Comment sont positionnés les gros acteurs : Rapport Commitment of Traders (COT)

La plupart des traders particuliers se concentrent sur le prix. Les traders institutionnels, eux, s’intéressent aux positions.

Le rapport Commitment of Traders (COT) permet aux traders de voir comment les gros acteurs du marché sont positionnés et d’utiliser ces informations pour mieux comprendre l’orientation du marché et les tendances à long terme.

Qu’est-ce que le rapport Commitment of Traders ?

Le rapport Commitment of Traders, communément appelé rapport COT, est une publication hebdomadaire publiée par la Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

En termes simples, ce rapport montre comment les gros traders sont positionnés sur le marché des contrats à terme. Il révèle si des institutions telles que les banques, les hedge funds et les entreprises détiennent des positions nettes acheteuses (longues) ou vendeuses (courtes).

Les grands acteurs du marché sont tenus de déclarer leur exposition sur les contrats à terme dès que leurs positions dépassent une certaine taille. Ces données sont ensuite publiées afin que les traders puissent mieux comprendre le positionnement institutionnel et le sentiment global du marché.

Quand et où le rapport COT est-il publié ?

Les grands traders déclarent leurs positions sur les contrats à terme chaque mardi. La CFTC publie les données compilées le vendredi à 21:30 CET / 20:30 CEST.

Le rapport officiel est disponible sur le site de la CFTC. De nombreux traders utilisent également des plateformes comme MarketBulls, qui présentent ces mêmes données de manière plus claire et pratique.

Étant donné que les données sont publiées avec un certain décalage, le rapport COT est mieux adapté à une analyse moyen- à long terme plutôt qu’aux prises de position à court terme.

Source : Market Bulls

Qui est inclus dans le rapport COT ?

Le rapport divise les traders en trois grandes catégories :

Traders commerciaux

Les traders commerciaux regroupent les banques, les entreprises et les institutions qui couvrent une exposition économique réelle. En raison de leur rôle dans l’économie sous-jacente, ils disposent souvent d’une bonne connaissance des comportements des prix à long terme. Dans des tendances saines, leur positionnement soutient généralement la direction dominante du marché.

Grands spéculateurs

Les grands spéculateurs sont des hedge funds et des sociétés de trading professionnelles dont l’objectif principal est de générer des profits par la spéculation. Ils suivent souvent les tendances établies et sont fréquemment positionnés dans la bonne direction, bien que leur exposition puisse devenir excessive à l’approche des principaux points de retournement du marché.

Petits spéculateurs

Les petits spéculateurs représentent les traders particuliers et les investisseurs privés. Leurs positions individuelles ne sont pas soumises à déclaration auprès de la CFTC. Historiquement, ce groupe a tendance à être mal positionné lors des extrêmes importants du marché.

Comment utiliser le rapport COT en pratique

Le rapport Commitment of Traders doit être utilisé comme un outil d’analyse du contexte de marché, et non comme un système de trading autonome.

Une utilisation efficace inclut :

• Se concentrer sur les graphiques journaliers et hebdomadaires

• Ignorer les fluctuations de marché à court terme

• Surveiller les écarts de positionnement extrêmes entre les traders commerciaux et les petits spéculateurs

• Combiner les données du rapport COT avec l’analyse technique et les facteurs macroéconomiques

Cette approche aide les traders à s’aligner sur le biais institutionnel plutôt que de s’y opposer. Plutôt que de réagir aux mouvements de prix à court terme, ils obtiennent une vision plus claire de la direction générale du marché.

Rapport COT pour les traders Forex et CFD

Bien que le rapport Commitment of Traders soit basé sur les données du marché des contrats à terme, il est très pertinent pour les traders Forex et CFD. Les contrats à terme sur devises suivent de près les taux de change au comptant, ce qui signifie que le positionnement institutionnel sur les futures reflète souvent le sentiment du marché Forex spot. La même relation s’applique aux matières premières, aux métaux et aux indices, où les contrats à terme évoluent en parallèle avec leurs équivalents en CFD.

Conclusion

Le rapport Commitment of Traders offre un aperçu rare du positionnement institutionnel, information généralement inaccessible aux traders particuliers.

Utilisé correctement, il améliore la compréhension du marché et aide les traders à identifier les tendances durables ainsi que les points potentiels de retournement. Le rapport COT ne prédit pas la clôture de la prochaine bougie, mais il permet de mieux comprendre qui contrôle le marché.