¿Cómo operar en mercados de baja volatilidad?

El mercado forex se caracteriza por su gran liquidez y también interesante volatilidad, lo que significa muchas oportunidades para realizar operaciones interesantes. Sin embargo, a finales de año, y especialmente en la segunda quincena de diciembre, la liquidez en los mercados puede disminuir y los traders deben ajustarse a las condiciones del mercado en consecuencia.

Forex es el mercado más líquido del mundo, con un volumen diario superior a los 7 billones de dólares. Es esta gran liquidez, combinada con una interesante volatilidad, lo que hace que el mercado de divisas sea tan popular hoy en día. Sin embargo, puede haber periodos durante el año en los que la liquidez en los mercados disminuye, lo que repercute en la volatilidad.

Una volatilidad elevada no es para todos

Para la mayoría de los inversores tradicionales que invierten su dinero a largo plazo en acciones o fondos y ETF, la alta volatilidad no es deseable. Les interesan sobre todo los rendimientos estables a largo plazo, y los periodos de alta volatilidad sólo aportan nerviosismo a los mercados. Los traders a corto plazo, en cambio, utilizan la volatilidad en su beneficio porque son las fluctuaciones a corto plazo combinadas con el apalancamiento las que les brindan oportunidades de lograr rendimientos interesantes incluso con operaciones a corto plazo.

Influencias estacionales

En los mercados financieros, observamos diversos efectos estacionales a lo largo del año, con un aumento o disminución de la liquidez. En los mercados bursátiles existe la popular regla de "Vende en mayo y desaparece", estrechamente relacionada con la temporada de vacaciones. Octubre es uno de los meses más volátiles para las acciones, y a veces también se menciona el rally de Santa Claus, o el llamado efecto enero, cuando los precios de las acciones tienden a subir.

Este efecto es aún más pronunciado en el caso de las materias primas. El petróleo y el gas natural suelen registrar los mayores movimientos en otoño, cuando los mercados se preparan para la temporada de invierno. El precio del oro suele verse influido por la temporada de bodas en la India, y los precios de los cereales también muestran efectos estacionales, con caídas significativas de los precios antes del verano.

Las influencias estacionales son las que menos se notan en el mercado de divisas, ya que en él influyen más los bancos centrales y su política monetaria, que a su vez se ve influida por la inflación, el mercado laboral o el PIB, etc.

En el par USDCAD, podemos percibir estacionalidad entre febrero y abril, cuando el dólar canadiense tiene mucho más éxito. Esta divisa está bastante vinculada al precio del petróleo, cuyo precio sube durante estos meses, lo que repercute en el par USDCAD. La otra divisa "commodity", que es el dólar australiano, puede entonces reaccionar a los ciclos de las materias primas agrícolas o a los cambios en la demanda de recursos naturales.

En cuanto al par USDJPY, octubre es un mes interesante, con un buen comportamiento del dólar a largo plazo. Aunque no se puede identificar claramente la influencia de un factor concreto, suele ser un momento en el que aumenta el apetito de los inversores por el riesgo, lo que también se refleja en los mercados de renta variable. La demanda de activos refugio, como el yen japonés, se reduce (lo que también se refleja en el precio del oro).

Diciembre: escasa liquidez y pocas tendencias

El periodo específico para el mercado de forex es diciembre, y especialmente su segunda mitad se considera un reto para los traders (o incluso principios de enero). La liquidez en el mercado desaparecerá, la actividad de los grandes traders disminuirá significativamente. La volatilidad es un poco más complicada, ya que los bajos volúmenes pueden dar lugar a una menor volatilidad porque los mercados simplemente no operan, o a una mayor volatilidad porque no hay suficientes órdenes en el mercado a un precio determinado.

La razón principal son, por supuesto, las vacaciones de Navidad. Sin embargo, una de las razones puede ser que los traders de las grandes instituciones que proporcionan la principal liquidez en los mercados, como los bancos o los fondos de cobertura, cobran primas y no se interesan por lo que ocurre en los mercados. En pocas palabras, los resultados de diciembre no repercuten en sus nóminas, por lo que no tienen por qué preocuparse.

La falta de liquidez hace que, a menos que surja algo importante, los movimientos diarios de los pares individuales estén muy por debajo de la media a largo plazo o muestren oscilaciones inesperadas. Para algunos traders minoristas, también puede ser un problema que su broker amplíe artificialmente los spreads en este momento (si no ganan dinero con la menor actividad de los traders, al menos quieren ganar dinero con los spreads).

Los traders que operan con tendencias durante este periodo difícilmente encuentran una oportunidad interesante para entrar en el mercado. Los movimientos de tendencia a largo plazo con consolidaciones interesantes para entrar prácticamente no aparecen en el mercado. Muchos sistemas de trading automatizados también experimentan una serie de operaciones perdedoras durante este periodo. Sin embargo, esto no significa que no se pueda operar durante este periodo.

Scalping o descanso

Así pues, los mencionados movimientos volátiles suelen ofrecer oportunidades, por lo que este periodo puede ser interesante sobre todo para los scalpers, para quienes el riesgo es el pan de cada día. Los traders que operan con rangos de precios también pueden salir ganando, pero deben tener cuidado con las falsas rupturas de soportes y resistencias.

En cualquier caso, hay que tener paciencia en los momentos de menor volatilidad y seguir estrictamente las normas de gestión del riesgo y del dinero. Es una buena idea operar en plazos más cortos, reducir el tamaño de las posiciones y, posiblemente, operar con una RRR más baja.

Sin embargo, una opción que no suelen utilizar los inversores minoristas son las denominadas Carry trades, en las que un trader abre una posición larga en una divisa con un tipo de interés más alto frente a una divisa con un tipo de interés más bajo. Incluso los swing traders minoristas pueden beneficiarse de mantener una posición larga en, por ejemplo, los pares GBPJPY o USDJPY, donde se les abona un swap de casi 10 puntos por lote al mantener la operación durante la noche. Sin embargo, hay que tener en cuenta que los movimientos más significativos en contra de su posición pueden significar pérdidas más importantes.

Sin embargo, ni siquiera los que deciden no operar se quedan cortos. Por ejemplo, un trader puede aprovechar el periodo sin operar para hacer backtest de nuevas estrategias, o para analizar operaciones pasadas y afinar su estrategia para hacerla más rentable en el futuro.

Sin embargo, tomarse un descanso de los mercados también puede ser la solución adecuada para muchos traders. Cuando alguien tiene una mala racha o una racha perdedora prolongada, tomarse un descanso del trading puede ser el mejor estímulo psicológico. El trading tiene que ver con la psicología y cualquier descanso, aunque sea forzado para algunos, puede ayudar a un trader a ordenar sus pensamientos, recargar las pilas y empezar el nuevo año con una pizarra limpia.