{"id":644111,"date":"2024-11-01T15:00:09","date_gmt":"2024-11-01T14:00:09","guid":{"rendered":"https:\/\/ftmo.com\/?p=644111"},"modified":"2024-11-01T15:06:03","modified_gmt":"2024-11-01T14:06:03","slug":"wie-wird-sich-die-us-praesidentschaftswahl-auf-die-finanzmaerkte-auswirken","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/ftmo.com\/de\/wie-wird-sich-die-us-praesidentschaftswahl-auf-die-finanzmaerkte-auswirken\/","title":{"rendered":"Wie wird sich die US-Pr\u00e4sidentschaftswahl auf die Finanzm\u00e4rkte auswirken?"},"content":{"rendered":"
Die Pr\u00e4sidentschaftswahlen in den USA geh\u00f6ren zu den weltweit am meisten beachteten Ereignissen, aber dieses Jahr ist in vielerlei Hinsicht sehr spezifisch und erregt weltweit viel mehr Aufmerksamkeit als \u00fcblich. Wie k\u00f6nnte das Wahlergebnis in den USA die Entwicklungen an den Finanzm\u00e4rkten beeinflussen? Die USA geh\u00f6ren nach wie vor zu den gr\u00f6\u00dften Volkswirtschaften der Welt und sind eine Gro\u00dfmacht, die einen erheblichen Einfluss auf die Entwicklungen an den Finanzm\u00e4rkten (und nicht nur dort) weltweit hat. Die Pr\u00e4sidentschaftswahlen alle vier Jahre stellen ein sehr spezifisches Ereignis dar, das die Aufmerksamkeit aller Investoren auf sich zieht. Dieses Jahr ist der Wahlkampf zudem extrem emotional aufgeladen, und das Ausma\u00df an Desinformation und Angriffen beider Seiten auf ihre Gegner ist unverh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfig hoch. Es ist m\u00f6glich, dass wir, \u00e4hnlich wie bei der letzten Wahl 2020, die endg\u00fcltigen Ergebnisse mit erheblicher Verz\u00f6gerung erfahren werden.<\/p>\n Jedenfalls liegt es nicht in unserer Hand, wie die Wahlen ausgehen werden, also \u00fcberlassen wir das den W\u00e4hlern und schauen uns eher an, wie die Wahlergebnisse die Entwicklungen an den Finanzm\u00e4rkten beeinflussen k\u00f6nnten und wie es in der Vergangenheit aussah. Gleichzeitig muss man im Hinterkopf behalten, dass Wahlen nicht der einzige und noch nicht einmal ein besonders starker Faktor sind, der langfristigen Einfluss auf die Entwicklungen an den Finanzm\u00e4rkten hat. Insgesamt wird davon ausgegangen, dass der Einfluss von Politik und Wahlen in Schwellenl\u00e4ndern viel st\u00e4rker ist. Historische Aufzeichnungen und Durchschnittsergebnisse m\u00fcssen wir mit Vorbehalt betrachten und in den Kontext der Zeit stellen.<\/p>\n Neben der Pr\u00e4sidentenwahl finden auch andere f\u00f6derale, staatliche und lokale Wahlen statt, sowie Wahlen zum Repr\u00e4sentantenhaus und zum Senat. Ins Repr\u00e4sentantenhaus werden alle zwei Jahre 435 Abgeordnete gew\u00e4hlt, und ebenso wird alle zwei Jahre ein Drittel der Senatoren (dieses Jahr also 34) gew\u00e4hlt. Man muss sich n\u00e4mlich bewusst sein, dass, auch wenn der Pr\u00e4sident ein gewichtiges Wort hat, sehr wichtig auch die Unterst\u00fctzung durch Senat und Repr\u00e4sentantenhaus ist. Diese entscheidet n\u00e4mlich dar\u00fcber, ob es gelingt, die Gesetze und Initiativen durchzusetzen, von denen die Pr\u00e4sidentschaftskandidaten vor den Wahlen so gerne sprechen. Derzeit haben die Republikaner eine knappe Mehrheit im Repr\u00e4sentantenhaus, und im Senat haben wiederum die Demokraten die Mehrheit, denen die Stimmen unabh\u00e4ngiger Senatoren und die M\u00f6glichkeit der Vizepr\u00e4sidentin Harris, bei Stimmengleichheit zu entscheiden, helfen.