Calendario económico – Por qué son importantes los datos del mercado inmobiliario

El mercado de la vivienda es una parte bastante importante de la economía. En los países desarrollados, los bienes inmuebles y la propiedad de la vivienda representan una parte sustancial de la riqueza de los hogares. Los datos del mercado de la vivienda son, por tanto, una parte importante del panorama general del estado de la economía de un país para economistas e inversores.

La inversión en vivienda es una de las mayores inversiones a lo largo de la vida para la mayoría de las personas, por lo que poseer una casa es una parte importante de la riqueza de los hogares. La construcción de viviendas es también un sector importante de la economía y aporta una parte significativa del PIB de cada país.

Efecto en el PIB

Por ejemplo, en EE.UU., el gasto en construcción y renovación de viviendas y edificios residenciales, incluidas tasas e impuestos, representa alrededor del 5% (4,8% en 2021) del PIB total. El gasto en servicios relacionados con la vivienda, incluidos el alquiler y los servicios públicos, representa casi el 12% del PIB (11,9% en 2021). Así pues, el mercado de la vivienda representa cerca del 17% del PIB en los Estados Unidos, tras haber representado casi el 19% del PIB en su punto máximo en 2005.

Fuente: Servicio de Investigación del Congreso

Efectos en el mercado laboral

La construcción de viviendas también tiene un impacto relativamente significativo en el mercado laboral. Tras su punto máximo en 2006, el sector empleaba a más de un millón de personas. Esta cifra se redujo casi a la mitad tras el estallido de la burbuja inmobiliaria (560.000 personas en 2011), pero el empleo en el sector ha vuelto a crecer en los últimos años (903.000 personas a finales de 2022).

El impacto del mercado inmobiliario en la economía y en los mercados financieros fue muy evidente entre 2007 y 2009, cuando estalló la citada burbuja y la posterior recesión golpeó a EEUU. También en este caso pudimos ver cómo los precios de la vivienda pueden influir en el crecimiento económico general. Unos precios de la vivienda más altos provocan un aumento de la inversión en vivienda, pero también animan a los propietarios a gastar más en otras áreas de la economía. Una caída de los precios de la vivienda puede tener el efecto contrario.

Al mismo tiempo, se puso de manifiesto cómo el mercado de la vivienda puede actuar como indicador adelantado, pues ya había tocado techo en 2005. Como este mercado es muy ilíquido y cada casa o apartamento sólo tiene un número limitado de compradores potenciales, su crecimiento, y sobre todo sus caídas, se producen a lo largo de meses, no de días ni de horas.

Indicadores del mercado de la vivienda

Así pues, los inversionistas y economistas pueden considerar el mercado de la vivienda como uno de los principales indicadores del estado del desarrollo económico del país. Existen varios indicadores básicos para evaluar el estado del mercado de la vivienda. Los permisos de construcción, las viviendas iniciadas y las ventas de viviendas son algunos de los principales indicadores de la situación del mercado inmobiliario.

Permisos de construcción

Los permisos de construcción son expedidos por las autoridades locales para cualquier proyecto de construcción de nuevos edificios residenciales o comerciales. Curiosamente, no en todas las zonas de los Estados Unidos se requiere un permiso de construcción. Los permisos de construcción son un buen indicador del crecimiento o descenso de la actividad constructora y, por tanto, del estado de la economía en una zona determinada. El crecimiento indica un aumento de la demanda de nuevas viviendas, lo que puede indicar un posible crecimiento económico y del empleo.

Viviendas construidas

La cifra de viviendas iniciadas muestra el número de nuevas viviendas iniciadas y su evolución en el último mes. Se trata de un indicador que ofrece una imagen bastante buena de la evolución de la demanda de vivienda. Por supuesto, el crecimiento significa que la demanda de viviendas está aumentando, el sector de la construcción está prosperando y, de nuevo, esto puede tener un efecto positivo en el empleo y la actividad económica de la zona.

Venta de viviendas

Se siguen varias cifras de venta de viviendas. Como era de esperar, se trata de nuevo de cifras cuyo crecimiento apunta a una economía fuerte y a la disposición de la gente a comprar bienes inmuebles, que suelen ser una inversión relativamente grande. La venta de viviendas nuevas se asocia también a un posible aumento de la demanda de nuevos electrodomésticos, muebles y otros artículos para el hogar, lo que indica una vez más cambios positivos en la economía. Las estadísticas de venta de viviendas nuevas también son seguidas por los promotores inmobiliarios, que pueden tomar decisiones a largo plazo sobre inversiones, precios y nuevos proyectos en consecuencia.

Fuente: Servicio de Investigación del Congreso

La fortaleza del mercado inmobiliario también se muestra en la venta de viviendas existentes, que es el número de edificios residenciales existentes que cambiaron de manos en un mes determinado. Lo publica la Asociación Nacional de Agentes Inmobiliarios (NAR) y es el número de transacciones completadas, cuyo incremento puede indicar un aumento de la confianza de los consumidores. Las transacciones no finalizadas y su variación a lo largo del mes se reflejan en la cifra de ventas de viviendas pendientes, que también publica la NAR y tiene un efecto similar sobre la economía.

Otros indicadores que siguen la evolución del mercado de la vivienda en el calendario macroeconómico son el Índice del Mercado de la Vivienda NAHB (que mide la opinión de los constructores sobre las ventas actuales y futuras y el tráfico de viviendas unifamiliares) y el Índice de Precios de la Vivienda (IPV), que mide la variación mensual o trimestral de los precios de los inmuebles residenciales.