Por qué debe prestar atención a la correlación de activos

Si desea distribuir el riesgo entre varios instrumentos, debe tener en cuenta su correlación relativa. Los precios de los distintos activos no se mueven con total independencia. Conocer esta dependencia puede ayudar mucho a los traders a gestionar el riesgo y obtener mejores resultados.

Cuando quiera operar (o invertir) en los mercados financieros, debe pensar en cuántos instrumentos quiere o puede operar. Como trader o inversor, tiene muchos instrumentos entre los que elegir y, cuando decide diversificar su riesgo entre varios instrumentos, es una buena idea averiguar su correlación entre sí. La idea es no verse atrapado en una situación en la que una mala diversificación aumente innecesariamente su exposición a un instrumento y, en lugar de diluir el riesgo, lo aumente.

¿Qué es la correlación?

La correlación, en pocas palabras, es una medida o indicador que expresa la relación entre dos variables. En el mundo de las finanzas, la correlación se refiere al grado de relación entre dos instrumentos de inversión (o clases de activos), o al grado de correlación entre los movimientos de precios de dos activos. Cuanto mayor sea la correlación, más similares serán los movimientos de precios de los dos instrumentos de inversión y, a la inversa, cuanto más divergentes sean los movimientos de precios, menor será la correlación. Por tanto, cuando diversifica su cartera o abre posiciones en dos instrumentos con alta correlación, puede tener la sensación de que está limitando su riesgo, pero en realidad su riesgo es mucho mayor de lo que cree.

La correlación se mide mediante un coeficiente que oscila entre -1 y 1 o entre -100% y 100%. Cuanto más se acerque la correlación a cero, menos dependiente será el movimiento de precios de dos activos, es decir, si dos activos tienen una correlación de 0, su movimiento de precios no está relacionado en absoluto. Cuando la correlación es 1 (100%), significa que los movimientos de precios de los dos activos son los mismos; cuando la correlación es -1 (-100%), significa que los precios de los activos se mueven exactamente en la dirección opuesta. Por lo general, una correlación superior a 70 e inferior a -70 se considera una correlación alta; cuando se sitúa entre -20 y 20, los precios de los activos están prácticamente descorrelacionados.

Inversores vs traders

Para los inversores a largo plazo, la correlación es una herramienta muy buena para ayudar a diversificar eficazmente. Para ellos, tanto la correlación entre clases de activos como la correlación dentro de las clases de activos son importantes. Por ejemplo, las materias primas suelen considerarse una buena herramienta de diversificación debido a su baja correlación con la renta variable o la renta fija, pero dentro del componente de renta variable de una cartera un inversor puede centrarse en distintos sectores cuya correlación también es relativamente baja.

Para los traders a corto plazo que operan con divisas o materias primas, comprender la correlación entre pares individuales, o entre divisas y materias primas, también es muy importante para gestionar el riesgo de las posiciones abiertas. Los traders pueden utilizar la correlación en la cobertura, por ejemplo. Al abrir posiciones opuestas (cortas y largas) en pares que tienen una fuerte correlación positiva, o las mismas posiciones (cortas o largas) en pares que tienen una fuerte correlación negativa, reducen el riesgo de pérdidas potenciales. Por otro lado, los más aventureros y experimentados pueden aprovechar la oportunidad de abrir posiciones iguales en pares fuertemente correlacionados (o posiciones opuestas en pares con correlación negativa) y utilizar el impulso y las tendencias fuertes para aumentar su potencial de rentabilidad.

Qué influye en la correlación

La correlación en forex es específica en el hecho de que en un instrumento el trader negocia dos divisas, cuya evolución está influida por diversos factores que determinan las divisas individuales, pero también su correlación entre sí. Así, las distintas divisas pueden reaccionar de forma diferente a los factores fundamentales del mercado, como la inflación, el PIB, el desempleo y las decisiones sobre los tipos de interés. La situación geopolítica o el sentimiento de los mercados desempeñan un papel importante. Cuando los mercados están de mal humor y tienen aversión al riesgo, las divisas consideradas refugio, como el franco suizo o el yen japonés, tienden a comportarse mejor.

Para algunas divisas, los factores que afectan, por ejemplo, a los mercados de materias primas también pueden tener un impacto relativamente grande. La correlación negativa entre el dólar estadounidense y el oro es bien conocida, mientras que el dólar australiano y el oro han estado correlacionados positivamente durante mucho tiempo (Australia es uno de los mayores productores de oro). Así pues, cuando abra posiciones en oro (XAUUSD) y en pares con el dólar australiano, conviene tener esto en cuenta. Del mismo modo, existe una fuerte correlación positiva entre el petróleo y el dólar canadiense, por ejemplo, y el dólar neozelandés está muy influido por los acontecimientos en los mercados agrícola y lácteo.

La influencia de diversos factores en las distintas divisas hace que la correlación no sea una magnitud estática y pueda cambiar de forma bastante significativa a lo largo del tiempo. En ocasiones, la correlación entre dos activos puede aumentar durante un breve periodo de tiempo, pero a largo plazo puede ser baja, o viceversa. Sin embargo, los traders también pueden utilizar estos cambios en los coeficientes de correlación en su beneficio, donde la ruptura de la correlación a largo plazo en determinados pares de divisas puede representar una oportunidad de negociación adecuada (en previsión de una vuelta a la normalidad).

Conclusión

Conocer la correlación entre clases de activos o en divisas puede ser una herramienta muy buena para que los traders experimentados optimicen sus estrategias y gestionen el riesgo. Comprender la correlación y su dinámica a lo largo del tiempo puede ayudar a los traders a mejorar su rendimiento y alcanzar sus objetivos. ¡Opere con seguridad!