<\/p>\n Gew\u00e4hlt wird nat\u00fcrlich in allen Bundesstaaten (wobei jeder eine andere Anzahl sogenannter Wahlm\u00e4nner hat), aber angesichts des Wahlsystems in den USA und historischer und demografischer Trends wird damit gerechnet, dass die Ergebnisse in einigen Bundesstaaten „praktisch sicher“ sind und die sogenannten „Swing States“ (Wisconsin, Michigan und Pennsylvania, North Carolina, Nevada, Arizona und Georgia) entscheiden werden, wo beide Kandidaten gewinnen k\u00f6nnen. Zusammen mit den Ergebnissen der Senat- und Repr\u00e4sentantenhauswahlen k\u00f6nnen dann mehrere Szenarien eintreten, die verschiedene Auswirkungen auf die Ausrichtung der US-Wirtschaft und auch die Wahrnehmung der Investoren an den Finanzm\u00e4rkten haben k\u00f6nnen.<\/p>\n Die Extremf\u00e4lle, bei denen der Kandidat der Partei die Wahl gewinnt, die beide Kammern des US-Kongresses kontrolliert, sind unwahrscheinlich. Eine blaue Welle bedeutet, dass Kamala Harris Pr\u00e4sidentin wird und die Demokraten Senat und Repr\u00e4sentantenhaus kontrollieren, eine rote Welle wiederum w\u00fcrde bedeuten, dass Donald Trump Pr\u00e4sident wird und die Republikaner beide Kongresskammern kontrollieren. Viel wahrscheinlicher ist jedoch, dass der Kongress gespalten sein wird oder dass einfach die Partei im Kongress die Mehrheit haben wird, deren Kandidat verloren hat. Derzeit werden gr\u00f6\u00dfere Chancen daf\u00fcr gesehen, dass die Republikaner den Senat gewinnen k\u00f6nnten, und die Demokraten tun alles daf\u00fcr, das Repr\u00e4sentantenhaus zu gewinnen.<\/p>\n Interessanterweise sind, auch wenn die Kandidaten in vielen Bereichen der Wirtschaft und Politik sehr unterschiedlich erscheinen, die Unterschiede zwischen beiden Kandidaten in vielen Bereichen relativ gering. Zum Beispiel wird in der Fiskalpolitik im Falle eines Sieges beider Kandidaten die Erh\u00f6hung der Staatsausgaben fortgesetzt, Unterschiede bestehen jedoch in der Steuerpolitik, wo Trump beispielsweise weitere Steuersenkungen f\u00fcr Unternehmen (von 21 % auf 20 %) verspricht, w\u00e4hrend Harris die K\u00f6rperschaftsteuer auf 28 % erh\u00f6hen will. Relativ geringe Unterschiede bestehen auch in der Zollpolitik, wo eine R\u00fcckkehr zur Freihandelspolitik nicht zu erwarten ist, wobei Trump wahrscheinlich die bestehenden Z\u00f6lle erh\u00f6hen w\u00fcrde, insbesondere beim Handel mit China. Auf den ersten Blick gro\u00dfe Unterschiede bestehen in Bereichen wie Gesundheitsversorgung, Immigration, Au\u00dfenpolitik oder Umwelt, diese Themen haben aber keinen gro\u00dfen Einfluss auf die M\u00e4rkte. Einen gro\u00dfen Einfluss auf die M\u00e4rkte k\u00f6nnte somit die Regulierung haben, wo besonders bei Trump wahrscheinlich auf eine fl\u00e4chendeckende Deregulierung in vielen Bereichen gesetzt wird.<\/p>\n
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Was k\u00f6nnen wir erwarten<\/h2>\n
Blaue oder rote Welle?<\/h2>\n
Was sagen die M\u00e4rkte dazu?<\/h2>\n