa valeur absolue n'est pas très importante. Il s'agit d'un indicateur cumulatif qui permet de savoir si le volume de trading sur un actif augmente ou diminue, en plus du prix de l'actif.

Son calcul est relativement simple.

Si le cours de clôture actuel est supérieur au cours de clôture de la période précédente, le volume de trading de la période actuelle est ajouté à la valeur de l'indicateur précédent.

OBV(i) = OBV(i-1) + Volume(i)

Si le cours de clôture actuel est inférieur au cours de clôture de la période précédente, le volume des trades pour la période actuelle est soustrait de la valeur de l'indicateur précédent.

OBV(i) = OBV(i-1) - Volume(i)

Si le cours de clôture actuel est identique au cours de clôture de la période précédente, la valeur de l'indicateur ne change pas.

OBV(i) = OBV(i-1)

L'utilisation de l'indicateur

Le problème que rencontrent de nombreux traders et opposants à l'OBV est qu'ils pensent que l'indicateur n'ajoute aucune valeur à l'action du prix elle-même. Il est vrai que lorsque la tendance du marché est forte, le prix et l'indicateur voient des mouvements similaires car le mouvement du prix est soutenu par l'augmentation du volume des trades sur les marchés. Toutefois, à cet égard, l'indicateur OBV peut servir d'outil de confirmation de la tendance, comme le montre la figure ci-dessous. Étant donné que l'indicateur n'est pas basé sur la moyenne des prix, comme les moyennes mobiles, mais qu'il est influencé par la croissance des volumes qui représentent le comportement des grands investisseurs, il peut très bien jouer ce rôle.

La divergence

Lorsque la tendance sur le graphique des prix se poursuit même lorsque le volume de trading diminue, il existe des irrégularités sur le marché que les traders peuvent également utiliser à leur avantage. Tout comme les oscillateurs, les divergences peuvent être utilisées avec l'indicateur "On Balance Volume", qui dans ce cas ont une valeur encore plus parlante que dans le cas des oscillateurs. Ainsi, lorsque le cours enregistre des sommets plus élevés et que l'indicateur OBV enregistre des sommets plus bas, il s'agit d'un signal de vente. À l'inverse, lorsque le cours enregistre des plus bas plus bas mais que l'indicateur affiche des plus hauts plus hauts, il s'agit d'un signal d'achat.

La cassure

Une autre façon d'utiliser l'indicateur "On Balance Volume" pour confirmer le price action est de casser les supports et les résistances. Dans ce cas, l'indicateur OBV peut agir comme un filtre de fausse cassure du prix. Ainsi, lorsqu'un support ou une résistance est cassé sur le graphique des prix, OBV sert de confirmation qu'un volume de trading à la hausse ou à la baisse se produit également et que le prix pourrait casser un niveau important.

Les inconvénients de l'OBV

Le principal inconvénient de l'indicateur "On Balance Volume" réside dans le fait que d'importantes fluctuations à court terme des volumes de trading peuvent affecter la valeur de l'indicateur pendant une période plus longue. Cela peut se produire, par exemple, lors de l'annonce de nouvelles macroéconomiques ou de l'annonce des résultats de grandes sociétés cotées en bourse.

Conclusion

Comme c'est le cas avec d'autres indicateurs, le "On Balance Volume" n'est pas une solution autosuffisante et parfaite qui devrait fonctionner comme la seule et unique source d'informations pour un trader afin de générer un signal d'entrée sur le marché. Pour affiner les signaux, il est conseillé de le combiner avec d'autres outils d'analyse technique tels que les lignes de tendance, les moyennes mobiles, etc. Dans le même temps, chaque trader doit être conscient qu'un trop grand nombre d'indicateurs peut s'avérer plutôt contre-productif.