À quoi faut-il s'attendre en 2025 ?

Bien que l'économie mondiale et les marchés financiers aient connu une année relativement bonne et que les économistes soient généralement optimistes dans leurs prévisions pour l'année prochaine, il existe toujours des risques que les économistes et les investisseurs doivent prendre en compte.

D'un côté, les prévisions optimistes sont bonnes, mais il est vrai aussi que lorsque les analystes sont trop optimistes dans un domaine, il faut se méfier. Les attentes des économistes et des analystes, d'une part, et la réalité, d'autre part, sont deux choses différentes, et les risques potentiels sont encore nombreux aujourd'hui.

Les dernières perspectives économiques de l'OCDE prévoient que l'économie mondiale restera solide en 2025 et que la croissance du PIB devrait se poursuivre à un rythme de 3,3 % en 2025 et 2026. D'un point de vue positif, la baisse continue de l'inflation, qui dans de nombreux pays se rapproche des objectifs d'inflation des banques centrales, le faible taux de chômage et la croissance des salaires nominaux conduisent à un renforcement des revenus réels des ménages.

Les différences entre les régions sont assez marquées, mais ne constituent pas nécessairement un problème majeur. Aux États-Unis, le PIB devrait ralentir à 2,4 % en 2026 après avoir augmenté de 2,8 % en 2025. Dans la zone euro, en revanche, le PIB devrait s'accélérer à 1,5 % en 2026 après avoir augmenté de 1,3 %. Au Japon, la croissance du PIB devrait atteindre 1,5 % en 2025 avant de retomber à 0,6 % en 2026 et en Chine, le PIB devrait ralentir à la fois en 2025 (4,7 %) et en 2026 (4,4 %).

L'Ukraine et le Moyen-Orient

Les conflits actuels en Ukraine et au Moyen-Orient restent un problème majeur. Il n'y a pas de fin en vue pour le conflit au Moyen-Orient et, malgré la faible probabilité, il est possible que le conflit entre l'Iran et Israël dégénère en une guerre régionale plus importante, avec l'implication massive d'autres pays du Golfe ou des États-Unis. Cela pourrait avoir pour conséquence de limiter les approvisionnements en pétrole ou de perturber les routes commerciales dans la région.

Les États-Unis pourraient également jouer un rôle important dans la guerre en Ukraine, où le soutien (in)continu du président Trump au pays embastillé pourrait être un facteur majeur, car il voudra résoudre le conflit rapidement. Dans le pire des cas, les pressions exercées sur le président ukrainien Zelensky pourraient conduire à un cessez-le-feu conditionnel, mais à long terme, cela augmenterait le risque d'une nouvelle explosion. Cela encouragerait également d'autres régimes autoritaires à poursuivre leurs objectifs par la force.

Guerres commerciales

L'un des grands sujets de l'année 2025 sera l'expansion possible de la guerre commerciale mondiale, qui sera alimentée par les droits de douane promis par le nouveau président américain Donald Trump. Bien que de nombreux économistes et investisseurs ne croient pas que le nouveau président américain s'empressera d'imposer des droits de douane, le pire scénario est que Trump tienne ses promesses et impose des droits de douane à l'importation allant jusqu'à 20 % pour tous les pays et jusqu'à 60 % pour les produits chinois.

Cela pourrait avoir un impact très négatif sur l'économie américaine et, selon certains économistes, conduire à une réduction de moitié de la croissance du PIB, voire à une possible récession. La prochaine étape de Trump pourrait alors être d'expulser les immigrants illégaux, ce qui entraînerait une réduction de la main-d'œuvre dans certaines industries, ce qui conduirait alors à une augmentation des salaires et à une hausse conséquente de l'inflation.

En dehors des États-Unis, les droits de douane pourraient avoir un impact très négatif, en particulier sur les pays qui n'ont pas conclu d'accords de libre-échange, et des pays comme la Chine, l'Allemagne, le Japon, le Viêt Nam, Taïwan, l'Irlande, l'Inde, l'Italie, le Royaume-Uni et la Thaïlande pourraient être les plus touchés. Les mesures de rétorsion prises par certains pays pourraient être plus modérées afin d'éviter un conflit avec les États-Unis, mais la réponse risque d'être beaucoup plus agressive et ne fera que renforcer le protectionnisme. L'affaiblissement des monnaies par rapport au dollar ou le ciblage des entreprises technologiques américaines pourraient amener les États-Unis à prendre de nouvelles mesures, ce qui se traduirait par une guerre commerciale ouverte susceptible d'entraîner une réduction du PIB mondial de l'ordre de 2 à 3 %.

Bulle boursière

La plupart des marchés boursiers ont connu une année exceptionnellement bonne, et les investisseurs s'attendent à ce que les marchés puissent bien croître de plus de 10 % cette année. Outre le risque que Donald Trump impose des droits de douane et la menace d'une guerre commerciale mondiale, l'un des risques les plus discutés est la bulle mentionnée depuis longtemps, ce qui est particulièrement vrai pour les grandes entreprises technologiques. Celles-ci ont récemment bénéficié en particulier de l'expansion des capacités de l'intelligence artificielle, dont les avantages devraient de plus en plus se faire sentir dans l'économie réelle.

Si l'inverse devait se produire et s'avérer être une impasse potentielle, ou si l'impact réel de l'utilisation de l'intelligence artificielle dans l'économie s'avérait être une course de fond, la déception qui s'ensuivrait pourrait conduire à l'éclatement d'une bulle qui pourrait avoir un impact similaire à celui de l'éclatement de la bulle technologique de l'an 2000.

Outre les risques mentionnés, il existe de nombreux facteurs de risque qui pourraient avoir un impact significatif sur l'économie et les marchés mondiaux, mais ils sont difficiles à prévoir. Il pourrait y avoir des catastrophes naturelles majeures, une autre pandémie, ou certains conflits de guerre désormais cachés où, par exemple, la Chine pourrait commencer à affirmer ses intérêts à Taïwan par la force. La menace d'une cyber-attaque majeure, qui prend de l'ampleur à mesure que les tensions géopolitiques s'aggravent, ou d'une panne informatique majeure, qui pourrait avoir un véritable impact mondial, est de plus en plus présente. Tradez en toute sécurité !