Porque deve prestar atenção à correlação de ativos

Quando pretende repartir o seu risco por vários instrumentos, deve ter em conta a sua correlação relativa. Os preços dos ativos individuais não se movem de forma completamente independente. O conhecimento desta dependência pode ajudar muito os traders a gerir o risco e a obter melhores resultados.

Quando quiser negociar (ou investir) nos mercados financeiros, deve pensar no número de instrumentos que quer ou pode efetivamente negociar. Como trader ou investidor, tem muitos instrumentos à escolha e quando decide diversificar o seu risco entre vários instrumentos, é uma boa ideia descobrir a correlação entre eles. A ideia é não ser apanhado numa situação em que uma má diversificação aumenta desnecessariamente a sua exposição a um instrumento e, em vez de diluir o risco, aumenta-o.

O que é correlação

A correlação, em termos simples, é uma medida ou indicador que expressa a relação entre duas variáveis. No mundo das finanças, a correlação refere-se à proximidade entre dois instrumentos de investimento (ou classes de ativos) ou à medida em que os movimentos de preços de dois ativos estão correlacionados. Quanto mais elevada for a correlação, mais semelhantes serão os movimentos de preços dos dois instrumentos de investimento e, inversamente, quanto mais divergentes forem os movimentos de preços, mais baixa será a correlação. Assim, quando diversifica a sua carteira ou abre posições em dois instrumentos com elevada correlação, pode pensar que está a limitar o seu risco, mas na realidade o seu risco é muito maior do que pensa.

A correlação é medida por um coeficiente que varia entre -1 e 1 ou -100% e 100%. Quanto mais próxima de zero for a correlação, menos dependente é o movimento de preços de dois ativos, ou seja, se dois ativos tiverem uma correlação de 0, o seu movimento de preços não está de todo relacionado. Quando a correlação é 1 (100%), significa que os movimentos de preços dos dois ativos são os mesmos; quando a correlação é -1 (-100%), significa que os preços dos ativos se movem exatamente na direção oposta. Geralmente, uma correlação superior a 70 e inferior a -70 é considerada uma correlação elevada; quando se situa entre -20 e 20, os preços dos ativos são praticamente não correlacionados.

Investidores vs. traders

Para os investidores a longo prazo, a correlação é uma ferramenta muito boa para ajudar a diversificar eficazmente. Para eles, tanto a correlação entre classes de ativos como a correlação dentro das classes de ativos são importantes. Por exemplo, as mercadorias são geralmente consideradas uma boa ferramenta de diversificação devido à sua baixa correlação com ações ou obrigações, mas dentro da componente de ações de uma carteira um investidor pode visar diferentes sectores cuja correlação também é relativamente baixa.

Para os traders de curto prazo que negoceiam forex ou mercadorias, compreender a correlação entre pares individuais, ou entre moedas e mercadorias, é também muito importante para gerir o risco das posições abertas. A correlação pode ser utilizada pelos traders na cobertura de riscos, por exemplo. Ao abrir posições opostas (curtas e longas) em pares que têm uma forte correlação positiva, ou as mesmas posições (curtas ou longas) em pares que têm uma forte correlação negativa, reduzem o risco de perdas potenciais. Por outro lado, os mais aventureiros e experientes podem aproveitar a oportunidade para abrir posições iguais em pares fortemente correlacionados (ou posições opostas em pares negativamente correlacionados) e utilizar o momentum e as fortes tendências para aumentar o seu potencial de retorno.

O que influencia a correlação

A correlação no forex é específica no facto de, num instrumento, o trader negociar duas moedas, cujo desenvolvimento é influenciado por vários factores que determinam as moedas individuais, mas também a sua correlação entre si. Assim, diferentes moedas podem reagir de forma diferente aos factores fundamentais do mercado, como a inflação, o PIB, o desemprego e as decisões relativas às taxas de juro. A situação geopolítica ou o sentimento do mercado desempenham um papel importante. Quando os mercados estão de mau humor e avessos ao risco, as moedas que são consideradas portos seguros, como o franco suíço ou o iene japonês, tendem a ter um melhor desempenho.

Para algumas moedas, os factores que afectam, por exemplo, os mercados de matérias-primas também podem ter um impacto relativamente grande. A correlação negativa entre o dólar americano e o ouro é bem conhecida, enquanto o dólar australiano e o ouro têm estado positivamente correlacionados durante muito tempo (a Austrália é um dos maiores produtores de ouro). Assim, quando se abrem posições em ouro (XAUUSD) e pares com o dólar australiano, é bom ter este facto em mente. Do mesmo modo, existe uma forte correlação positiva entre o petróleo e o dólar canadiano, por exemplo, e o dólar neozelandês é fortemente influenciado por acontecimentos nos mercados agrícola e dos lacticínios.

A influência de vários factores nas moedas individuais significa que a correlação não é uma quantidade estática e pode mudar significativamente ao longo do tempo. Por vezes, a correlação entre dois ativos pode aumentar durante um curto período de tempo, mas a longo prazo pode ser baixa, ou vice-versa. No entanto, os traders também podem utilizar estas alterações nos coeficientes de correlação em seu proveito, onde a quebra da correlação a longo prazo em pares de moedas selecionados pode representar uma oportunidade de trading adequada (em antecipação de um regresso ao normal).

Conclusão

Conhecer a correlação entre classes de ativos ou no forex pode ser uma ferramenta muito boa para os traders experientes optimizarem as suas estratégias e gerirem o risco. Compreender a correlação e a sua dinâmica ao longo do tempo pode ajudar os traders a melhorar o seu desempenho e a atingir os seus objetivos. Negocie com segurança!